O desempenho da indústria de laser aumentou significativamente em 2021, e a taxa de crescimento abrandou em 2022q1 afetada pela epidemia. Selecionamos 11 alvos-chave da indústria de laser que escolhemos para selecionar entre 11 alvos-chave da indústria de laser, incluindo o líder do sistema de controle [ Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ] [ Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ] [ Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ]. 1) No geral, em 2021, 11 empresas de laser alcançaram uma receita total e lucro líquido de 39,5 bilhões de yuans e 4,8 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 45% e + 60%, respectivamente. Seu desempenho aumentou rapidamente e sua lucratividade também estava em um canal ascendente. A taxa de juros de vendas líquidas em 2021 foi de 12,2%, com um aumento homólogo de + 1,26 pct. Afetado pela epidemia em Xangai em 2022q1, a demanda da indústria do laser está sob pressão de curto prazo. Em 2022q1, 11 empresas do laser alcançaram uma receita total e lucro líquido de 9,3 e 9 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de + 30% e + 9%. O crescimento do desempenho abrandou significativamente, e a margem de lucro líquido das vendas foi – 1,9pct ano a ano. 2) Em termos de áreas subdivididas: ① o link do sistema de controle 2022q1 é obviamente arrastado para baixo pela logística, e a lucratividade ainda é excelente. 2022q1 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram + 1,4% e – 13% respectivamente ano a ano, principalmente devido à confirmação da receita afetada pela logística epidêmica em Xangai no final de março. A margem de lucro líquido de 2022q1 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) vendas foi de 55,2%, e o desempenho ainda foi excelente. ② Sob o pano de fundo da queda contínua da demanda downstream, a guerra de preços do laser de fibra intensificou-se Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) a fim de aumentar a participação de mercado, o preço dos produtos foi muito reduzido. Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de apenas 21 milhões de yuans, um ano-a-ano – 81%, ea taxa de juros de vendas líquidas foi de apenas 3,06%, um ano-a-ano – 17,26pct. ① Sob a onda de expansão da produção da bateria de energia, o campo do equipamento especial para a energia nova acelerou Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) & Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) entrou em um período de rápido crescimento no desempenho.Em 2021, os pedidos recém-assinados foram de 3,599 bilhões de yuans (impostos incluídos) e cerca de 5,7 bilhões de yuans (impostos incluídos), com um aumento anual de + 139% e + 128%.
A indústria de laser é uma faixa de crescimento dourada e está otimista sobre a demanda concentrada e em grande escala no downstream na era pós-epidemia. Dados históricos mostram que há uma certa correlação entre a taxa de crescimento da indústria de laser da China e indústria de fabricação, mas ainda pode manter uma alta taxa de crescimento quando a indústria de fabricação é fraca. É menos afetado negativamente pelas flutuações cíclicas da indústria de fabricação. O CAGR das vendas de equipamentos laser da China em 20102021 foi tão alto quanto 21%, uma faixa de crescimento típica. 1) No curto prazo, a epidemia 2022q1 em Xangai afetará a demanda da indústria do laser. Estamos otimistas de que, após a flexibilização gradual da atual rodada de epidemias, a demanda a jusante anteriormente suprimida deve ser liberada rapidamente, e a indústria retornará ao canal de crescimento rápido. 2) A médio e longo prazo, a taxa de penetração do laser no campo de processamento macro (corte e soldagem) continua a aumentar, e os cenários de aplicação de superposição continuam a expandir-se (eletrônicos de consumo, nova energia, fotovoltaica, etc.), e a indústria de laser da China deve manter uma tendência de crescimento constante por um longo tempo.
Sugestão de investimento: com o alívio gradual da epidemia em Xangai, estamos otimistas sobre a recuperação da demanda da indústria de laser e prestamos atenção a alguns líderes de laser de alta qualidade supervendidos. Recomenda-se concentrar em [ Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ], [ Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ], [ Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) ], [ Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) ] e outros líderes de pista subdivididos, e recomenda-se prestar atenção a [ Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ], [Changguang Huaxin].
Dica de risco: a concorrência na indústria de laser se intensifica, o crescimento macroeconômico é menor do que o esperado, o impacto da guerra comercial sino-americana na importação de componentes upstream e na exportação de equipamentos downstream, e o processo de localização de lasers e componentes principais é menor do que o esperado.
