O valor de mercado das posições pesadas diminuiu significativamente mês a mês, e o nível de avaliação da indústria está no intervalo mais baixo desde 2013:
Do valor absoluto das posições, o valor de mercado total das posições pesadas dos fundos da indústria de computadores do primeiro trimestre em 2022 foi de 80,11 bilhões de yuans, uma queda de 20,5% mês a mês. Sob a influência do sentimento macroeconômico e defensivo do mercado trazido pela epidemia, o setor de computadores como uma faixa de crescimento liderou o callback. Atualmente, o PE dinâmico do índice computacional Shenwan é 39x, muito inferior à mediana de dez anos de 58x, que é equivalente ao nível de avaliação no final de 2018 e perto do nível baixo de 2012 (30x), com uma certa margem de segurança e potencial de reparo ascendente.
Manter a baixa taxa de distribuição e melhorar a concentração:
Em termos de proporção de posições, o valor total de mercado do setor de informática SW, posição pesada de fundos públicos do primeiro trimestre, representou 2,83% em 2022, com uma relação mês a mês de -0,11pp. A proporção de alocação caiu por dois trimestres consecutivos e ainda se encontra no estado de baixa alocação. Enquanto isso, o valor de mercado das dez maiores ações de peso pesado representou 63,4%, um aumento de 7,6 pp mês após o florescimento total do quarto trimestre de 2021, o apetite atual pelo risco é reduzido e o fundo se concentra em ações de cavalos brancos.
O risco objetivo de curto prazo ainda existe, mas as duas linhas principais têm o layout e desempenho de custos:
Objetivamente falando, a demanda das empresas a jusante e a implementação, entrega e cobrança de pagamentos de projetos são afetadas por múltiplos fatores, como epidemia repetida, aumento e contração da taxa de juros periférica, desaceleração macroeconômica e flutuação da taxa de câmbio, embora a indústria tenha sofrido ajustes significativos desde o início do ano, ainda enfrenta o risco de declínio não razoável no curto prazo. De baixo para cima, as empresas líderes do setor de computação concentram-se principalmente em faixas de alto crescimento, como carros inteligentes e computação em nuvem, altamente resistentes a riscos como a epidemia e têm menos perturbações periódicas. O desempenho do primeiro trimestre de 2022 ainda é brilhante, os fundamentos não foram enfraquecidos e a avaliação atingiu uma faixa razoável. A curto prazo, a depreciação contínua do RMB trouxe benefícios para algumas empresas com grandes negócios no exterior, com a implementação da expectativa de aperto do Federal Reserve ou a oportunidade de recuperação de supervenda; No médio e longo prazo, o computador ainda é uma excelente faixa com grande espaço, faixa longa e valor desvalorizado. Atualmente, sugere-se prestar atenção ativamente às duas linhas principais a seguir e aguardar o ponto de inflexão macro.
Indústria Xinchuang (fracamente sensível à epidemia e forte certeza de desempenho): operadores, bancos e outras entidades downstream têm recursos abundantes e forte resistência à epidemia. A licitação relevante deve continuar avançando de acordo com o ritmo original. A substituição doméstica de servidores e outras infraestruturas está em fase de surto, sobreposta à dupla catálise da economia digital, e a certeza de alto crescimento do desempenho de médio e curto prazo é muito forte. , .
Automóveis inteligentes (alta prosperidade, tendência de longo prazo ascendente): Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Navinfo Co.Ltd(002405) e outras metas relacionadas com carros inteligentes mostraram alto desempenho no primeiro trimestre contra a tendência. Sugere-se prestar atenção a: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Navinfo Co.Ltd(002405) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , etc.
Alerta de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente o andamento do projeto; Pressão macroeconómica; Aumento dos preços das matérias-primas; Risco de flutuação cambial; Alterações significativas nas políticas sectoriais; O progresso da I & D é inferior ao esperado.
