Dados de volume de negócios expresso em março de 2022. Indústria de expresso: em março de 2022, o volume de negócios das empresas de expresso em todo o país atingiu 8,54 bilhões, uma diminuição homóloga de 3,1%; Em 2022q1, as empresas de entrega expressa da China alcançaram 24,23 bilhões de peças de negócios, um aumento anual de 10,5%. O declínio homólogo no volume de negócios expresso em março foi afetado principalmente pelo fechamento e controle da epidemia em algumas cidades na China, mas o volume de negócios expresso em 2022q1 ainda alcançou um crescimento de dois dígitos.
Quatro empresas expressas listadas: em março de 2022, SF, Yunda, Yuantong e Shentong alcançaram respectivamente crescimento anual do volume de negócios expresso / volume de negócios: 803 milhões de peças / – 7,91%, 1582 milhões de peças / + 4,35%, 1417 milhões de peças / + 5,06% e 987 milhões de peças / + 8,76%. Embora afetado pela epidemia mensal, o volume de negócios das três empresas expressas Tongda alcançou crescimento positivo, que foram superiores à taxa de crescimento da indústria. A diminuição homóloga do volume de negócios da SF deve-se principalmente a: 1) A SF otimizou ativamente a sua estrutura de produto e reduziu o número de produtos de baixo lucro bruto desde o segundo semestre de 2021; 2) O volume de negócios da empresa variou em março devido ao fechamento e controle da epidemia em algumas cidades na China. Em 2022q1, SF, Yunda, Yuantong e Shentong alcançaram crescimento anual do volume de negócios expresso / volume de negócios respectivamente: 2,430 bilhões de peças / – 1,50%, 4,310 bilhões de peças / + 19,62%, 3,713 bilhões de peças / + 18,06% e 2,699 bilhões de peças / + 26,18%.
Participação de mercado das empresas expressas em março de 2022. Em março de 2022, a participação de mercado da SF, Yunda, Yuantong e Shentong atingiu 9,40%, 18,52%, 16,59% e 11,56%, respectivamente. Comparado com 2022q1, as mudanças de participação de mercado dessas quatro empresas foram de -0,63, + 0,74, + 1,27 e + 0,42 pontos percentuais respectivamente. Em 2022q1, a participação de mercado de Shunfeng, Yunda, Yuantong e Shentong são 10,03%, 17,79%, 15,32% e 11,14%, respectivamente.
Dados de receita e preço unitário em março de 2022. Indústria expressa: em março, a receita comercial atingiu 81,85 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 4,2%; A renda do bilhete único foi de 9,58 yuan, uma diminuição anual de 1,06%. Quatro empresas expressas listadas: SF, Yunda, Yuantong e Shentong alcançaram receita de bilhete único / crescimento anual de 15,52 yuan / + 2,24%, 2,59 yuan / + 18,26%, 2,48 yuan / + 10,11% e 2,56 yuan / + 13,78%, respectivamente. Desde o final de 2021, o modo de liquidação do negócio de embrulho de novatos nos negócios Express da empresa expressa Tongda foi ajustado de liquidação com franqueados para liquidação direta com a empresa. Shentong alcançou receita de bilhete único / crescimento anual de 2,40 yuan / + 6,59% e 2,43 yuan / + 8,00%, respectivamente; A taxa de crescimento anual de Yunda, Yuantong e Shentong em março de 2022 ficou entre 10% – 19%, dos quais Yunda aumentou 18,26%. Comparado com os dados de março de 2021, a concorrência de preços no mercado dessas principais empresas de expresso diminuiu em grande medida no mesmo período de 2022. Em termos de comparação mês a mês, em março de 2022, a receita de bilhete único de Yunda aumentou 10,68% mês a mês, a receita de bilhete único de Shentong e Yuantong diminuiu 1,16% e 6,77% mês a mês, respectivamente, e a receita de bilhete único de Shunfeng aumentou 0,52% mês a mês. Acreditamos que a mudança da oferta e da demanda na alta temporada e o aperto das políticas regulatórias têm um grande impacto na renda do bilhete único, mas, em geral, o desempenho da renda de bilhete único do departamento de Tongda durante o Festival da Primavera continua a tendência após outubro de 2021, e o teste sobre a renda de bilhete único do departamento de Tongda na baixa temporada será maior no futuro, mas atualmente, a tendência de abrandar a guerra de preços ainda é esperada para continuar.
Padrão industrial. De janeiro a março de 2022, o índice de concentração de marca CR8 dos serviços expresso e de encomendas foi de 84,9, queda de 0,4 de janeiro a fevereiro.
Consultoria de investimento. A curto prazo, sugerimos prestar atenção a Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , que melhorou significativamente a receita do bilhete único. A médio e longo prazo, sugerimos prestar atenção a S.F.Holding Co.Ltd(002352) , que melhorou a situação empresarial trimestral e gradualmente reforçou a barreira da marca.
Aviso de risco. A guerra de preços fez um retorno, a taxa de crescimento de peças de comércio eletrônico desacelerou, o custo do trabalho aumentou significativamente e o preço do petróleo flutua.
