Fundos públicos: a proporção de posições detidas por ações imobiliárias aumentou, e a alocação das principais empresas imobiliárias aumentou
No primeiro trimestre de 2022, o valor total de mercado das posições de fundos públicos no setor imobiliário foi de 128,04 bilhões de yuans, um aumento de 16,57% mês a mês. O valor de mercado das posições no setor imobiliário representou 2,12% do valor de mercado do investimento acionário, um aumento de 0,56 pontos percentuais em relação ao quarto trimestre, e a proporção de posições aumentou pelo terceiro trimestre consecutivo. No primeiro trimestre, a proporção de alocação do setor imobiliário foi 0,45 pontos percentuais inferior à da indústria padrão, e a faixa de alocação baixa diminuiu por três trimestres consecutivos. A proporção de alocação do setor imobiliário ocupa o sexto lugar em todas as categorias do setor, menos um lugar em relação ao quarto trimestre de 2021.
No primeiro trimestre de 2022, o valor de mercado top 15 de posições pesadas de fundos públicos foi de 250 milhões de yuans, um aumento de 37,20% em relação ao quarto trimestre de 2021. As cinco principais ações no valor de mercado das posições são Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke A, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , respectivamente. O valor de mercado das posições das 5 principais empresas imobiliárias representa 49,5% do setor, e a concentração de posições das principais empresas imobiliárias aumenta 2,48% em relação ao período anterior.
Em termos do número de fundos holding com posições pesadas em ações individuais, os fundos públicos detinham um total de 53 ações imobiliárias no primeiro trimestre, um aumento de 16 em relação ao período anterior; O número médio de fundos de ações de cada empreendimento imobiliário foi de 38, um aumento de 6 meses em relação ao mês. Entre as 15 principais ações imobiliárias com valor de mercado no primeiro trimestre, o número médio de holding foi de 124, um aumento de 48 meses em relação ao mês.
Xangai Shenzhen Gangtong: o valor de mercado das posições Norte e Sul Real Estate recuperada
No primeiro trimestre de 2022, o valor total de mercado das ações imobiliárias detidas pelo capital northbound foi de 34,71 bilhões de yuans, com um aumento mensal de 12,2% (o primeiro mês positivo sobre aumento mensal desde 2021q1); Foi responsável por 1,02% do limite de uso de capital acumulado da ligação portuária terrestre, e a proporção de capital aumentou 0,05 pontos percentuais mês a mês. Após oito trimestres consecutivos de declínio, a proporção de capital imobiliário na direção norte aumentou pela primeira vez. Em termos de posições pesadas em ações individuais, no primeiro trimestre de 2022, o valor de mercado das posições do link fundiário foi top 5, respectivamente Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (RMB 10,19 bilhões), Vanke A, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Out a, Gemdale Corporation(600383) , com um valor total de ações de 24,17 bilhões, representando 69,6% do valor total de mercado do investimento imobiliário.
No primeiro trimestre de 2022, o valor total de mercado das posições imobiliárias em fundos sul foi de 98,12 bilhões de yuans, um aumento de 4,16% mês a mês; A proporção de fundos na direção sul foi de 2,88%, e a proporção de fundos diminuiu 0,03pct mês a mês, estreitando o declínio histórico mês a mês. Do ponto de vista das principais ações imobiliárias alocadas, os 5 principais valores de mercado das posições de conexão de ações de Hong Kong no primeiro trimestre de 2022 foram China Overseas Development (RMB 12,39 bilhões), serviços de jardim rural, China Resources Land, rongchuang China e poly property respectivamente, com um valor total de mercado de ações de 40,96 bilhões, representando 41,7% do valor total de mercado do investimento imobiliário.
Estratégia de investimento: compreender a beta da estrutura política frouxa e o alfa das fusões e aquisições
O futuro beta da indústria depende do ajustamento da estrutura da indústria, do ritmo da compensação de capacidades e da força do apoio político; Alpha centra-se na reparação do balanço e da margem de lucro das principais empresas imobiliárias por M & A, na precisão do contracíclico mais alavancagem e na escavação a longo prazo do valor dos cenários habitacionais. Recomendação contínua: 1) líderes de alta qualidade: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke A, grupo Longhu, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; 2) Crescimento de alta qualidade: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , grupo de retenção Xuhui; 3) Gestão da propriedade da qualidade: Serviço do jardim do país, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , propriedade poli, serviço de Xuhui Yongsheng. Sugere-se prestar atenção a: Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) , Yuexiu imobiliário, China Construction Development International e outras empresas estatais locais.
Aviso de risco: spread do risco de crédito do sector; O declínio das vendas da indústria excedeu as expectativas; Porque a implementação das políticas urbanas é inferior ao esperado
