Alvo recomendado e alvo benéfico
Indústria de eletrodomésticos: a indústria de eletrodomésticos: a indústria da indústria de eletrodomésticos: a indústria do assunto recomendado: o Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , o objeto beneficiário é Biyi shares e vesync
Indústria têxtil e de vestuário: alvos recomendados Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, Anhui Korrun Co.Ltd(300577) , Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) , alvos beneficiados Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , Bros Eastern Co.Ltd(601339) , weijenny
Indústria leve: alvos recomendados Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Cocreation Grass Co Ltd(605099) , Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , alvos benéficos Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011) , Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) , Keeson Technology Corporation Limited(603610)
A depreciação esperada do RMB + o declínio dos preços de transporte + isenção tarifária pode ser benéfica para a melhoria da prosperidade da indústria de exportação e consumo. Em março de 2022, o Federal Reserve entrou no ciclo de aumento da taxa de juros, sobreposto à política monetária da China para manter um estado relativamente frouxo, resultando na deslocação da política monetária dos EUA da China e a diferença de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA da China a 10 anos para um recorde baixo. O estreitamento da diferença de taxas de juros entre a China e os Estados Unidos aumentou a pressão da desvalorização do RMB. Em 22 de abril, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano foi significativamente reduzida por três dias consecutivos. Olhando para a frente para todo o ano de 2022, se não houver mudança significativa na inflação dos EUA e nos fundamentos econômicos, espera-se que o aumento da taxa de juros do Fed continue. Se a política monetária da China permanecer estável, média e solta, a diferença da taxa de juros entre a China e os Estados Unidos permanece baixa e a saída de capital internacional pode continuar, a tendência de depreciação continuará no curto prazo, o que é bom para as empresas de exportação dominadas pela liquidação em moeda estrangeira. Além disso, a taxa global de frete do transporte marítimo continua a diminuir. SCFI caiu por 14 semanas consecutivas em 22 de abril. A elasticidade do lucro trazida pela sobreposição da isenção tarifária também engrossará o desempenho, ou será propício para a melhoria da prosperidade da indústria de exportação e consumo.
A depreciação do RMB no histórico de retomada da negociação está positivamente relacionada aos ganhos cambiais. Olhando para o futuro, esta rodada de depreciação pode engrossar o desempenho
(1) através da correlação entre as três rodadas de desvalorização do RMB e os ganhos e perdas cambiais no mesmo período, verifica-se que os coeficientes de correlação dos ganhos e perdas cambiais e variações cambiais no mesmo período de cada empresa com grande proporção de vendas de exportação são positivos, indicando que quando a taxa de câmbio entre o dólar americano e o RMB sobe, cada empresa tem maior probabilidade de se beneficiar da desvalorização do RMB e ter ganhos cambiais. (2) Ao medir a elasticidade da desvalorização do RMB sobre os lucros cambiais das empresas relevantes, verifica-se que o aumento é definido como a proporção do aumento do dólar americano em relação ao RMB no final do período em comparação com o aumento médio do dólar americano em relação ao RMB em todo o ano.
A atenuação do sentimento negativo é propícia à recuperação da indústria de exportação. Prestando atenção aos fatores como a desvalorização do RMB, a mitigação do transporte marítimo e isenção tarifária de empresas de exportação de alta qualidade sob as três principais linhas de investimento é propício para a recuperação da indústria de exportação. A avaliação de empresas de consumo de exportação de alta qualidade com fundamentos estáveis é esperado para ser reparado primeiro. Com base nisso, apresentamos três linhas de investimento principais: (1) melhorar o layout da capacidade de produção no exterior, Recomendar Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, Anhui Korrun Co.Ltd(300577) ; (2) Para excelentes empresas de marca privada com bom crescimento e forte capacidade de crescimento endógeno na trilha, Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , JS vida global são recomendados; (3) Empresas cuja capacidade de produção está localizada principalmente na China, mas cujas ordens downstream são altamente previsíveis, recomendam Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) e Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) . No entanto, para empresas cuja capacidade de produção está localizada principalmente na China e a previsibilidade de pedidos downstream é fraca, acreditamos que o desempenho é instável no momento atual e tomamos uma atitude cautelosa de espera e veja.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas sobe; As taxas de frete marítimo recuperaram rapidamente; A taxa de câmbio do RMB variou acentuadamente.
