A análise da posição dos fundos públicos do setor carbonífero 2022q1 abrange as posições pesadas de fundos de alocação flexível, fundos híbridos parciais, fundos híbridos parciais de dívida, fundos híbridos balanceados e fundos de ações comuns.
O valor de mercado e proporção de posições de carvão em 2022q1 aumentaram mês a mês. De acordo com nossas estatísticas, a partir de 2022q1, o valor total de mercado das ações de carvão detidas por fundos públicos foi de RMB 27,684 bilhões, um aumento de 209,33% sobre RMB 8,95 bilhões em 2021q4. Em termos de proporção, o valor total de mercado dos estoques de carvão detidos até 2022q1 fundos públicos representou cerca de 1,1% do valor total de mercado detido pelos fundos, um aumento de 0,8 pontos percentuais em comparação com 0,3% em 2021q4.
Chips focados no líder de carvão de energia, e a posição do carvão de coque subiu. Os três principais objetivos das posições 22q1 são China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Yankuang energy, representando 29,6%, 23,4% e 18,1% do valor de mercado das posições de carvão respectivamente. A proporção total das três metas excede 70% do valor de mercado das posições de carvão. Em comparação com 2021q4, a proporção de China Shenhua Energy Company Limited(601088) posições diminuiu 2,2 pontos percentuais, a proporção de Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) posições aumentou 3,1 pontos percentuais, e a proporção de energia Yankuang diminuiu 5,4 pontos percentuais. Além das principais metas de carvão térmico com posições estáveis, as posições de metas relacionadas ao carvão de coque 22q1 aumentaram rapidamente. Entre os 10 principais stocks de posição pesada, o valor de mercado das metas de carvão de coque representou 18,2% do valor de mercado das posições de carvão, e as metas relacionadas foram Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) (representando 7,25%), Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (representando 5,32%), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (representando 3%) e Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (representando 2,6%). Empresas de carvão de alta flexibilidade também ganharam algum favor em 22q1, Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) (representando 2,7%), Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (representando 2,6%), Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (representando 1,2%) ocuparam sétimo, nono e décimo entre os dez maiores estoques de peso pesado, respectivamente.
A demanda por carvão térmico está no “momento escuro” e espera-se que aumente no futuro. Atualmente, o consumo de carvão de energia entrou na baixa temporada. Ao mesmo tempo, sob a influência da epidemia, a carga de energia a jusante não é alta, e algumas unidades geradoras são revisadas, de modo que a demanda de curto prazo é fraca. Atualmente, o lado da demanda é o mais off-season do ano. Além do impacto da epidemia, a demanda enfrentou um “momento sombrio”. Após o aumento da produção e garantia de oferta em 2021q4, a produção atingiu basicamente o limite no quarto trimestre de 2021. Devido à nova capacidade limitada, o potencial de aumento contínuo da produção é muito pequeno. Ao mesmo tempo, o volume de importações continua a diminuir, e a oferta total deve diminuir mês a mês. À medida que a situação epidêmica se concentra, espera-se que a demanda seja efetivamente controlada na fase posterior. Em termos de carvão de coque, atualmente afetado pela epidemia, o início das usinas siderúrgicas é fraco e o transporte transprovincial de carvão é limitado. No entanto, na fase posterior, com o controle efetivo da epidemia, espera-se que o início das usinas siderúrgicas aumente rapidamente estimulado pelo investimento imobiliário, ou seja, em infraestrutura, de modo a estimular a demanda por carvão de coque.
Sugestão de investimento: após a situação epidêmica estar estável, espera-se que o preço do carvão térmico aumente. Sugere-se prestar atenção a Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) . Espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas. Recomenda-se Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Dica de risco: o risco de desaceleração econômica; Risco de queda acentuada dos preços do carvão; Risco de mudança de política.
