Considere a flexibilidade e o crescimento a longo prazo, e seja otimista sobre o valor a longo prazo do principal alvo da gestão de grandes riquezas
Em 2021, o lucro líquido da linha de gestão de grandes patrimônios de 30 companhias de valores mobiliários cotadas foi de + 31% em relação ao ano anterior, e a contribuição para o lucro foi de 18%. Desde o início do ano, o valor líquido dos fundos de ações parciais recuou significativamente, o que causou diretamente a revisão descendente da taxa de crescimento do lucro da faixa de gestão de grandes riquezas. Sob a tendência de longo prazo de novos regulamentos de gestão de ativos, sistema de registro abrangente, nenhuma especulação em habitação e habitação, dividendos de pensões pessoais e taxas de juros sem risco, a lógica de longo prazo da migração de riqueza dos residentes para ativos financeiros, especialmente ativos de capital, permanece inalterada. O espaço de mercado dos fundos públicos é amplo, o padrão da indústria é gradualmente concentrado para a cabeça, e tem os atributos de capital leve e efeito de escala.A faixa pode dar alta avaliação PE, o que faz com que a indústria tenha os atributos de flexibilidade de curto prazo e crescimento de longo prazo. Atualmente, a avaliação do assunto da trilha de gestão de riqueza tem uma margem de segurança e o valor de investimento de longo prazo é proeminente.Recomendamos notícias do mercado de ações da China, o líder do lado do canal, Gf Securities Co.Ltd(000776) e Orient Securities Company Limited(600958) e China Industrial Securities Co.Ltd(601377) e China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) .
A linha de negócios de fundos públicos aumentou ano a ano, o crescimento do lucro dos fundos principais foi mais forte e a gestão de ativos das empresas de valores mobiliários foi ativamente transformada
(1) em 2021, o lucro da linha de negócios de fundos públicos de empresas de valores mobiliários aumentou significativamente, e a contribuição do lucro foi melhorada ainda mais. Entre as 25 empresas da amostra, 5 empresas de valores mobiliários contribuíram mais de 20% para os lucros dos fundos públicos, e estamos mais otimistas sobre Orient Securities Company Limited(600958) e Gf Securities Co.Ltd(000776) . (2) O crescimento do lucro líquido e a ova das empresas de fundos principais são melhores do que a média da indústria, e o efeito Matthew é proeminente. Em 2021, o lucro líquido atribuível à matriz de 45 empresas de fundo amostral foi de + 39%, ovas 21% e + 3,8pct ano a ano, enquanto o lucro líquido atribuível à matriz das seis primeiras empresas de fundo foi de + 44%, ovas 34% e o lucro líquido Cr6 aumentou 2 pontos percentuais para 46%. A concentração Aum de fundos não baseados em commodities aumentou e a concentração Aum de fundos parciais de capital diminuiu. Em termos de estrutura, até o final de 2021, a escala de fundos públicos não commodities representava cerca de 40-50%, o que era superior à do início do ano. A proporção de taxas de manutenção do cliente nas taxas de gestão de ofertas públicas continua a tendência ascendente, e o poder de negociação do lado do canal ainda é forte. (3) As sociedades de valores mobiliários estão a transformar activamente a sua gestão de capital. Até 2021q4, a escala de gestão coletiva de ativos atingiu 3,6 trilhões, um aumento homólogo de + 75%. Sob a tendência de que o setor de gerenciamento de ativos entrou totalmente na fase de gerenciamento de patrimônio líquido, todas as empresas de valores mobiliários realizam ativamente a transformação de oferta pública em larga escala no final do varejo e melhoram a capacidade de gerenciamento ativo de ativos no final institucional, de modo a aproveitar as novas oportunidades para o desenvolvimento do negócio de gerenciamento financeiro bancário. As principais empresas de valores mobiliários têm certas vantagens na capacidade ativa de gerenciamento de ativos.
A receita da venda de produtos financeiros com base em comissões aumentou ano a ano, e a transformação da gestão patrimonial continuou a aprofundar-se
Em 2021, o rendimento dos produtos financeiros vendidos por 30 sociedades de valores mobiliários cotadas a título de comissão foi de + 59% em termos homólogos, representando 12,4% do negócio de corretagem, com uma contribuição homóloga de + 3PCT e uma contribuição nos lucros de 4,4%, com uma contribuição homóloga de + 0,8pct. No processo de transferência de riqueza dos residentes para o mercado acionário, a demanda diversificada dos clientes por gestão de riqueza está crescendo dia a dia. As empresas de valores mobiliários concentram-se na venda de produtos financeiros vendidos em base de comissão, melhoram sua capacidade de gestão de riqueza e constroem um sistema de serviços de gestão de riqueza. Com sua forte capacidade abrangente e base de clientes, as principais empresas de valores mobiliários têm vantagens comparativas em se concentrar em clientes de alto patrimônio líquido, construir um sistema de produtos abrangente e cultivar uma equipe profissional de consultoria em investimentos. As empresas piloto de valores mobiliários desenvolveram ativamente o negócio de consultoria de investimento de fundos, e a escala de consultoria de investimento dos três fundos pioneiros excedeu 10 bilhões de yuans. A escala de consultores de investimento em todo o setor continuou a expandir-se, com 68000 consultores de investimento em 2021, um aumento homólogo de + 12%.
Aviso de risco: as flutuações do mercado de ações têm um impacto incerto na emissão e na escala de detenção de fundos; O crescimento dos lucros da gestão patrimonial e da gestão patrimonial das empresas de valores mobiliários foi inferior ao esperado.
