[ChinaLink] na semana passada, o índice NASDAQ caiu 3,83%, o índice MSCI China caiu 6,83%, o índice Hang Seng caiu 4,09% e o índice de tecnologia Hang Seng caiu 7,38%. Os três principais componentes do índice de tecnologia Hang Seng subiram: Grupo Lenovo (+ 0,00%), ASM The Pacific Securities Co.Ltd(601099) (- 1,46%), Haier Smart Home Co.Ltd(600690) (- 1,83%); Os três principais declínios: dados Wanguo – SW (- 21,04%), BiliBili – SW (- 17,52%), Ali saúde (- 15,21%). Os mercados de ações, títulos e câmbio fizeram uma correção síncrona, e ainda precisamos manter a confiança na adversidade.
[As ações] na semana passada, o índice do setor de mídia caiu 5,28%, o índice composto de Xangai caiu 3,87%, o índice de componentes de Shenzhen caiu 5,12%, e o índice de gema caiu 6,66%. Os três melhores ganhadores do setor: Zhewen Pictures Group Co.Ltd(601599) (+ 9,01%), Perfect World Co.Ltd(002624) (+ 3,30%), Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) (+ 2,39%); Os três principais declínios no sector: Inly Media Co.Ltd(603598) (- 16,99%), Fuchun Technology Co.Ltd(300299) (- 16,47%), Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) (- 13,23%).
Notícias da empresa:
[ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ] a empresa liberou o relatório de desempenho 22q1.A empresa 22q1 alcançou uma receita operacional de 1,229 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 9,98%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 350 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 4,27%, menor do que o esperado; A margem bruta de lucro foi de 90,83%, com um aumento homólogo de 7,43pct, principalmente porque a empresa ajustou o custo operacional e ajustou o custo de promoção ao gasto de vendas. O desempenho dos principais jogos “pedir um tour de mão” e “uma leitura é gratuita” ainda é estável, e “Obi Island: país dos sonhos” pode ser esperado.
[ Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) ] a empresa divulgou o relatório de desempenho anual de 2021 e o relatório de desempenho 22q1.Em 2021, a receita operacional foi de 2,76 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,62%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi 403 milhões de yuans, uma diminuição anual de 7,81%; 22q1 alcançou uma receita operacional de 662 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 9,62%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 69 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 43,96%.
[ Iflytek Co.Ltd(002230) ] a empresa divulgou o relatório de desempenho anual de 2021 e o relatório de desempenho do 22q1. A receita anual continuou a crescer, o primeiro trimestre manteve rápido crescimento, e educação, plataformas abertas e consumidores foram os principais impulsionadores de crescimento.
Ponto de vista:
[no exterior] em 21 de abril, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adicionou 17 empresas como Zhihu, automóvel ideal, grupo Baishi e shell à “lista pré-exclusão”, que é o quinto lote de empresas de ações chinesas a ser incluído na lista desde março. De acordo com a SEC, 17 empresas precisam fornecer evidências para o sec antes de 12 de maio para provar que não têm as condições para serem retiradas da lista. Enquanto isso, a SEC transferiu cinco companhias de ações chinesas, incluindo Baidu, iqiyi, Nocera, Kaixin Yuanda farmacêuticas e holdings futu, da “lista pré-exclusão” para a “lista confirmada de exclusão”. Anteriormente, as cinco empresas foram incluídas na “lista pré-exclusão” em 30 de março, hora local. De acordo com os requisitos, elas devem fornecer evidências para o sec antes de 20 de abril. No entanto, os desenvolvimentos acima são o processo normal de promoção da “lei de responsabilidade de empresas estrangeiras”, que já era esperado anteriormente.
Em 21 de abril, Fang Xinghai, vice-presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, revelou o mais recente progresso da negociação no Fórum Boao para a Ásia. “A negociação entre a equipe de negociação chinesa liderada pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e os Estados Unidos está progredindo muito suavemente, e alguns detalhes são implementados através de videonegociação a cada duas semanas.” Fang Xinghai disse que está confiante de que os dois lados chegarão a um acordo de cooperação em um futuro próximo, para que o comitê de supervisão contábil de empresas públicas americanas possa razoavelmente, razoavelmente e legalmente realizar a inspeção de empresas de contabilidade chinesas envolvidas na auditoria de conceito da China na China. “A incerteza será removida em breve, o que será uma boa notícia para as ações de Zhongyu.”
Na semana passada, ações de Hong Kong e ações dos EUA sofreram uma correção acentuada. O índice CSI 300 Index / Hang Seng Index / S & P 500 caiu 4,19% / 4,09% / 2,75%, respectivamente nesta semana.
Internacional: o Federal Reserve mais uma vez sinalizou aumentos de juros falcões. Powell disse na quinta-feira, “na minha opinião, é apropriado acelerar o ritmo de alguns aumentos de taxa de juros. Eu também acho que é apropriado fazer qualquer ajuste com antecedência. Eu diria que um aumento de 50 pontos base taxa de juros será discutido na reunião de maio.”, Mostra a determinação em reduzir resolutamente a inflação. Afetados por isso, as ações dos EUA caíram acentuadamente na quinta-feira; O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu para quase 3%, uma nova alta desde dezembro de 2018; Com o invertido da diferença de taxa de juros entre a China e os Estados Unidos, a taxa de câmbio do dólar americano / RMB offshore também aumentou para mais de 6,5. O impacto abrangente dos mercados externos de ações, obrigações e câmbio levou a uma correção óbvia no mercado a / h da China.
China: a perspectiva de prevenção e controle de epidemias em Xangai ainda é incerta. Embora o número de novos casos tenha sido corrigido, deve levar algum tempo para esclarecer e desmarcar. Ao mesmo tempo, a situação epidêmica espalhou-se para outras partes do país, e a situação de prevenção epidêmica no nordeste da China, Jiangxi, Pequim e outros lugares ainda é grave. A epidemia contínua tem um impacto adverso no consumo, fabricação, circulação e outros vínculos, e também torna o desempenho das empresas de Internet cheio de incertezas no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, a redução do RRR do banco central na sexta-feira (15 de abril) foi menor do que o esperado, o que enfraqueceu a confiança do mercado no “crescimento estável”. O desempenho ou orientação de algumas empresas cotadas no setor de crescimento não atenderam às expectativas, o que também levou ao declínio do estilo de crescimento.
Acreditamos que, atualmente, ainda existem muitos fatores desfavoráveis ao mercado de ações no mundo e na China. Como um mercado offshore, o setor de Internet conceito China está em um estágio de grande pressão em termos de desempenho fundamental e ambiente externo, e ainda está moendo ao fundo. No entanto, acreditamos que a abertura de Xangai e a solução da “exclusão de ações zhonggai” foram gradualmente esperadas, e as mudanças favoráveis relevantes aumentarão a confiança do mercado. Do ponto de vista da valorização, empresas de Internet de alta qualidade como meituan, jd.com e fast hand voltaram a uma posição muito atraente. Com a mitigação da epidemia, os fundamentos dessas empresas serão significativamente melhorados, e as perspectivas de desenvolvimento de médio e longo prazo ainda são claras. Sugerimos que os investidores permaneçam confiantes na adversidade, continuem focando na lógica fundamental de desenvolvimento de longo prazo dessas empresas e aguardem a chegada de benefícios substantivos e ponto de inflexão de desempenho.
Recentemente lançamos um relatório aprofundado meituan de 74 páginas: “meituan-w (3690 HK): o” motor de busca “da vida local e” três curvas “conectando o passado e o futuro”, que faz uma análise aprofundada do espaço de crescimento e perspectivas de lucro dos negócios da meituan, e brevemente discute a tendência de desenvolvimento da indústria de comércio eletrônico fresco. Também lançaremos resultados de pesquisa aprofundados para mão rápida, jd.com e outras empresas, e continuaremos a prestar atenção à dinâmica da indústria e às tendências de desenvolvimento da empresa no campo da Internet.
Ainda sugerimos aproveitar as oportunidades de investimento de cinco linhas principais este ano: 1. empresas mesozóicas de consumo de Internet com bom crescimento de desempenho e forte competitividade a longo prazo: meituan-w (3690. HK) e jd-w (9618. HK); 2. plataforma de vídeo curta com expectativa clara da redução da perda, modelo de negócio superior e supressão contínua da avaliação: mão-w rápida (1024. HK); 3. o desempenho e avaliação ainda estão na parte inferior. Espere pacientemente pelas empresas líderes do setor à direita: Tencent (700. HK) e Alibaba WS (9988. HK); 4. empresas de alta qualidade com crescimento de desempenho estável e margem de lucro e PE relativamente barato: Netease SW (9999. HK) e pinduoduo (PDD. EUA); 5. Empresas com maior flexibilidade após o lançamento do número da versão do jogo: empresa coração (2400 HK), bilibili-w (9626 HK).
[jogos] na noite de 11 de abril, a Administração de Imprensa e Publicações do Estado anunciou as informações de aprovação de jogos online nacionais em abril, com um total de 45 jogos. Afetada pela suspensão dos números de edição em 21 de agosto e pelo 830 novo acordo, a avaliação da indústria de jogos mostrou uma tendência descendente no ano passado, e a avaliação geral foi baixa. Em 2022q1, a receita real de vendas do mercado de jogos da China foi de 79,474 bilhões de yuans, um aumento de 10,08% mês a mês e 3,17% ano a ano. Em 2022q1, a receita real de vendas do mercado de jogos móveis da China foi de 60,432 bilhões de yuans, um aumento de 9,28% mês a mês e 2,72% ano a ano. A receita real de vendas dos jogos desenvolvidos independentemente da China nos mercados estrangeiros foi de US $ 4,554 bilhões, uma queda de 0,54% mês após mês.
Na semana passada, lançamos um relatório estratégico de 50 páginas sobre a indústria de jogos: “mundo amplo, promissor”, que analisou o impacto da receita da indústria de jogos em 2021, o novo acordo 830 e a suspensão da distribuição de números de edição na indústria, e discutiu os principais catalisadores, como a normalização dos números de edição e o lançamento de jogos. A indústria de jogos tem estado no ciclo pós-dividendos demográficos, a reforma do lado da oferta tornou-se mais intensa, a taxa de crescimento da indústria desacelerou e o jogo indo para o mar tornou-se o principal incremento da indústria.
Analisamos o ciclo de preços das ações das empresas de jogos. A parte inferior da taxa de crescimento da indústria onde o número de versão foi interrompido em 18 anos corresponde apenas à parte inferior da avaliação da indústria. Ao mesmo tempo, o ciclo de avaliação da empresa está altamente correlacionado com o ciclo de fluxo do produto. Após a normalização do número da versão, espera-se que o duplo clique Davis seja realizado. Acreditamos que o nível de avaliação razoável da indústria de jogos deve ser: (1) os líderes de jogos [Tencent (22x em 22 anos) e Netease (20x em 22 anos)] podem retornar à avaliação de estado estacionário de mais de 25X por um longo tempo; (2) Tome Tencent, Netease e as principais empresas de ações A Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) avaliações históricas como pontos de ancoragem de avaliação, e dê a meta central de avaliação do setor de ações A 22 anos 20x, e a meta central de avaliação de outras metas de ações de Hong Kong 22 anos 10 ~ 15x; (3) A atenção de acompanhamento será dada a quem pode obter o número da versão, que pode empurrar o jogo online o mais rápido possível, criar nova flexibilidade de desempenho e lançar o produto principal.
Sugerimos que foquemos nossa atenção no que sugerimos que foquemos nossa atenção: a normalnormalnormalnormalnormalnormalnormalnormalnormalnormalde um número de gênero, a grande elasticidade da grande elasticidade + os benefícios de um jogo sair para o mar para obter um jogo fora para o mar. Outras partilhas A e outras partilhas A [ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) of celadongames, dream world, Netdragon, etc.
[consumo relacionado] desde janeiro, temos impulsionado claramente a oportunidade temática de [setor esportivo / equipamentos esportivos], e estamos otimistas sobre a oportunidade de investimento de [Anta, Li Ning, Tebu, 361 graus] após o reparo da epidemia nacional em maio. Sob a influência da situação epidêmica, [Anta] empresa liberou o desempenho operacional de 22q1, o fluxo da marca Anta aumentou 10-20%, o número de unidades na FILA aumentou 40-45%, e outras marcas aumentaram 40-45%; [Tebu internacional] as vendas no varejo (incluindo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ) da principal marca da Tebu aumentaram cerca de 30-35%, o desconto no varejo foi de cerca de 75% e o volume de negócios do estoque no varejo foi de cerca de 4 meses. Por um lado, 22q1 continuou o mês na tendência de melhoria, por outro lado, teve um bom desempenho em várias marcas esportivas. [ Shuhua Sports Co.Ltd(605299) ] em 6 de abril, foi anunciado que a primeira fase do plano de propriedade de ações de funcionários levantou 22 milhões de yuans, e o preço de transferência não era inferior a 90% do preço médio de recompra. Portanto, foi proposto para recompra de ações, eo preço de recompra não era mais do que 19 yuans / ação. Além disso, [ China Sports Industry Group Co.Ltd(600158) , Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) ], etc. O relatório semanal no estágio inicial do consumo de geração Z continua sugerindo que [bolha Mart] está em uma avaliação baixa e tem uma certa recuperação no futuro próximo. O desempenho líder no período de integração da indústria é estável. Prestamos atenção ao layout de longo prazo das ações de consumo de Hong Kong. [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ] 22q1 tem pressão de desempenho, mas é otimista sobre a movimentação de reparo de consumo e lógica de longo prazo.
Na semana passada, Xinda Textile vestuário e no exterior lançaram conjuntamente o relatório de cobertura esportiva Anta de 46 páginas pela primeira vez, “Anta Sports: o grande passe é como ferro, e agora está pisando sobre o início”, que retomou a situação básica e o desenvolvimento histórico da empresa, e analisou o padrão atual da competição e a tendência futura da pista esportiva.
[yuancosmos] a “conferência global yuancosmos”, organizada pela Federação de Comunicações Móveis da China e co-patrocinada pela Administração de Comunicações de Xangai, foi originalmente agendada para desembarcar oficialmente em Xangai em 31 de março. [NFT] em 14 de março, o ministro das Finanças de Cingapura anunciou o Imposto NFT; Em março, Xinhuanetco.Ltd(603888) e Shanghai Cultural Property Exchange lançaram conjuntamente a “cadeia nacional de proteção ao comércio de direitos autorais”, que incorporou a criação cultural digital na matriz ecológica de governança normativa nacional de criação cultural digital e no sistema de registro e circulação de direitos de propriedade cultural digital; Em 30 de março, a Tencent wechat respondeu que, de acordo com as leis e regulamentos nacionais relevantes, a fim de evitar o risco de especulação na negociação de moeda virtual, a plataforma pública wechat recentemente padronizou as contas públicas e pequenos programas de especulação e venda secundária de coleções digitais; Em 8 de abril, os participantes da NFT da China começaram a lançar a conferência “2022 China Digital Collection self discipline Convention” liderada pela aliança estratégica de inovação tecnológica da indústria de IA da nova geração, coleção digital de Hongdong, dongyiyuandian, coleção Lingjing e outros patrocinadores; Em 13 de abril, a China Internet Finance Association, Bank Of China Limited(601988) Industry Association e a China Securities Industry Association convocaram conjuntamente as unidades membros a lançarem iniciativas, incluindo “proteger os direitos de propriedade intelectual de commodities subjacentes”, “impedir que os preços se desviem da lei básica de valor”, “Curving Resolutely a tendência de financeirização e securitização da NFT”, etc. o mercado tem um certo impacto no sentimento de investimento de ações relacionadas à NFT, e nós pensamos que não há necessidade de se preocupar demais, Propõe-se esclarecer o valor da NFT para a proteção dos direitos de propriedade intelectual e ainda apoiar a cultura. Em 25 de março, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação ainda estava coletando materiais para o acervo digital da cultura industrial. Foco nos principais objetivos da NFT: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) (lançamos nosso primeiro relatório de cobertura em 20 de março e continuamos otimistas sobre a certeza de desempenho de servir empresas estatais), Visual China Group Co.Ltd(000681) (foco no recente lançamento de plataformas NFT no exterior), etc. Depois de passar no marketing, o pico2 aumentará seu investimento para 1,8 milhão de unidades em 2022. Concentre-se no alvo central do conteúdo do metauniverso: Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) (em 20 de abril, o primeiro museu de arte do jogo metauniverso do mundo construído por Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ) foi lançado oficialmente), Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) (flexibilidade do número de versão do jogo, catálise industrial da Internet), Fuchun Technology Co.Ltd(300299) , Kaiser (China) Culture Co.Ltd(002425) , Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (flexibilidade de desempenho após reparo epidêmico) Saturday Co.Ltd(002291) (Kong Xiang e Jia Nailiang transmitiram ao vivo no mesmo palco em 8 de abril, e o filho mais velho de Yu e sua pessoa virtual Zhou Xiaoyu trouxeram mercadorias ao vivo no mesmo palco em 17 de abril), etc. [contando do leste para o oeste] Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) (a turnê móvel “Celebrando os últimos anos” foi lançada em 25 de março).
Fatores de risco
Riscos como exclusão de ações zhonggai, supervisão da Internet e aumento da volatilidade do mercado.
