A recente desvalorização passiva do RMB em relação ao dólar americano aumentou ainda mais o custo de compra de commodities a granel. Para as empresas de alimentos e bebidas, 2022q1 está enfrentando a dupla pressão de impacto da demanda causada pelo bloqueio epidêmico e aumento dos custos. Do ponto de vista da configuração, sugerimos prestar atenção ao setor de bebidas alcoólicas menos afetado pelo custo, bem como aos segmentos de laticínios e mostarda em conserva com espaço descendente para algumas matérias-primas.
Na noite de 22 de abril, o RMB onshore e offshore caiu abaixo da marca 6,5. O RMB offshore uma vez caiu abaixo de 6,54, uma nova baixa em um ano, e o RMB onshore caiu abaixo de 6,50 pela primeira vez desde agosto do ano passado. Acreditamos que a desvalorização passiva do RMB aumentará ainda mais o custo de compra de commodities a granel, e o custo de compra de empresas de alimentos e bebidas em óleo de palma, óleo de soja e outras commodities a granel pode ser aumentado ainda mais.
Desde o início deste ano, afetados pela epidemia global e oferta, as commodities internacionais a granel aumentaram significativamente. O lado dos custos aumentou significativamente no primeiro trimestre. Embora muitas empresas tenham bloqueado o preço no início do ano, o preço bloqueado no início do ano aumentou em comparação com o ano passado. Por outro lado, o período bloqueado do preço do petróleo é principalmente de três meses, e o preço de compra no próximo segundo trimestre ainda está enfrentando alta pressão de custos.
Independentemente do impacto da epidemia nas vendas, do ponto de vista do custo, devido à alta margem de lucro bruto das empresas de bebidas alcoólicas, o impacto geral do aumento de custos nas empresas de bebidas alcoólicas é fraco. Embora os custos de frete e materiais de embalagem de produtos lácteos tenham aumentado significativamente, o custo do leite cru diminuiu, e espera-se que o lado do custo seja controlável como um todo. Este ano, o preço médio de compra de vegetais verdes na indústria de mostarda diminuiu de 1100 yuan por tonelada no ano passado para 800 yuan por tonelada, e o custo diminuiu muito. Sugere-se prestar atenção às empresas líderes do setor que são menos afetadas pelo aumento dos custos e pela diminuição dos custos. Continuamos a recomendar Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Alerta de risco: a epidemia levou a uma procura dos consumidores mais baixa do que o esperado; A operação da empresa não é tão boa quanto as expectativas do mercado.
Revisão do Mercado de Ações de Hong Kong:
Esta semana, o índice de consumo essencial das ações de Hong Kong caiu 0,51%, dos quais as principais empresas subiram ou caíram 3,59% para Yihai internacional, 1,63% para China Wangwang, 0,74% para Budweiser Ásia-Pacífico, 0,70% para Zhou Heiya, 0,12% para primavera não gnongshan, 0,27% para holdings Master Kang, 2,05% para a cerveja China Resources e 3,01% para China Feihe.
