Principais pontos de investimento:
24,7% do novo ciclo de exposições de energia está atrasado, o que não afetará o novo ciclo de inovação energética. O Salão Automóvel de Pequim 2022, originalmente programado para ser realizado em 21 de abril, foi adiado, mas o lançamento e listagem de novos produtos de várias marcas não foram seriamente afetados. Em março de 2022, Byd Company Limited(002594) destroyer 05, velai et7 e Zhiji L7 foram listados, Byd Company Limited(002594) Han DM-I e dm-p foram oficialmente liberados e pré-venda foi aberta, e Byd Company Limited(002594) selos, Byd Company Limited(002594) fragatas 07 e avita 11 entraram no estágio de publicidade do produto. Em meados do mês, o volume de vendas de carros de passageiros Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) foi de 461000, um aumento de 117,5% em relação ao ano anterior e + 43,5% em relação ao mês anterior; A taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia atingiu 24,7%, atingindo uma nova alta.
A indústria é muito afetada pela epidemia, e a retomada da fábrica principal de motores promove a recuperação da cadeia industrial. A indústria automobilística da China foi muito afetada pela epidemia, e a produção de FAW foi a mais afetada em março; O encerramento da SAIC começou geralmente no final de março e início de abril, e a produção perdida deve ser claramente refletida nos dados de Xangai em abril; A fábrica de Tesla Xangai parou a produção em 16 e 17 de março e, em seguida, parou a produção novamente em 28 de março. Em 19 de abril, 8000 funcionários da fábrica de Tesla Xangai vieram para seus postos e oficialmente retomaram a produção. Musk disse na conferência de ganhos do Q1 que a produção do Q2 da fábrica de Xangai será a mesma que a do Q1 e alcançar maior produção no Q3 e Q4. Espera-se que a retomada do trabalho e da produção de Tesla, SAIC, FAW e outras plantas principais de motores impulsionem a recuperação da cadeia industrial da China, e cada planta principal de motores também aumente a utilização da capacidade para compensar a produção perdida durante a epidemia.
A concentração de modelos de marca diminuiu, e Tesla & Byd Company Limited(002594) forte ainda permanece. Em comparação com fevereiro de 2022, em março, novas empresas de veículos de energia CR2 diminuíram 8,8pct, Cr5 diminuiu 1,8pct e CR10 diminuiu 3,9pct; Para veículos novos de energia, o Cr5 diminuiu 2,3pct, o CR10 diminuiu 4,4pct, o Cr15 diminuiu 2,2pct e o Cr20 diminuiu 0,3pct. Acreditamos que sob a influência de fatores adversos do mercado, como aumento de preço terminal e epidemia de covid-19, Tesla e mostram forte resiliência do mercado e o volume de vendas é o mais estável, enquanto o volume de vendas de novos veículos de energia de muitas outras empresas automotivas flutua muito, resultando em grandes mudanças na concentração nos últimos dois meses. Além disso, acreditamos que o aumento coletivo de preços será um teste de estresse e remodelação para o mercado de veículos de energia nova.Com a expansão da capacidade de produção Tesla e Byd Company Limited(002594) veículos, espera-se que a concentração do mercado seja melhorada ainda mais.
As vendas mensais de 11 novos modelos energéticos ultrapassaram 10000. De acordo com os dados de volume por atacado da Associação de passeio, em março, Tesla modely, Model3, Byd Company Limited(002594) música DM, Qin plusdm-i, Han EV, golfinho, yuan plus, Wuling Hongguang miniev, sorvete Chery QQ, Benben EV e ideal vendeu mais de 10000 novos modelos de energia para 11 modelos. Além disso, Byd Company Limited(002594) Tang DM, Xiaopeng P7 e GAC aiony venderam mais de 9000 veículos por mês, e Byd Company Limited(002594) Qin plusev e Chery EQ venderam mais de 8000 veículos por mês. Em março, Byd Company Limited(002594) destroyer 05, velai et7 e Zhiji L7 foram listados, Byd Company Limited(002594) Han DM-I e dm-p foram oficialmente liberados e pré-venda foi aberta, e Byd Company Limited(002594) selos, Byd Company Limited(002594) fragatas 07 e avita 11 entraram na fase de publicidade do produto.
No mercado de carros de passageiros elétricos puros, em comparação com dezembro do ano passado, a participação total da categoria A00 / A0 diminuiu ligeiramente, e a categoria B aumentou muito. Em março, o volume grossista de veículos de passageiros elétricos puros era de 371000; Entre eles, o volume grossista de A00 é de 119000, representando 32%; O volume grossista da classe A0 é 55000, com uma participação de 15%; O volume grossista da classe A é de 82000, representando 22%; O volume de atacado classe B é 113000, representando 30%. Comparado com dezembro de 2021, A00 e classe a share representaram -0,87pct e -1,69pct respectivamente, A0 share foi + 0,59pct, e classe B share foi + 3,60pct.
May inaugurará uma nova rodada de pico de estoque de reabastecimento para revendedores. Em 2021, a oferta de chips automotivos Q3 apertou, o desempenho do atacado continuou a ser mais fraco do que o do varejo, o coeficiente de estoque do revendedor diminuiu, caiu abaixo da linha de alerta por vários meses consecutivos e começou a pegar depois de atingir o ponto mais baixo em setembro. Em março deste ano, a indústria automobilística foi seriamente afetada, e o coeficiente de estoque diminuiu ligeiramente, mas ainda era superior a 1,5. Acreditamos que quando a produção nacional de automóveis sofrer perdas óbvias de março a abril, o estoque do revendedor será consumido rapidamente, e uma nova rodada de pico de reposição de estoque será iniciada em maio.
Classificação industrial e estratégia de investimento: a retomada da produção e do trabalho da principal fábrica de motores impulsiona a recuperação industrial, e a recuperação é o primeiro impulso da cadeia industrial Tesla. Em março de 2022, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia atingiu 24,7%, a indústria automotiva acelerou a reforma, a margem de lucro bruto da Tesla e novas forças continuaram a aumentar e o desempenho dos fornecedores domésticos da Tesla geralmente aumentou rapidamente; A onda Tesla traz reavaliação da avaliação do veículo, redefine a função NOA, carros inteligentes acionam uma corrida armamentista, empilhamento de hardware e há um grande espaço para substituição doméstica. Manter a classificação “recomendada” da indústria automotiva.
São recomendadas três linhas principais:
1. Tesla cadeia industrial & peças: Tesla revolução da fabricação: 4680ctc + fundição integrada. Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) .
2. condução inteligente & eletrônica automotiva: definição inteligente de automóvel, corrida de armas, empilhamento de hardware e substituição doméstica inauguram oportunidades históricas. Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) .
3. Complete vehicle: Tesla wave brings the revaluation of complete vehicle valuation & strong model cycle OEM. It is recommended to recommend Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , pay attention to Xiaopeng automobile, ideal automobile, Weilai automobile, Geely Automobile, Yutong Bus Co.Ltd(600066) .
Dica de risco: se a epidemia no exterior continuar a deteriorar-se, afetará a exportação de automóveis da China; Focar no risco de que o desempenho da empresa seja inferior ao esperado; O risco de o crescimento da procura ser inferior ao esperado; Risco de aumento contínuo dos preços das matérias-primas e do frete; O risco de a taxa de penetração de novos veículos energéticos ser inferior ao esperado.
