1. A alta tendência de crescimento continua e a prosperidade da indústria continua a ser realizada
Sob a base e o pano de fundo do alto crescimento na indústria militar no ano passado, as empresas militares de alta qualidade ainda mantiveram uma alta taxa de crescimento no primeiro trimestre deste ano. Especialmente para a nova cadeia da indústria de caça, cadeia da indústria de mísseis, componentes eletrônicos passivos militares, informatização da defesa nacional, novos materiais militares e processamento e outras empresas relacionadas, a receita operacional e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram significativamente, e a prosperidade da indústria continuou a ser realizada no final do desempenho. Acreditamos que as principais razões para a melhoria óbvia da rentabilidade das empresas militares são: 1) entrega suave de produtos militares, estrutura de receita otimizada e proporção aumentada de produtos militares com alto lucro bruto; 2) A demanda por produtos é grande, o volume de renda é expandido e o efeito da escala é óbvio; 3) A empresa reforçou sua gestão interna de despesas, melhorou sua capacidade de controle de custos durante o período e alcançou resultados notáveis na redução de custos e aumento da eficiência.
2. a oferta e a demanda estão crescendo, e a indústria militar deve começar um ciclo ascendente a longo prazo
Atualmente, a lacuna entre a China e um poder militar ainda é óbvia. Impulsionada pelos objetivos estratégicos da defesa nacional e construção militar, tais como “alcançar o objetivo centenário da construção militar até 2027” e “realizar basicamente a defesa nacional e modernização militar até 2035”, a construção da defesa nacional da China continuará a avançar, e a indústria militar deve iniciar um ciclo ascendente de longo prazo.
Do lado da demanda, atualmente, ainda há uma grande lacuna entre a propriedade e o nível avançado de vários tipos de armas e equipamentos do nosso exército e do Exército dos EUA. O período do “14º plano quinquenal” será um período fundamental para o nosso exército compensar a escassez de armas e equipamentos e melhorar a proporção de armas e equipamentos avançados. Espera-se que o principal equipamento de batalha representado por caças furtivos, aeronaves de transporte estratégico, porta-aviões, grandes contratorpedeiros e novos mísseis acelere o carregamento, o desenvolvimento de armas e equipamentos inteligentes representados por armas guiadas de precisão, UAVs e veículos não tripulados acelere e o desenvolvimento de tecnologia de equipamentos estratégicos, de ponta e subversivos acelere.
Do lado da oferta, empresas estatais militares e fornecedores privados de apoio expandem a capacidade de produção e melhoram a utilização da capacidade de produção por meio de investimento e construção de novas linhas de produção e transformação tecnológica, de modo a garantir efetivamente o fornecimento de produtos militares. Impulsionado pelo alto crescimento da demanda da indústria, o número de empresas militares financiando a expansão da produção através de IPO, crescimento fixo e obrigações convertíveis atingiu um recorde. Este fenômeno quente de expansão é a melhor resposta à alta demanda do boom da indústria militar. A liberação ordenada e expansão de nova capacidade de produção lançará uma boa base para o crescimento do desempenho de médio e longo prazo das empresas.
3. baixo valor e alto crescimento. Atualmente, é uma excelente oportunidade de alocação
Desde o início de 2020, o preço do Shengong caiu 370000, classificando o mais baixo na indústria militar no ano anterior ao início da rodada atual. Em contraste acentuado com o valor desvalorizado, há um alto crescimento.As responsabilidades contratuais, estoques, pré-pagamentos e outros assuntos de empresas militares aumentaram significativamente, indicando que a empresa tem pedidos completos, se prepara ativamente para a produção e bens, a produção e operação continua a melhorar, o impulso de desenvolvimento está completo, e a indústria está na fase de expansão do boom. Além disso, a indústria militar é uma típica indústria de circulação interna, que tem o atributo contracíclico, não é afetada pela situação epidêmica e macroeconomia. Forçada por conflitos geopolíticos internacionais e tensões circundantes, o crescimento é determinista.
Aconselhamento em matéria de investimento
O índice da indústria militar está na parte inferior, e a avaliação está na parte inferior. A prosperidade da indústria e produção e operação estão melhorando. Recomenda-se principalmente direcionar os componentes eletrônicos militares e a cadeia da indústria de fabricação de aeronaves.
1. Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) : o MLCC militar continuará a crescer nos próximos três anos. Espera-se que o lucro líquido aumente 40% este ano e 37% no próximo ano. (ver relatório individual das existências para mais pormenores)
2. Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) : A cadeia industrial Chengdu Airlines acelera e acelera de forma abrangente o trabalho com alta intensidade. A empresa divulgou que seu lucro líquido no primeiro trimestre aumentou 41%. Espera-se que a empresa atinja um aumento de cerca de 60% este ano, e a liberação da capacidade produtiva continue a crescer no próximo ano, com uma avaliação atual de 24 vezes. (ver relatório individual das existências para mais pormenores)
3. Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) : a empresa tem forte demanda por liga de titânio e superliga. Espera-se que o lucro líquido aumente em 38% este ano e a nova capacidade será lançada no próximo ano. A avaliação atual é de 32 vezes. (ver relatório individual das existências para mais pormenores)
Os objetos beneficiários também incluem Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , etc.
Dicas de risco
O risco de que o progresso do desenvolvimento do equipamento e da produção em lotes seja inferior ao esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas a montante.
