360 Security Technology Inc(601360) divulgou o relatório anual de 2021, a empresa líder em segurança de rede. A receita anual foi de 10,89 bilhões de yuans (-6,3%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 900 milhões de yuans (-69,0%), o lucro não líquido deduzido foi de 610 milhões de yuans (-76,1%), e o fluxo de caixa operacional líquido foi de 170 milhões de yuans (-91,5%).
A estrutura de receita foi otimizada e a proporção de negócios de segurança foi aumentada ainda mais. (1) 21q4 obteve receita de 2,35 bilhões (-35,5%) e lucro líquido de – 100 milhões (-108,4%) em um único trimestre. A diminuição na receita em 2021 foi principalmente devido à diminuição homóloga de 16,1% na receita de publicidade na Internet e negócios de serviços. Ao mesmo tempo, a empresa fez grandes esforços para construir capacidade de vendas, aumentou o investimento em marketing e tamanho da equipe de vendas, e aumentou as despesas de vendas e gestão em 34,5% para 2,23 bilhões de yuans e 17,2% para 770 milhões de yuans, respectivamente ano a ano. Durante o período de relatório, a empresa fez provisão para imparidade de 190 milhões de yuans e 180 milhões de yuans respectivamente para o investimento de capital de longo prazo da Master Lu e vida útil colorida, que teve um impacto de curto prazo no desempenho; (2) A estrutura geral de receita da empresa foi otimizada, e a transformação do negócio de segurança para o governo e empresas alcançou resultados. Durante o período de relatório, a receita de negócios de “segurança e outros” da empresa foi de 1,38 bilhão de yuans, com um aumento anual de 70,9% e uma margem de lucro bruto de 67,3%. Mantendo uma alta margem de lucro bruto, a empresa manteve um alto impulso de crescimento, e o negócio de segurança tornou-se o principal ponto impulsionador do crescimento do desempenho da empresa. A publicidade na Internet e os serviços de valor acrescentado mantiveram uma elevada margem de lucro bruto de 70,2% e 83,0%, respetivamente, mantendo o nível global de lucro bruto da empresa em 62,3% (- 0,2% por tonelada); (3) A estrutura da equipe de I&D foi otimizada e a eficiência foi melhorada. No final do período de relatório, o número da equipe de I&D da empresa foi controlado em cerca de 4000, e as despesas de I&D aumentaram ligeiramente (a taxa de crescimento foi inferior à taxa de crescimento da receita do negócio de segurança).
Construa uma matriz completa de produtos para melhorar a amplitude e a altura dos negócios de segurança. (1) Baseando-se em anos de acumulação no campo da segurança de rede, a empresa lançou o “cérebro de segurança” e o sistema de capacidade relacionado. No final do período de relatório, a empresa tinha construído uma matriz completa de produtos de segurança centrada no “cérebro de segurança” e cobrindo componentes de infraestrutura de segurança, produtos de inovação de informação, gerenciamento de segurança, segurança de terminais e outros campos. Durante o período de relatório, os produtos relevantes foram habilitados através do “cérebro de segurança na nuvem” e do “cérebro de segurança central”, e a cobertura geral do cliente dos negócios de segurança da empresa foi significativamente melhorada. Quase 2000 clientes foram recém-assinados, cobrindo mais de 90% dos ministérios centrais e comissões, 80% das empresas centrais e 95% das grandes instituições financeiras, e completando a cobertura completa dos principais clientes, como quatro grandes bancos e três grandes operadores; (2) Durante o período de relatório, a empresa liderou e participou do lançamento de quase 40 padrões relacionados à segurança, destacando a influência da indústria da empresa em áreas relacionadas. A riqueza de produtos e o limiar técnico podem efetivamente apoiar a transformação estratégica da empresa para o campo da segurança digital.
Multi meios para lidar com a pressão dos negócios da Internet e manter a capacidade de saída. (1) Durante o período de relatório, a implementação formal da lei de proteção de informações pessoais teve um grande impacto no modelo de negócios da empresa de entrega de anúncios precisos com base no algoritmo, e a taxa de crescimento geral da receita de publicidade na Internet na China continuou a desacelerar. A empresa respondeu às mudanças adversas na indústria de publicidade na Internet estabelecendo um ecossistema completo multi tela e inovando o modelo de negócios de publicidade. A receita anual foi de 6,31 bilhões de yuans (-16,1%), e a margem de lucro bruto permaneceu em 70,2%, inalterada ano a ano; (2) Em 2021, a suspensão do lançamento do número da versão do jogo e o aumento adicional das disposições sobre a prevenção do vício de menores também tiveram um grande impacto no negócio de valor agregado na Internet da empresa. A empresa manteve a estabilidade do negócio de valor agregado na Internet através do portfólio de produtos de jogos “mão + página + fim”, alcançou uma receita de 1,1 bilhão de yuans (-2,7%) e uma margem de lucro bruto de 83,0% (- 2,9 pct). Como principal negócio de produção de grãos da empresa, o fluxo de caixa estável dos negócios da Internet é uma garantia importante para a transformação estratégica da empresa e pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias.
Sugestão de investimento: otimista sobre a certeza de crescimento da indústria de segurança de rede, recomenda-se prestar atenção à empresa líder 360 Security Technology Inc(601360) .
Aviso de risco: a implementação da política é inferior ao esperado; Intensifica-se a concorrência industrial
