Revisão do setor bancário: o índice bancário caiu 3,0% esta semana, mas superou o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,24pct, ainda com retornos relativos. O Banco da China (+ 0,7%) e o Banco de Comunicações (+ 0,7%) tiveram melhor desempenho do que os outros bancos (+ 0,6%), e o Banco de Comunicações (+ 0,2%) em Nanjing. O capital norte desta semana alocou industriais adicionais (+ 546 milhões de yuans), Banco de Comunicações (+ 319 milhões de yuans), Banco Agrícola da China (+ 280 milhões de yuans) e outras metas.
Posição bancária parcial de fundos de ações 1q: a proporção de posições atingiu o fundo e recuperou, e a posição de bancos comerciais urbanos regionais de alta qualidade atingiu uma nova alta.
1) Posição geral pesada: a proporção de posições das ações bancárias diminuiu e recuperou, terminando a tendência descendente contínua na fase inicial. A proporção de posições pesadas do fundo 1q em ações bancárias aumentou 1,1pct para 4,0% no início do ano, encerrando a tendência descendente por quatro trimestres consecutivos em 2021, e o aumento da proporção de posições classificadas em primeiro lugar em todos os setores da indústria. Comparado com o ponto alto de 6,7% em 2019 e 5,6% em 2021, a proporção atual de posições ainda tem algum espaço para melhorias.
2) posição das sucursais: foco na adição de bancos regionais, e a proporção de posição dos bancos comerciais urbanos atingiu um recorde alto. As posições dos bancos estatais, bancos de ações, bancos comerciais urbanos e bancos comerciais rurais foram de 0,5%, 1,9%, 1,5% e 0,1%, respectivamente, alta de 0,3, 0,3, 0,4 e 0,1pct respectivamente em relação ao início do ano. Desde o 21q2, a proporção de alocação aumentou trimestralmente, e a vontade de alocação institucional é forte.
3) aumento de ações individuais em bancos: todos os bancos estatais foram aumentados, e a alocação de bancos de ações comuns é óbvia. Para bancos regionais, eles se concentram em regiões com forte vitalidade econômica, como Jiangsu, Zhejiang, Chengdu e Chongqing. a. Bancos estatais: a proporção de posições detidas pelos seis principais bancos estatais aumentou entre 0,03 e 0,09pct, e a proporção de posições detidas pelo ICBC (+ 0,09pct), China Construction Bank (+ 0,08pct) e Agricultural Bank of China (+ 0,06pct) aumentou significativamente; b. Bancos de ações ordinárias: as posições do China Merchants Bank e da Societe Generale aumentaram 0,22 e 0,14 PCT respectivamente, que foram os dois sujeitos com maior alocação adicional para fundos de ações parciais; c. Bancos regionais: participações aumentadas de mais ações, incluindo principalmente Ningbo (+ 0.13pct), Chengdu (+ 0.11pct), Nanjing (+ 0.06pct), Changshu (+ 0.04pct), Jiangsu (+ 0.04pct), Hangzhou (+ 0.04pct), etc.
O comportamento de alocação de capital 1q do fundo northbound é semelhante ao dos fundos de ações parciais nacionais. Do ponto de vista do setor bancário como um todo, o valor de mercado de ações do banco detido pelo capital do norte 1q aumentou em 19,324 bilhões de yuans, e a proporção de posição aumentou em 2,2pct para 8,9% em comparação com o início do ano. A quantidade de aumento de posição e o aumento da proporção de posição ficaram em primeiro lugar em toda a indústria; Em termos de ações individuais, China Merchants Bank (+ 9,317 bilhões de yuans) e Societe Generale (+ 3,260 bilhões de yuans) também são os dois sujeitos com o maior aumento de participações de capital no norte; Entre os bancos estatais, a poupança postal (+ 2,899 bilhões de yuans), o Banco de Comunicações (+ 1,758 bilhão de yuans), o Banco da China (+ 596 milhões de yuans) e o Banco Agrícola da China (+ 244 milhões de yuans) ficaram em primeiro lugar na quantidade de participações aumentadas; A alocação de bancos regionais também se concentra em bancos corporativos de alta qualidade em áreas economicamente desenvolvidas, como Jiangsu, Zhejiang e Chengdu e Chongqing, como Chengdu (+ 1,187 bilhão de yuans), Ningbo (+ 766 milhões de yuans), Jiangsu (+ 604 milhões de yuans), Changshu (+ 518 milhões de yuans), etc.
Lógica de investimento das ações bancárias: à medida que o “crescimento estável” entra em um período crítico, uma série de políticas de “crescimento estável” são intensamente liberadas. A recente epidemia em Xangai teve um certo impacto na estabilidade da cadeia industrial no Delta do Rio Yangtze, mas a Conferência Nacional sobre garantir uma logística suave e promover a estabilidade da cadeia de suprimentos da cadeia industrial foi realizada a tempo. Todos os departamentos emitiram ativamente políticas de cooperação. O Banco Popular da China e a Administração Estadual de câmbio emitiram o aviso sobre fazer um bom trabalho na prevenção e controle de epidemias e serviços financeiros para o desenvolvimento econômico e social, e apresentaram 23 políticas e medidas para fortalecer o apoio financeiro à economia real. Em 24 de abril, Wang Yiming, membro do comitê de política monetária do banco central, disse que medidas macropolíticas mais favoráveis devem ser tomadas para lutar para que o crescimento econômico 2q retorne a mais de 5%. Espera-se que a iniciativa “crescimento estável” seja reforçada ainda mais. Os bancos cotados se concentrarão no lançamento do primeiro relatório trimestral na próxima semana. Da situação dos quatro bancos em Nanjing, Changshu, Zhangjiagang e China Merchants Bank que lançaram resultados 1q, a taxa de crescimento da receita dos três bancos em Jiangsu aumentou trimestralmente, e a alta taxa de crescimento do lucro é estável. Espera-se que o desempenho 1q dos bancos de alta qualidade em Jiangsu, Zhejiang e outras regiões é relativamente incerto. Continue recomendando Nanjing, Changshu, Jiangsu e Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ; Simultaneamente recomendar os “gansos de cabeça” da oferta de crédito e a linha principal de grandes bancos com vantagens óbvias no lado do passivo, com ênfase em Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) . Além disso, como o impacto da epidemia de Xangai no Delta do Rio Yangtze emergiu gradualmente desde o final de março, também é necessário continuar a prestar atenção ao possível impacto negativo na oferta de crédito e na qualidade dos ativos em Jiangsu e Zhejiang.
Aviso de risco: a taxa de crescimento económico é inferior ao esperado; Perturbação da situação de risco imobiliário; As entidades geradoras de lucro financeiro excederam as expectativas.
