Principais pontos de investimento
Revisão do mercado esta semana
Os sectores agrícola, florestal, pecuária e pescas superaram o mercado. Na semana passada (2022 / 4 / 182022 / 4 / 22), o índice CSI 300 caiu 4,19%, e o índice Shenwan agricultura, silvicultura, pecuária e pesca caiu 2,85% no mesmo período, superando o índice CSI 300 em 1,34 pontos percentuais, ocupando o oitavo lugar entre 28 indústrias de nível Shenwan. Dos subsectores da agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, a pecuária e avicultura / alimentação animal / plantio / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) transformação / saúde animal / setor da pesca aumentou ou caiu – 0,21%, – 4,88%, – 5,26%, – 5,75%, – 5,94% e – 7,62% respectivamente na semana passada.
Ideias fundamentais desta semana
[porco] deixe a bala voar por um tempo
De acordo com o monitoramento Boya Hexun, os preços dos suínos continuaram subindo esta semana. Esta semana, o preço médio nacional dos porcos foi de 13,71 yuan / kg, aumento de 11,27% mês a mês e queda de 41,88% ano a ano; A perda de autocriação foi de 376,61 yuan / cabeça, com uma diminuição mensal de 29,17% e uma diminuição ano a ano de 149,24%; A perda de reprodução adquirida foi de 157,61 yuan / cabeça, com uma diminuição mensal de 49,81% e uma diminuição anual de 52,69%.
Preço do porco: acreditamos que o preço do porco ultrapassou o pulso esperado no curto prazo, deixando o suporte fundamental. Do lado da oferta, o estoque de porcas férteis atingiu o pico de junho a julho do ano passado, com uma pequena variação. Correspondendo à oferta atual de suínos, não haverá flutuações significativas, e o lado da demanda não foi significativamente melhorado no curto prazo. Portanto, a forte flutuação dos preços dos suínos carece de apoio fundamental, principalmente devido à obstrução do transporte causada pela prevenção e controle de epidemias, forte sentimento de alta do mercado e acumulação de alguns comerciantes. Pode haver uma correção faseada na próxima semana. De uma perspectiva mais longa, o atual ciclo ultrapassou o ponto mais baixo do preço do porco. Com a redução da oferta de suínos em maio e junho, o preço do porco mostrará uma tendência ascendente chocante, podendo atingir o ponto alto do ano no terceiro trimestre. No entanto, atualmente, a diferença de preço do fertilizante padrão está aumentando, e o preço dos suínos gordos é muito maior do que o dos suínos padrão. Sob o pano de fundo de otimismo geral sobre o mercado no segundo semestre do ano, o comportamento de engorda secundária e prensagem de coluna reaparece. Correspondendo à oferta de mercado de carne suína no quarto trimestre deste ano, pode exceder as expectativas novamente. Espera-se que o preço do porco no quarto trimestre deste ano seja corrigido em comparação com o do terceiro trimestre, repetindo a tendência do preço do porco em 2014. 2023 inaugurará oficialmente a fase ascendente do próximo ciclo.
Capacidade de produção: acreditamos que o pulso do preço do porco excedendo as expectativas em abril e a expectativa otimista do mercado futuro afetará a probabilidade emocional de eliminação de porcas pelos agricultores. No entanto, o preço atual do porco de 14 yuan / kg ainda é menor do que o custo de 16-17 yuan / kg, e a perda reprodutiva ainda continua. Além disso, devido ao fluxo de caixa apertado da fazenda escala, a faixa de produção pode diminuir em abril, mas a tendência de produção permanece inalterada.
Expectativas futuras: o aumento acentuado dos preços dos suínos levou a diferenças no mercado em relação à remoção real de porcas. Sob o calibre do Ministério da Agricultura e das áreas rurais, a remoção cumulativa de porcas é de 8,3%, enquanto a redução dos dados de ração de porcas em 35% reflete a remoção real mais otimista. Esperamos que com a remoção contínua em abril e maio, a faixa cumulativa de remoção seja superior a 10%. De acordo com a experiência de ciclos anteriores, a remoção de mais de 10% é suficiente para apoiar a duplicação do ponto alto dos preços dos suínos, Ainda estamos otimistas quanto ao desempenho do novo ciclo.
O vencedor e perdedor do ciclo da galinha está agora nas mãos, e o suprimento a montante está acelerando e despolimerizando
De acordo com o monitoramento de Boya Hexun, o preço médio do frango de lã na principal área de produção esta semana foi de 8,89 yuan / kg, alta de 3,86% mês a mês e 0,79% ano a ano; O preço de venda abrangente de produtos de frango foi de 10,15 yuan / kg, acima de 2,22% mês em mês; O preço das mudas de frango foi de 2,09 yuan / pena, alta de 22,22% mês a mês.
Acreditamos que a epidemia tenha prejudicado os principais canais de consumo e fraco consumo de frango. Afetado pela covid-19, os principais canais de consumo de frango, como farinha de grupo e mercado grossista, foram seriamente prejudicados. O consumo global de frango é fraco, e o preço global do frango permanece baixo. A perda de lucro no final do abate afetará ainda mais o desempenho das empresas de criação de frangos de penas brancas no segundo trimestre deve continuar sofrendo perdas. Além disso, desde o início de 2022, o surto de gripe aviária nos Estados Unidos se espalhou para 24 estados e 92 condados nos Estados Unidos, resultando no abate de mais de 27 milhões de aves, e não há tendência óbvia de mitigação. Atualmente, a dependência da China da importação de raças de frangos de penas brancas ainda é alta. Em 2021, 70% dos frangos de penas brancas foram importados do exterior, dos quais 57% foram importados dos Estados Unidos. O surto de gripe aviária nos Estados Unidos pode exacerbar o risco de oferta de frangos de reprodução chineses. Com a desaceleração da introdução, o impacto dos fatores duplos de muda forçada em 2021 e o impacto enfraquecido da epidemia combinado com o aumento da demanda de políticas de estímulo ao consumo, espera-se que os preços das aves de capoeira da China subam gradualmente do atual mercado de ursos, e a reversão da prosperidade da indústria exceda as expectativas.
[cadeia de plantio] o preço dos grãos permanece alto, então devemos prestar atenção às oportunidades de investimento da cadeia de plantio
A partir de 22 de abril, o preço spot médio do milho era de 2843 yuan / ton, alta de 0,16% mês a mês; O preço spot médio do trigo foi 3306 yuan / tonelada, acima de 5,25% mês a mês; O preço médio à vista da soja foi de 5689 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço médio spot do farelo de soja foi de 453543 yuan / ton, queda de 0,10% mês a mês.
A soja da China, milho, trigo e outros Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ainda dependem de algumas importações e são muito afetados pelo mercado internacional. Rússia, Ucrânia, Brasil e Argentina são os principais fornecedores de importações Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) da China. O conflito entre Rússia e Ucrânia e o clima seco na América do Sul pode ter um impacto na produção e fornecimento globais de grãos, e a flutuação dos preços globais de grãos pode ter um impacto de ligação na cadeia de plantio da China. Além disso, estamos preocupados que a atual luta militar entre os dois países tenha esfriado gradualmente, mas o padrão de oferta e demanda de energia global, alimentos e materiais agrícolas não mudou muito. Conflitos geopolíticos e sanções energéticas ainda são susceptíveis de continuar. No contexto da segurança alimentar, a tecnologia de reprodução biológica pode resolver o problema da escassez de óleo na China a partir da perspectiva dos fatores de produtividade. Espera-se que o processo de comercialização de organismos geneticamente modificados que reproduzem na China faça um avanço. Podemos ver a introdução do esquema piloto de produção de sementes em 2022, o método de cobrança de características geneticamente modificadas pode ser implementado ainda mais dentro do ano, e empresas de sementes com vantagens técnicas e de qualidade óbvias podem assumir a liderança em beneficiar.
Aconselhamento em matéria de investimento
[criação de suínos] no inverno frio da criação, selecionamos o alvo com base nas duas linhas principais de “não ir à falência” e “marketing esperado”, e recomendamos Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) e outras empresas com fluxo de caixa abundante e marketing casável.
A queda do preço das mudas de frango afeta os lucros da incubadora, ou obriga as fazendas a tomar a iniciativa de reduzir a capacidade produtiva. Podemos ver a contração mensal da oferta de mudas de frango no terceiro trimestre de 2022; O surto de gripe aviária nos Estados Unidos pode afetar a importação de origem de galinhas de penas brancas e agravar o risco de fornecimento de galinhas reprodutoras. O ciclo de galinhas de penas brancas pode começar em preparação. Recomenda-se que as empresas se concentrem no layout de toda a cadeia industrial de negócios e no alvo elástico do principal negócio de vendas de mudas de frango a montante.
O desempenho das empresas de seguros dinâmicas no primeiro trimestre pode diminuir significativamente, e a placa caiu para uma faixa razoável arrastada pelo preço do porco. Espera-se que a inversão do preço do porco no segundo trimestre impulsionará a prosperidade da indústria para cima, o desempenho da empresa deve melhorar trimestralmente, a avaliação da placa deve ser reparada, e o layout de baixo nível é recomendado. Recomenda-se concentrar em Pulike Biological Engineering Inc(603566) , que tem vantagens óbvias na pesquisa e desenvolvimento de vacinas subunitárias, e líderes da indústria com ricas reservas de produtos.
[cadeia de plantio] foco no tema que beneficia diretamente com o aumento dos preços dos grãos; O aumento dos preços dos grãos impulsiona a prosperidade da indústria de sementes. Recomenda-se prestar atenção a Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) (ricas reservas de características geneticamente modificadas) e Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) (líder de sementes de milho e arroz).
Dicas de risco
Risco de propagação da epidemia de Covid-19, risco de mudança de situação internacional, implementação de políticas menos do que o risco esperado, etc.
