Principais pontos:
Tópico especial 1 desta semana: Comentários sobre dados de zero social e imobiliário em março
Em março, o total de vendas no varejo de bens de consumo social foi de 3423,3 bilhões de yuans, um decréscimo de 3,5% ano a ano. Em março, as vendas no varejo de eletrodomésticos e equipamentos audiovisuais foram de 75,22 bilhões de yuans, um decréscimo de 4,3% ano a ano, um decréscimo de 17,0 PCT em comparação com fevereiro. A taxa de crescimento abrandou significativamente. Além do macro-controle das políticas imobiliárias, a cadeia logística causada pela epidemia também teve um grande impacto nas vendas no varejo de eletrodomésticos Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ; De janeiro a março, as vendas de varejo cumulativas de eletrodomésticos e equipamentos audiovisuais atingiram 206,71 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,85%, uma diminuição de 6,85 PCT em comparação com o de janeiro a novembro.
Em março, os dados imobiliários foram divulgados, e as vendas residenciais nacionais / finalização / construção nova / conclusão de investimentos foram de – 15,3% / – 23,2% / – 25,1% / – 2,4% em relação ao ano anterior, respectivamente.
Tópico especial 2 desta semana: Comentários sobre dados de ar condicionado industrial on-line em março
Em março, foram divulgados os dados de ar condicionado on-line industrial. Em março, as vendas domésticas / exportações de ar condicionado foram +3,2% / + 6,6% em relação ao ano anterior, respectivamente. A taxa de crescimento das vendas domésticas manteve-se estável, e a taxa de crescimento das exportações abrandou mês a mês. Em termos de vendas internas, a taxa de crescimento da Midea / Gree / Haier em março foi de 20,9% / – 10,5% / 0,7%, respectivamente. A Midea vendeu 2,6 milhões de unidades no mercado interno em março, com um aumento homólogo de 20,9%, e a taxa de crescimento aumentou 17,2% mês a mês. De janeiro a março, a Midea vendeu 6,2 milhões de unidades no mercado interno, com um aumento homólogo de 7,8%; A Gree vendeu 2,55 milhões de unidades no mercado interno em março, uma diminuição homóloga de 10,5%, e a taxa de crescimento diminuiu 2,2pct mês a mês. De janeiro a março, a Gree vendeu 5,5 milhões de unidades no mercado interno, uma diminuição homóloga de 12%; A Haier vendeu 1,36 milhões de unidades no mercado interno em março, com um aumento homólogo de 0,7%, e a taxa de crescimento diminuiu 12,5% mês a mês. De janeiro a março, a Haier vendeu 2,42 milhões de unidades no mercado interno, com um aumento homólogo de 2,5%. Em termos de exportações, o Midea / Gree / Haier foi de 20,0% / – 2,0% / 14,0% homólogo em março. A Midea exportou 3 milhões de unidades em março, com um aumento homólogo de 20,0%, e a taxa de crescimento aumentou 11,9 PCT mês a mês. De janeiro a março, exportou 7,7 milhões de unidades, com um aumento homólogo de 4,1%; A Grécia exportou 1,45 milhões de unidades em março, uma diminuição homóloga de 2,0%, e a taxa de crescimento diminuiu 34 PCT mês a mês. De janeiro a março, a Grécia exportou 3,64 milhões de unidades, um aumento homólogo de 9,3%; A Haier exportou 570000 unidades em março, com um aumento homólogo de 14,0%, e a taxa de crescimento diminuiu 7,6% mês a mês. De janeiro a março, a Haier exportou 1,67 milhões de unidades, com um aumento homólogo de 33,6%.
Vista da placa
Setor de eletricidade branca: o principal apoio à reparação de eletricidade branca vem de: 1) a pressão sobre a base alta causada pela epidemia é gradualmente enfraquecida, 2) a tendência de aumento de preços de commodities a granel é aliviada, 3) o aumento dos preços de transporte é interrompido e estabilizado, e 4) a tendência de consumo high-end está gradualmente se tornando. No entanto, continua a ser atormentada por factores de longo prazo: 1) recessão macroeconómica; 2) enfraquecimento da atração imobiliária, etc. Em contraste, a curto prazo, os fatores de apoio têm um impacto direto e efetivo nos resultados operacionais das empresas de energia branca, e a lucratividade a curto prazo dos líderes de energia branca pode ser reparada.
A médio e longo prazo, o mercado de energia branca da China transformou-se gradualmente em um mercado competitivo de ações dominado pela demanda de renovação. Sob este pano de fundo, estamos mais otimistas sobre as barreiras profundas construídas pelos líderes de energia branca em termos de marca, canal, P & D, gestão e outras capacidades básicas subjacentes. Acreditamos que na categoria de inovação contínua de energia branca, podemos confiar em vantagens acumuladas para alcançar a força dos fortes. Ao mesmo tempo, o líder de energia branca com excelente poder de produto, cadeia de suprimentos madura e rica experiência em operação no exterior tem a oportunidade de melhorar a penetração do mercado no exterior, e o espaço do mercado no exterior é amplo.
Sugere-se que os sectores de integração da cozinha e da electricidade são fracos, mas a procura global dos sectores de integração da cozinha e da electricidade é relativamente fraca, mas o desempenho dos sectores de integração da cozinha e da electricidade é relativamente fraco. Acreditamos que a taxa de penetração de fogões integrados nesta fase ainda é baixa, enquanto o mercado acionário existente é grande e tem espaço de penetração suficiente. Ao mesmo tempo, após a educação inicial do consumidor de fogões integrados (especialmente, depois que as quatro empresas líderes assumiram a liderança na listagem em 2020, a Pinxuan se fortaleceu para melhorar ainda mais a popularidade dos fogões integrados), o desenvolvimento vigoroso nos últimos dois anos promoveu algumas empresas líderes para completar a acumulação de um a dez. Com a construção de canais e a melhoria crescente das categorias de produtos, e referindo-se à faixa de desenvolvimento de torneiras elétricas tradicionais de cozinha, o desenvolvimento de fogões integrados de 10 a 100 pode ser esperado.
Aparelhos de limpeza: sob as características da indústria de baixo estoque e demanda determinadas pela oferta, o surgimento frequente de novos produtos desempenha um grande papel na promoção da penetração de varredoras de piso e lavadoras de piso Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) lançou a nova varredora de piso auto-limpa U10 com esfregão e lavadora de piso G10, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) lançou a nova varredora X1 com auto-limpeza + auto coleta de poeira + auto-secagem, e a nova varredora de piso J2 de segunda geração da Yunjing com auto-limpeza + auto-mudança + auto-secagem.
Ao mesmo tempo, o volume rápido da máquina de lavar roupa do assoalho também atraiu o acompanhamento rápido de Midea, lago, Jiuyang, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Xinbao e outras empresas.Na primeira metade de 22, mais empresas lançarão produtos relevantes, e a atmosfera de alto perfil e certeza da máquina de lavar roupa do assoalho e outros aparelhos elétricos limpos emergentes são fortes.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sugere-se prestar atenção aos líderes do poder branco Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) , cujo padrão de concorrência é continuamente otimizado e cuja rentabilidade é esperada para ser marginalmente melhorada.
Sugere-se prestar atenção ao líder de fogão integrado Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , que promove de forma abrangente a melhoria das capacidades organizacionais multidimensionais, tais como produtos, marcas, canais e gestão, a torneira elétrica tradicional de cozinha Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , que organiza os novos produtos de fogão integrado com a marca principal, e o líder de fogão integrado Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , que otimiza continuamente a estrutura do produto e expande constantemente múltiplos canais.
Sugere-se prestar atenção à varredura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) líder Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) com excelentes vantagens abrangentes e construção do segundo pólo de crescimento com a ajuda de aparelhos inteligentes da vida, bem como a varredura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) líder Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , que tem barreiras técnicas profundas e rápida expansão de canais no exterior.
Dicas de risco
O crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando na diminuição do poder de compra dos residentes; A severa regulação do setor imobiliário tem um impacto negativo na demanda de eletrodomésticos a jusante; A epidemia tem afetado repetidamente a retoma da produção e do trabalho.
