Evento: no dia 25 de abril, o Conselho de Estado emitiu os pareceres da Diretoria Geral do Conselho de Estado sobre maior liberação do potencial de consumo e promoção da recuperação sustentável do consumo, propondo um aumento constante do consumo de automóveis e outros bens a granel.
Comentários:
Há poucas novas políticas incrementais. As políticas relacionadas ao automóvel nos documentos acima incluem: ① nenhuma medida de restrição de compra de automóveis novos deve ser adicionada em várias regiões, a restrição de compra de automóveis deve ser gradualmente abolida de acordo com as condições locais e a transformação de automóveis e outros bens de consumo da gestão de compra para gestão de uso deve ser promovida; ② Estabelecer e melhorar o mecanismo de gestão da indústria de refitting automotivo e acelerar o desenvolvimento do mercado de reposição automotivo; ① Abolir completamente a política de restringir a realocação de carros em segunda mão, ① estudar mais relaxando as restrições sobre camiões que entram na cidade, ⑤ apoiar o desenvolvimento acelerado de novos veículos de energia. No geral, existem poucas novas políticas incrementais.
Na caixa de ferramentas políticas para estimular o consumo de automóveis, a redução do imposto de compra é uma opção com maior força. Resumindo as políticas de promoção do consumo de automóveis emitidas no passado, existem principalmente dois tipos: 1) subsídios para compra de automóveis, incluindo as formas de ir para o campo e trocar carros antigos por novos. As políticas de subsídios são geralmente emitidas pelos governos locais com indústria automobilística mais desenvolvida (os subsídios são pagos pelo financiamento do governo local, o imposto sobre o consumo pertence ao governo central e o imposto sobre o valor acrescentado é de 50% dos governos central e local, respectivamente). 2) A política de redução do imposto de compra é emitida pelo Governo Central: ① em 200910, políticas preferenciais serão implementadas para o imposto de compra de automóveis de passageiros com deslocamento de 1,6 litros ou menos (a taxa de imposto será reduzida em 5% em 2009 e 7,5% em 10 anos), resultando em um aumento significativo da taxa de crescimento das vendas de automóveis de 4,6% em 2008 para 45,5% e 32,4% em 200910; ② De outubro de 2015 a dezembro de 2017, a fim de se proteger contra o impacto descendente da macroeconomia, a política de redução do imposto de compra foi introduzida novamente, o que impulsionou muito o consumo de automóveis. A taxa de crescimento das vendas em 15-17 anos foi de 4,6%, 13,5% e 3,6%, respectivamente.
Análise da possibilidade de redução e isenção do imposto de compra. 1) Necessidade: a indústria automobilística é o lastro da macroeconomia da China. O consumo de automóveis da China em 21 anos foi de 4,4 trilhões de yuans, representando 9,9% do zero social total; A renda da indústria de fabricação de automóveis é de 8,2 trilhões de yuans, representando 7,7% da renda de todas as empresas industriais. 2) A indústria automobilística é de grande importância para o emprego estável: a cadeia da indústria automobilística é longa e atrai mais pessoas empregadas. De acordo com as estatísticas da Automobile Talent Research Association, o número de funcionários diretos na indústria automobilística ultrapassou 5,5 milhões em 2019. 3) Possíveis efeitos negativos: actualmente, os novos veículos energéticos estão isentos do imposto de compra e a preferência fiscal de compra de veículos a combustível reduzirá a vantagem comparativa dos novos veículos energéticos. Considerando que os carros são consumo típico off-line, estamos ansiosos para a política de promoção do consumo de automóveis após a epidemia é controlada e as viagens retornam ao normal.
Sugestão de investimento: a curto prazo, o impacto da epidemia na produção e vendas de automóveis é mais do que o esperado. A médio e longo prazo, continuamos otimistas sobre as oportunidades de investimento trazidas pela reconstrução do padrão da indústria automóvel. Sugere-se que o setor automóvel seja colocado em busca de pechinchas: 1) após ajuste contínuo, o desempenho de custo de todo o veículo é mais razoável; A perspectiva de ascensão independente é promissora. Sugere-se prestar atenção a Byd Company Limited(002594) , automóvel ideal, automóvel Xiaopeng, automóvel Weilai, automóvel Geely, Great Wall Motor Company Limited(601633) ; 2) Auto peças, foco em ① Tesla cadeia industrial, Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ; ② Carros inteligentes, Foryou Corporation(002906) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) . ① Leve, Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) .
Dica de risco: o impacto da epidemia na produção e comercialização de automóveis superou as expectativas, e a política de promoção do consumo de automóveis foi menor do que o esperado.
