Pontos-chave:
O índice farmacêutico e biológico caiu rapidamente, concentrando-se no rebote de sobrevenda
Esta semana, a biologia farmacêutica caiu 7,3%, ficando em quarto lugar no declínio da indústria de primeira classe, perdendo 3,2% de Xangai e Shenzhen 300. Em termos de indústrias terciárias, 13 sub-indústrias terciárias apresentaram declínios diferentes, com vacinas e equipamentos médicos liderando o declínio, com declínios de 10,3% e 8,9%, respectivamente. No campo dos medicamentos inovadores, os produtos farmacêuticos e biológicos nos três lugares caíram acentuadamente em mais de 5%. Entre eles, o Índice de Biotecnologia A-share da China caiu mais, queda de 8%, biotecnologia Hang Seng e biotecnologia Nasdaq caíram 7,2% e 6,3%, respectivamente. Em termos de valorização, os índices Pb da China e Hang Seng biotecnologia foram de 3,77x e 2,3x respectivamente, que atingiram um novo baixo nos últimos cinco anos. O farmacêutico químico caiu 6,2%, ficando em terceiro lugar em 13 indústrias terciárias, superando o índice biológico farmacêutico em 1,1%. Em termos de avaliação, o Pb atual é de 2,3x, que atingiu um novo baixo nos últimos cinco anos, com desconto de 26% em relação ao índice biológico farmacêutico. Além de ser afetado pelo declínio do mercado global, o declínio acentuado no desempenho das empresas líderes desencadeou um recuo acentuado da placa. A empresa líder do setor Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) divulgou seu relatório anual e o primeiro relatório trimestral. Em 2021q e 2022q1, o lucro líquido atribuível à matriz diminuiu 84% e 17%, respectivamente, o que também é a primeira queda no desempenho da empresa nos últimos 10 anos. API caiu 8,3%, ficando em quarto lugar no declínio da indústria terciária. Subdesempenho do índice biológico médico em 1%. Em termos de avaliação, o Pb atual é de 2,5x, que está no limite inferior do dobro do desvio padrão do valor médio anual nos últimos cinco anos, com desconto de 19% em relação ao índice biológico farmacêutico.
Dois produtos chineses ganharam o caminho rápido da FDA e paxlovid tem sido fortemente recomendado por quem
Em termos de P & D, esta semana, houve dois carros de drogas anti-tumorais e claudin 18 de empresas chinesas 2. Obter FDA fast track qualificação. Em termos de tratamento com covid-19, a vacina inativada contra o vírus covid-19 da medicina chinesa Zhongsheng Omicron mutante obteve aprovação clínica, e Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) lançou o ensaio clínico cabeça a cabeça com vv116 comprimidos e Pfizer paxlovid III. Em 22 de abril, que atualizou as diretrizes de tratamento da covid-19, recomendou fortemente a Pfizer covid-19 droga oral paxlovid (nirmatrelvir + ritonavir) para o tratamento de pacientes com pneumonia leve a moderada da covid-19 com alto risco de hospitalização, e disse que era a melhor opção de tratamento até agora.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esta semana, a indústria farmacêutica e biológica experimentou um declínio rápido e acentuado. Por um lado, foi afetada pelo ambiente global do mercado. Por outro lado, as empresas líderes de medicamentos e vacinas inovadoras apresentaram graus variados de mau desempenho e uso de produtos. A queda acentuada do preço das ações levou à propagação do pessimismo. Após esta rodada de rápido declínio, o nível geral de avaliação do índice biológico farmacêutico atingiu o nível baixo em 2018. Do ponto de vista dos fundamentos da indústria, a indústria passou por uma rápida iteração nos últimos cinco anos, e a indústria mudou completamente de vendas impulsionadas para produtos inovadores. Na posição atual, recomenda-se construir armazéns gradualmente de baixo para cima, com lógica de médio e longo prazo, demanda rígida e avaliação de desempenho relativamente compatível. O setor de biotecnologia continua em declínio por nove meses consecutivos e tem digerido completamente os fatores negativos, como política e liquidez, não há necessidade de ser pessimista sobre sua posição atual. Através de nosso acompanhamento contínuo dos fundamentos da indústria, a biotecnologia surgiu inicialmente no mercado internacional, a qualificação da certificação de produtos e autorização no exterior foram implementadas uma após a outra, e o setor passou da expectativa de especulação para o cumprimento do desempenho. Actualmente, a maioria dos biotecnológicos tem reservas de caixa relativamente abundantes, sugerindo-se que se preste atenção activamente às oportunidades de investimento em excesso no sector da biotecnologia.
As ideias de investimento de médio e longo prazo sob a situação pós-epidemia devem retornar à tendência de operação industrial e compreender as duas principais linhas de investimento de inovação de processo inferior e inovação científica e tecnológica de ponta.
1. A linha principal de inovação de processos de fundo: campeão invisível tob end. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de estoques individuais nos equipamentos upstream, consumíveis gênicos, enzimas biológicas, instrumentos analíticos de ponta e reagentes da cadeia da indústria biofarmacêutica.
2. A linha principal de inovação científica e tecnológica de ponta: o valor da plataforma de tecnologia de ponta. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento potenciais de empresas de plataforma de tecnologia ADC, shuangkang e mRNA.
A médio e longo prazo, a indústria inaugurou a oportunidade histórica de transformação e atualização. No curto prazo, tem flutuado sob a influência do macro ambiente externo e sentimento. A longo prazo, mantemos a classificação de excesso de peso da indústria.
Dicas de risco
1. A pesquisa clínica e o desenvolvimento de medicamentos inovadores falharam, e a política de compras farmacêuticas continuou sob alta pressão.
2. Processo lento de internacionalização.
