A volatilidade do índice do setor bancário aumentou esta semana (4,18-4,22). Após o recuo acentuado geral, aumentou acentuadamente na sexta-feira, ligeiramente inferior ao nível do final da semana passada. A partir do último dia de negociação desta semana, a relação preço/livro foi de 0,63, o nível de avaliação caiu ligeiramente numa base semanal e o calor do mercado continuou a diminuir. O volume médio diário de negociação foi de 794,3 bilhões de yuans (semana a semana – 12,2%). Esta semana, a retirada líquida do banco central (incluindo recompra reversa de 7 dias) foi de 10 bilhões de yuans, e a taxa de juros de recompra reversa de 7 dias permaneceu de 2,10%, A liquidez global está a um bom nível; Na sexta-feira (22 de abril), foi anunciado que o valor ponderado do dr007 foi de 1,54%, que foi inferior à taxa de recompra reversa, a liquidez continuou a manter uma boa tendência, e o nível de orientação da taxa de juros foi bem conduzido.
A perturbação emocional não altera a natureza da estabilidade do desempenho. Esta semana, o nível de avaliação da placa China Citic Bank Corporation Limited(601998) diminuiu, e a tenacidade dinâmica do reparo de avaliação ainda é forte. A nível internacional, o estilo falcão da reserva federal tende a ser forte, o índice do dólar americano aumenta constantemente e a pressão de desvalorização de moedas não americanas aumenta. Acreditamos que a desvalorização moderada do RMB é propícia às exportações, e o nível atual da taxa de juros está em um canal descendente moderado. A LPR anunciada em abril permanece inalterada e o nível de orientação das taxas de juros permanece estável, refletindo o ajuste político relativamente leve; A nível chinês, a logística e o abastecimento da China estão sob pressão devido à propagação da epidemia. Muitos ministérios e comissões implementam ativamente políticas para fortalecer o apoio à política financeira e monetária da China e ajudar com precisão pequenas e micro empresas. No início desta semana, devido à pressão de venda causada pela mudança repentina da gestão China Merchants Bank Co.Ltd(600036) caiu em mais de 9% esta semana. Do desempenho do primeiro trimestre da empresa e do trabalho presidido pelo vice-presidente Wang, que tem longa experiência de trabalho no China Merchants Bank, acreditamos que a operação geral da empresa continuará a estratégia anterior e estilo de varejo 3.0 no futuro, e a competitividade da empresa permanecerá. Esta semana, Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) e Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) divulgaram os seus primeiros relatórios trimestrais, com bom desempenho, rápido crescimento da receita e do lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe, e excelente desempenho de abertura do setor bancário. No contexto de fraco desempenho no atual mercado acionário, a estabilidade do desempenho bancário estabelecerá uma vantagem comparativa para eles, e o nível de avaliação está atualmente em um nível baixo de todos os tempos. Continuamos a recomendar o setor bancário.
Faremos todos os esforços para fornecer serviços financeiros para prevenção e controle de epidemias e desenvolvimento econômico e social. Em 18 de abril, o Banco Popular da China e a Administração do Estado de câmbio emitiram o aviso sobre fazer um bom trabalho na prevenção e controle de epidemias e serviços financeiros para o desenvolvimento econômico e social, que propôs 23 políticas e medidas para fortalecer os serviços financeiros e fortalecer o apoio à economia real a partir de três aspectos: apoiar o alívio de assuntos problemáticos, desbloquear o ciclo econômico nacional e promover o desenvolvimento do comércio exterior e exportações. Concretamente, devemos dar pleno uso às duas funções do montante total e da estrutura da política monetária e aumentar o apoio financeiro às indústrias, empresas e pessoas afectadas pela epidemia; Devemos prestar muita atenção à implementação de políticas de apoio financeiro à economia real; Vamos estender a política de facilitar o comércio e receitas cambiais e pagamentos de empresas de alta qualidade para todo o país, e realizar projetos piloto de facilitação de liquidação RMB de nível superior e facilitação da dívida externa empresarial. Acreditamos que o atual apoio multidimensional à recuperação e desenvolvimento econômico da China e o apoio contínuo a políticas de serviços estáveis para o comércio exterior com boa tendência de desenvolvimento são a personificação concreta da implementação da estratégia internacional de duplo ciclo da China.
Desempenho do mercado
O índice do setor bancário caiu 2,95% esta semana, superando o mercado. Esta semana, o Índice Composto de Xangai caiu 3,87%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 5,12%, o índice de gema caiu 6,66%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 4,19%. As recomendações concentram-se em bancos de ações de alta qualidade ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 36 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ).
Dicas de risco
Risco epidêmico repetido, aperto da política monetária, aumento do risco de taxa de inadimplência, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
