Principais mudanças na indústria esta semana (04180422): ① Wang Yiming do banco central: devemos tomar medidas macropolíticas mais fortes e nos esforçar para retornar a taxa de crescimento econômico para mais de 5% no segundo trimestre. ② Dados do Bureau of Statistics: em março, a área recém-iniciada de casas foi – 22,2%, as vendas foram – 17,7% e a conclusão foi – 15,5% ano a ano; Em março, a produção de cimento em um único mês foi de – 5,6% ano a ano, e o vidro plano foi de + 2%. ① O preço dos revestimentos foi aumentado novamente (Dulux, PPG, Kansai). ① O imobiliário continua a relaxar devido às políticas urbanas: Suzhou aumentará o montante do empréstimo do fundo provisório pela primeira vez, Hangzhou Fuyang pode relaxar as restrições de compra e implementar políticas de compra de casas diferenciadas. ⑤ Relatório anual e primeiro relatório trimestral: Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) , Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) relatório anual 2021 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) , China West Construction Group Co.Ltd(002302) , Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) , Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) , Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) ; Previsão de desempenho revisada: Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) para cima e D&O Home Collection Co.Ltd(002798) para baixo.
Visão central: cadeia de construção de capital e cadeia imobiliária são crescimento estável
(1) a meta de crescimento estável é firme. Espera-se que, após a conclusão da prevenção epidêmica, a cadeia de infraestrutura trabalhe arduamente e os setores de cimento, construção, impermeabilização e oleodutos sejam mais relevantes. A situação epidêmica ocupa a energia de controle dos governos locais. É otimista que o plano no início do ano seja implementado e a escala aumente após a epidemia. ① Cimento é utilizado no final inicial da cadeia imobiliária / cadeia de infraestrutura. Espera-se que haja um ponto de inflexão nos fundamentos em maio. No curto prazo, embora a demanda total seja lenta e perturbada pela epidemia, o estoque tem diminuído de forma constante esta semana, principalmente devido ao aumento do pico de escalonamento em muitos lugares. A capacidade de armazenamento de cimento diminuiu 0,81 pontos percentuais para 66,4% mês após mês, e a mudança de pico foi implementada simultaneamente. Por exemplo, a mudança de pico da província de Shanxi foi de 15 dias em 16 de abril, a mudança de pico do leste e oeste de Guangdong foi de 10 dias e a produção foi reduzida em 30%, o estoque de mudança de pico de Yunnan beneficiado foi reduzido para médio, a mudança de pico planejado do Q2 foi aumentada em 10 dias, a mudança de pico de Guizhou foi reduzida em 50% em abril, e a mudança de pico de Guangxi e Hunan Changzhutan foi implementada sucessivamente. A mudança de pico da província de Henan foi de 5 a 10 dias a partir de 16 de abril, e 80% das linhas de produção foram encerradas. Principais recomendações de alvos [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ] [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ] [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ] [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ]. ② No setor da construção, sugere-se prestar atenção ao cumprimento de desempenho, que pode ser cortado da perspectiva de regiões-chave. Os principais objetivos são [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ] [ Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ] [ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ]. ① Impermeável pertence à categoria de forte start-up end, e a melhoria acelerada do padrão da indústria é ignorada, sugerindo que a receita líder deve exceder as expectativas. Recomenda-se focar em [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ].
(2) preste atenção à “reversão do dilema” da cadeia imobiliária, mais cidades se juntam ao relaxamento da “cidade para a cidade”, e a meta de start-up end + crescimento assumirá a liderança em se beneficiar: ① o consumo de materiais de construção e cimento se concentrará na mudança marginal de desempenho, na superposição e liberação da demanda de março a abril após a epidemia, e a melhoria dos fundamentos deve acelerar; ② A pressão lateral do custo foi totalmente reconhecida, e os aumentos de preços foram cobertos em impermeáveis, revestimentos, cimento e outras indústrias; ① Em 2021, a taxa de crescimento das vendas, início e construção imobiliária é alta antes e baixa depois, e a base do Q1 é alta. O PE dinâmico do líder de elasticidade de materiais de construção de consumo em 2022 é geralmente 10-15x, e o líder principal é 20-25x Sugerimos prestar atenção a: ① avaliação e espaço de reparo; ② Expectativa de lucro e espaço de reparo. A combinação de toque duplo é uma recomendação de chave, com o núcleo principal [ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 372 [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ] [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ].
(3) a má expectativa da fibra de vidro está acumulando força, e atenção é dada à remodelação da relação entre oferta e demanda. Nós nos concentramos em três aspectos: primeiro, o desempenho da fibra de vidro está liderando o setor de materiais de construção, e o volume e preço do negócio de fibra de vidro de [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] [ Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ] [ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ] aumentaram ano a ano, beneficiando no exterior; Em segundo lugar, a lança downstream está entrelaçada para cima, e os campos de energia leve e eólica do automóvel continuam a acelerar; Em terceiro lugar, os custos crescentes restringem o fornecimento, incluindo custos de energia e materiais e custos duplos de aprovação de carbono.
(4) o novo preço do vidro fotovoltaico em abril é impulsionado principalmente pelo custo (gás natural + frete).
Alerta de risco: risco de persistência da epidemia; O risco de aperto de crédito; O risco de continuar a apertar a regulamentação imobiliária.
