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Nível macro: suavizar a flutuação e resolver a crise, e o álcool passou pelo período de recessão econômica. Revisamos os nós temporais de grandes flutuações macroeconômicas e choques externos repentinos: 1) a crise financeira eclodiu na Ásia de 1997 a 2004, a macroeconômica entrou na faixa descendente, superou o impacto da reforma fiscal, Qinchi espalhou vinho e outros eventos, a indústria de bebidas alcoólicas caiu em um inverno frio e a produção de bebidas alcoólicas diminuiu 25,4% ano a ano em 1998. Após 1999, todas as empresas de bebidas alcoólicas lideraram a recuperação da indústria através da reforma do marketing e da introdução de produtos de média e alta qualidade. 2) Após a crise financeira de 2008, a demanda por administração de bebidas alcoólicas e negócios diminuiu significativamente, e o mercado caiu em uma crise de liquidez. Liderado pelo rápido desenvolvimento econômico de Anhui, Jiangsu e outras províncias, o vinho imobiliário expandiu-se muito para impulsionar o desenvolvimento da indústria. Com o estímulo do plano fiscal de quatro trilhões, a demanda por bebidas alcoólicas gradualmente se aqueceu, e a indústria receberá novamente a primavera. 3) A epidemia de covid-19 eclodiu em 20202021. Na fase inicial da epidemia, os fundamentos da indústria de bebidas alcoólicas estavam sob pressão, e o cenário de consumo de bebidas alcoólicas intermediárias foi danificado. No entanto, a estabilidade do desempenho do licor high-end acalmou a volatilidade da indústria. Após a epidemia melhorou, o cenário de consumo foi reabastecido e a indústria de licor recuperou rapidamente.
Nível da indústria: após muitas mudanças políticas, o licor não mudou para a boa tendência. 1) Após a promulgação da política de restrição do consumo público em 1989, várias empresas de bebidas alcoólicas organizaram sucessivamente marketing de marca, e o licor de publicidade representado por Qinchi é brilhante. 2) Em 2012, a política de restrição do consumo público alterou a estrutura de consumo de bebidas alcoólicas, a proporção do consumo público diminuiu de 40% para menos de 10%, e o consumo em massa tornou-se o mainstream. No início da promulgação da política, a demanda por bebidas alcoólicas apresentou um declínio acentuado, o que teve um impacto significativo na indústria. Posteriormente, todas as empresas de bebidas alcoólicas aproveitaram a oportunidade histórica trazida pela atualização do consumo, realizaram ativamente mudanças nas marcas, canais, governança e produtos, e organizaram produtos sub high-end e high-end. Como resultado, a indústria voltou-se para o crescimento estrutural e a prosperidade continuou a aumentar. 3) O imposto sobre o consumo também é um fator importante que afeta a indústria de bebidas alcoólicas. Sob a tendência de carga fiscal mais pesada e cobrança e gestão mais rigorosa, ganhar pelo preço tornou-se o mainstream, a concentração da indústria de bebidas alcoólicas aumentou e entrou na fase de crescimento da compressão.
Nível empresarial: diante de emergências, todas as empresas de bebidas alcoólicas se ajustam rapidamente e não têm medo de dificuldades de curto prazo. 1) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) devido ao evento do plastificante, a receita e o lucro líquido no quarto trimestre de 2012 caíram 42,9% e 67,7%, respectivamente, sobrepostos a eventos negativos como o desaparecimento de depósitos de RMB 100 milhões, a empresa sofreu perdas contínuas em 13-14 anos, e a operação da empresa sofreu pesadas perdas. Depois que a COFCO se tornou acionista em 2015, seus canais de marketing de produtos trabalharam de três maneiras para promover produtos de alta qualidade, e a reforma foi efetiva. Nesse ano, sua receita aumentou 54,8% em relação ao ano anterior, liderando com sucesso a recuperação da marca. 2) Em 1997, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) escorregou para o campo low-end devido à estratégia errada de baixo preço, e depois ajustou a rota para lançar Guojiao 1573 para revitalizar o desenvolvimento da principal indústria de bebidas alcoólicas. Após as três políticas públicas em 2012, a empresa elevou o preço contra a tendência. Devido ao fraco controle sobre o canal, o preço ocorreu de cabeça para baixo, e a receita caiu 48,7% em 2014. Posteriormente, a direção da empresa ajustou seus produtos e canais e retornou ao acampamento de 10 bilhões em 2017. 3) Em 2019, Shede Spirits Co.Ltd(600702) foi desviado por Tianyang, que enterrou o perigo oculto da operação. Em 2020, a Fosun assumirá e estará disposta a ajustar ativamente a estratégia do canal, aliviar o problema de capital e ajudar a empresa a voltar aos trilhos.
Não importa experimentando macro e micro mudanças, o licor tem a capacidade de atravessar o ciclo. Com o aumento da renda per capita, a faixa de preços mainstream do licor continua a se atualizar, abrindo com sucesso o teto do licor high-end e o espaço para a expansão industrial, e todas as empresas de licor ganharam nova vitalidade através da atualização do produto. Ao mesmo tempo, a reforma e o progresso de várias empresas vinícolas também são a base para o desenvolvimento da indústria. Sob a crise, várias empresas vinícolas oportunamente ajustaram sua estrutura de produto e modo de comercialização. Portanto, a ocorrência do incidente cisne preto não mudou a estrutura de oferta e demanda a longo prazo da indústria. Nos últimos anos, o dividendo do canal de bebidas alcoólicas enfraqueceu. As empresas de bebidas alcoólicas não dependem mais de um modelo de canal único, mas promovem o modelo de franquia e estabelecem uma nova relação de fabricante através de e-commerce, compra em grupo e outros canais. Em termos de modo de marketing, as empresas de bebidas alcoólicas prestam cada vez mais atenção ao cultivo dos consumidores finais, concentrando-se no marketing circular e transmitindo valor da marca. Sob o atributo cultural, o licor integra atributo social e atributo de coleção, e sua vitalidade é duradoura. Estamos otimistas sobre o desempenho futuro do licor. Sugerimos prestar atenção a três linhas principais: em primeiro lugar, a empresa líder nacional de bebidas alcoólicas de alta qualidade representada por Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) como o representante; Em segundo lugar, abra firmemente o sub high end da estratégia nacional de expansão, recomende Shede Spirits Co.Ltd(600702) , e preste atenção Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ; Terceiro, as empresas regionais de bebidas alcoólicas que beneficiam plenamente da melhoria do consumo na província recomendam Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , preste atenção Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
