Revisão de mercado: o índice de corretagem caiu 5,3% nas últimas duas semanas, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 0,2pct
Nas últimas duas semanas (4,11-4,22), o índice de Xangai caiu 5,1%, o índice de componentes de Shenzhen caiu 7,6%, o índice de Xangai e Shenzhen 300 caiu 5,1% e o índice de jóias caiu 10,6%. As finanças não bancárias (Shenwan) caíram 5,4%, ficando 12/31 em alta e queda, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 0,2 pontos percentuais; Entre eles, o índice de corretagem caiu 5,3%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 0,2 pontos percentuais.
As cinco principais empresas de valores mobiliários foram: Nanjing Securities Co.Ltd(601990) (+ 8,8%), Hongta Securities Co.Ltd(601236) (+ 2,9%), Guosen Securities Co.Ltd(002736) (+ 1,8%), Chinalin Securities Co.Ltd(002945) (+ 1,6%), China Securities Co.Ltd(601066) (- 0,3%). As sociedades de valores mobiliários com os últimos cinco aumentos são: China Industrial Securities Co.Ltd(601377) (- 11,6%), Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) (- 13,8%), Orient Securities Company Limited(600958) (- 14,6%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (- 21,7%), Caida Securities Co.Ltd(600906) (- 27,1%).
Dados semanais da indústria: o volume médio diário de negociação baseado em ações das duas cidades diminuiu significativamente
Negócios de corretagem: na semana passada (18 de abril a 22 de abril), o volume de negócios médio diário da base de ações dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 876,1 bilhões de yuans, queda de 11,7% mês a mês. Desde a semana passada, o mercado se ajustou significativamente, e o volume médio diário de negociação baseado em ações caiu significativamente. Banca de investimento: na semana passada (18 de abril a 22 de abril), a escala de financiamento de ações foi de 81,3 bilhões de yuans (mãe + 148%); A escala de financiamento do IPO foi de 57 bilhões de yuans (mãe + 450%), e a escala de refinanciamento foi de 24,3 bilhões de yuans (mãe + 8%). Em termos de emissão de obrigações, desde abril, a escala de emissão de obrigações corporativas e obrigações corporativas foi de 65,4 bilhões e 394,8 bilhões, respectivamente, das quais a escala de emissão de obrigações corporativas ultrapassou o mesmo período do ano passado, com um aumento homólogo de 7%. Negócios intermediários de capital: na última sexta-feira (22 de abril), o saldo de negociação de margem e empréstimos de títulos nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 1614 bilhões de yuans, uma diminuição de 1% mês a mês; O saldo de duas instituições financeiras representou 2,66% do valor total de mercado circulante de uma ação, um aumento de 0,09 pontos percentuais mês a mês, principalmente devido ao rápido declínio do mercado.
Destaques da indústria: espera-se que a implementação do sistema de pensões pessoais introduza fundos de longo prazo no mercado de capitais
(1) os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento da pensão individual emitidos pelo gabinete geral do Conselho de Estado têm principalmente dois impactos: primeiro, o sistema individual de pensão melhorou o sistema de “três pilares” do seguro de pensão da China, que aliviará a pressão da pensão do primeiro e segundo pilares sob o pano de fundo do envelhecimento; Em segundo lugar, as contas individuais de pensões são pagas por indivíduos e investidas de forma independente, o que espera trazer fundos incrementais a longo prazo para o mercado de capitais e promover o desenvolvimento da indústria de gestão de ativos.
(2) Yi Huiman presidiu a reunião do comitê do Partido (ampliado) para transmitir e implementar o espírito da reunião especial do comitê financeiro do Conselho de Estado. A reunião sublinhou a necessidade de responder atempadamente às preocupações do mercado, orientar as expectativas do mercado, estimular a vitalidade e o potencial do mercado, melhorar ainda mais a resiliência do mercado e promover o funcionamento estável e saudável do mercado de capitais.
Aconselhamento em matéria de investimento
Em termos de políticas, o aprofundamento da reforma do mercado de capitais está avançando rapidamente, e espera-se que a implementação integral do sistema de registro de emissão de ações seja acelerada. As medidas de estabilização do mercado financeiro foram aceleradas pela sobreposição do objetivo de crescimento estável, e o desenvolvimento marginal da indústria foi melhor. Em termos de valoração, a atual valoração do Pb no setor de valores mobiliários é de apenas 1,35x, o que está abaixo do quantil de 10% do Pb nos últimos 10 anos.A margem de segurança do setor é alta e tem valor de configuração. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento das principais empresas de valores mobiliários sob a transformação da gestão de riqueza e manter a classificação de “excesso de peso” da indústria.
Dicas de risco
Risco macroeconómico descendente; O risco de declínio acentuado no mercado secundário; A concorrência industrial intensifica os riscos, etc.
