Principais pontos de investimento
Resumo do relatório: as principais características de 2021 aparecem, e o boom continua no primeiro trimestre de 22 anos. Em 2021, a receita total de 29 empresas listadas no carvão foi de 144,11 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 33%, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe foi de 161,7 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 73%; No primeiro trimestre de 2022, a receita total foi de 385,6 bilhões de yuans, um aumento de 30% ano a ano e uma diminuição de 8% mês a mês em comparação com o quarto trimestre de 2021; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 60,9 bilhões de yuans, um aumento de 87% ano a ano e 52% mês a mês.
Ranking de índice: o crescimento da produção e volume de vendas é diferenciado, e a margem de lucro é geralmente melhorada. Em 2021, a taxa média de crescimento da produção e das vendas das empresas cotadas no mercado de carvão abrandou, havendo uma clara diferenciação entre as empresas, sendo que o número de empresas com maior produção foi maior do que aquele com menor produção. As 11 empresas cotadas com produção diminuída foram distribuídas em Jiangxi, Anhui, Jiangsu, Gansu, Henan, Hebei, Shandong e outras províncias, enquanto algumas empresas com nova capacidade de produção ou capacidade de produção integrada na Mongólia Interior, Shaanxi e Shanxi alcançaram crescimento da produção. Consistente com a tendência de maior concentração da origem da indústria para Shaanxi, Mongólia Interior e Xinjiang, a diferenciação da produção das empresas listadas continuará no futuro, e a maioria das empresas listadas em províncias esgotadas de recursos sem reservas de recursos subsequentes desaparecerá do escopo da seleção de ações pelos investidores. A variação de flutuação do preço médio de venda das empresas cotadas é de 17% – 94%, mostrando as características de aumento geral. No relatório anual de 2021, apenas duas empresas listadas relataram perdas, com ciclo ascendente e, geralmente, melhoraram os lucros da indústria.
Posição do fundo: o fundo geralmente aumenta suas participações em empresas cotadas no carvão. Em termos do número de fundos detidos, as quatro empresas cotadas no carvão com maior número de fundos detidos em 2021 foram China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Yankuang energy e Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) . Em 2021, exceto Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) e Shanxi Coking Co.Ltd(600740) que foram reduzidos por fundos, o número de fundos detidos por outras empresas cotadas aumentou. Yankuang energy é a empresa listada com o maior número de participações aumentadas de fundos, com 299 participações aumentadas de fundos durante o ano. Do ponto de vista dos rácios acionários dos fundos, as empresas listadas com mais de 7% da participação do fundo em fundos que detêm mais de 7% das empresas listadas que detêm mais de 7% da participação do fundo em fundos no ano de 2021 sob a perspectiva do rácio acionário dos fundos. As empresas listadas que detêm mais de 7% da participação do fundo no ano de 2021 são Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) foi a empresa cotada com o maior aumento na proporção de participações de fundos, um aumento de 12,96 pontos percentuais durante o ano.
Estratégia de investimento: o alto boom pode continuar, e a certeza merece atenção. No primeiro trimestre de 2022, o preço subiu mais do que o esperado, e o boom continuou. Os fatores que superaram a expectativa vieram de dois aspectos: por um lado, a estrutura de oferta era apertada. Exceto Shanxi, Shaanxi e Mongólia Interior, as províncias e regiões que contribuíram com o incremento principal foram Guizhou e Xinjiang, que estavam distantes dos principais locais de consumo ao longo da costa sudeste; Em segundo lugar, a guerra ucraniana russa levou à reformulação do padrão global do comércio de carvão, o aumento dos preços do carvão no exterior foi maior do que o da China, e a importação foi limitada. Os fatores incertos no segundo semestre do ano vêm principalmente do lado da demanda. O impacto da epidemia na economia excede as expectativas do mercado. As medidas e efeitos do crescimento estável afetarão o período de alta expansão da indústria. Considerando que o preço médio aumentou desde o início do ano em relação ao ano passado, aliado à atual situação de oferta e importação, espera-se que o lucro da indústria em 2022 seja melhor que o de 2021, mantendo a classificação de “mercado síncrono-a”. Sob o pressuposto da continuação superior, estamos relativamente otimistas sobre o assunto com forte certeza. Sugerimos prestar atenção à energia Yankuang, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) e China Shenhua Energy Company Limited(601088) .
Aviso de risco: forte controlo dos preços; recessão; A liberação de suprimentos excede as expectativas; Os preços do carvão no estrangeiro diminuíram acentuadamente; Outros factores de perturbação.
