Resumo das posições: A proporção de alocação de materiais de construção do primeiro trimestre aumentou ligeiramente mês a mês. O valor de mercado da indústria de materiais de construção fortemente detida do fundo 2022q1 foi de 39,61 bilhões de yuans, uma diminuição de 7,2% mês a mês (2021q4), representando 1,77% do valor de mercado das ações fortemente detidas do fundo, um aumento de 0,14pp mês a mês (2021q4) em comparação com 1,62% em 2021q4, e uma taxa de alocação de 0,03% em comparação com 1,73% da taxa de alocação padrão da indústria de materiais de construção 2022q1 (valor de mercado livre de circulação da indústria de materiais de construção / valor de mercado livre de circulação de Wande quana).
Análise de posição: a concentração de posição aumentou, e o crescimento constante + valor desvalorizado tornou-se o foco do mercado. Da perspectiva de ações individuais, o valor de mercado de ações das 10 principais posições pesadas do fundo 2022q1 na indústria de materiais de construção totalizou 33,97 bilhões de yuans, uma diminuição de 0,3% mês a mês (2021q4), representando 85,75% do valor de mercado das posições pesadas do fundo na indústria de materiais de construção no mesmo período, e um aumento de 5,9pp mês a mês (2022q1), indicando que a concentração de ações individuais em posições pesadas do fundo público 2022q1 na indústria de materiais de construção aumentou, e a escala de posição institucional geral das empresas principais reconhecidas pelo mercado é relativamente estável.
A partir do aumento e diminuição das posições, tanto os fundos públicos quanto o estoque de terras se conectam preferem crescimento estável e metas relacionadas subestimadas:
A partir da posição dos fundos públicos, o crescimento constante ainda é uma preocupação importante do mercado. Combinada com o atual cenário macro e de mercado, a desvalorização tornou-se a primeira escolha das instituições, além de algumas empresas de alta qualidade de novos materiais ainda serem favorecidas pelo mercado. A partir das mudanças de participações nos principais subsetores: 1) o setor do cimento aumentou significativamente suas participações no primeiro trimestre devido ao seu valor desvalorizado, alto rendimento de dividendos e boa estabilidade; 2) A tendência de diferenciação de posição do setor de vidro continua, e os campos de vidro arquitetônico e vidro fotovoltaico obtiveram uma certa proporção de aumento de participação acionária, mas a preferência de posição é mais inclinada para as empresas principais com grande valor de mercado e valor subavaliado; 3) Devido ao impacto do mês na flutuação mensal da indústria Q1 e a preocupação do mercado sobre a direção futura da prosperidade, as posições das empresas principais e instituições diminuíram significativamente; 4) Com a melhoria marginal contínua das políticas imobiliárias, os materiais de construção relacionados à cadeia da indústria imobiliária foram aumentados por instituições com alta segurança, as indústrias de tubos impermeáveis e plásticos receberam alta atenção e outros novos materiais, como fibra de carbono e quartzo continuam a ser aumentados.
A partir da mudança de posição da conexão de estoque de terra (contabilizando a mudança mensal de ações circulantes), os 5 principais objetivos das participações 2022q1 são Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) ; Os 5 principais alvos de redução de compartilhamento são Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Chongqing Zaisheng Technology Co.Ltd(603601) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) . Em geral, os fundos northbound também favorecem empresas de alta qualidade, com crescimento estável e valor desvalorizado, entre elas, o setor do cimento tornou-se foco de crescente participação. Ao mesmo tempo, as exigências para a continuidade do boom nos segmentos futuros foram melhoradas e os subsetores com riscos de downside foram reduzidos em graus variados.
Aviso de risco: o desembarque do projeto é menor do que o esperado; A oferta aumentou mais do que o esperado; Aumento dos custos superior ao esperado
Sugestão de investimento: “crescimento estável” ainda está avançando, e atenção é dada aos líderes de alta qualidade com valor desvalorizado. Atualmente, a demanda da indústria ainda está na fase de recuperação, mas os dados mais recentes mostram que o ritmo geral de recuperação é lento, o que fortalecerá a expectativa do jogo de que quanto pior a demanda, mais a política precisa ter mais excesso de peso; Além disso, recentemente, o banco central e a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiram continuamente medidas relevantes para acelerar o “crescimento estável”, e os governos locais também têm continuamente relaxado as políticas de regulação imobiliária para estabilizar o funcionamento do mercado imobiliário. Sugere-se prestar atenção às variedades relevantes com construção de capital e demanda imobiliária e alta margem de segurança de avaliação, aproveitar as oportunidades de investimento de janela de cimento e cadeia imobiliária materiais de construção a curto prazo, e recomendar Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) ； Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Csg Holding Co.Ltd(000012) China Jushi Co.Ltd(600176) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ； Ao mesmo tempo, outros materiais de construção com grande potencial de crescimento a médio e longo prazo podem ser adequadamente considerados.
