Petróleo bruto: os preços do petróleo subiram ligeiramente esta semana e devem permanecer elevados no curto prazo. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua esta semana. O mercado está preocupado que a UE possa sancionar o petróleo russo, e os preços internacionais do petróleo subiram ligeiramente. Em 29 de abril, os preços do petróleo Brent e WTI atingiram US $ 109,34 / barril e US $ 104,69 / barril respectivamente, alta de 2,52% e 2,57% respectivamente em relação à semana passada. Desde o início do ano, os preços do petróleo Brent e WTI aumentaram cerca de 40%. As variáveis que afetam os preços do petróleo no futuro ainda estão concentradas no lado da oferta. Julgamos que os preços do petróleo permanecerão altos e voláteis no curto prazo.
Conversão de estoque: o petróleo bruto e propano desta semana têm um retorno positivo, que tem sido positivo desde o início do ano. De acordo com o modelo que construímos, o lucro médio e perda da conversão de estoque de petróleo bruto desta semana é de 354 yuan / ton, e 323 yuan / ton desde o início do ano; O lucro médio e perda da conversão de estoque de propano esta semana é de 87 yuan / ton, e 326 yuan / ton desde o início do ano.
Aumento e queda de preços: o mercado está relativamente estável esta semana, e o preço ainda está em um nível médio alto. Entre os 182 produtos que focamos no rastreamento, um total de 39 produtos aumentou em comparação com a semana passada, representando cerca de 21%; Os preços de 34% dos produtos eram fixos e 44% dos produtos caíram. No geral, o desempenho do mercado é relativamente estável, e não há aumento ou queda acentuada, mas o preço ainda está na faixa média e alta. Os produtos com grandes aumentos de preços nesta semana incluem cloro líquido, óleo combustível, sulfato de amônio, asfalto, naftaleno, alcatrão de carvão, ureia, amônia líquida, acrilato de etila, benzeno, etc.
Entre as 140 diferenças de preços que focamos no rastreamento, um total de 58 diferenças de preços aumentaram e 78 diferenças de preços diminuíram em comparação com a semana passada, resultando em baixo desempenho geral. A diferença de preço do fosfato monoamônio (rocha fosfatada), PTA (p-xileno), fosfato de diamina (rocha fosfatada), fibra de viscose grampeada (algodão grampeado), polipropileno (metanol), LLDPE (metanol), fibra de poliéster grampeada (PX) e PBT (PTA) aumentou significativamente esta semana, principalmente devido à baixa base, e sua rentabilidade está no fundo da história; No entanto, existem condições estruturais de mercado na indústria, tais como diferença de preço da ureia (cabeça de carvão), diferença de preço do PVC (carboneto de cálcio), diferença de preço do soda cáustica (sal), diferença de preço do EVA (metanol) e assim por diante.
Em termos do custo de materiais de platô, a oportunidade estrutural retornou à empresa-mãe em 22q1, com um lucro líquido de 70,7 bilhões de yuans, um aumento de 39,61% ano a ano. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto, a margem de lucro líquido e o retorno dos ativos líquidos continuam a manter um alto histórico, perdendo apenas para 21q2. Entre as 33 sub-indústrias, a proporção de aumento homólogo e diminuição do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22q1 foi de 50%, respectivamente. Os sub-setores como indústria química de flúor, fertilizantes químicos, carbonato de sódio e pesticidas tiveram bons lucros. Oportunidades de investimento estrutural foram observadas ao longo do ano.
Sugestões de investimento 1) estamos otimistas sobre as oportunidades de investimento da indústria de cloro alcalino sob o alto preço do petróleo e oferta e demanda apertadas de carboneto de cálcio, bem como a indústria de carbonato de sódio sob o pano de fundo de boa oferta e demanda. Recomendamos principalmente Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) ( Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) . SZ), Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) ( Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) . SH), Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) ( Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) . SZ), Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) ( Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) . SH), etc. 2) Estamos otimistas sobre as empresas com recursos minerais, a extremidade da matéria-prima não é basicamente perturbada pelo custo, e o preço final do produto está no nível médio e alto. Recomendamos a energia de Guanghui ( Guanghui Energy Co.Ltd(600256) SH), Salt Lake Co., Ltd. ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) SZ), etc. 3) Estamos otimistas sobre o desempenho de crescimento das empresas líderes com desempenho aumentado devido à expansão em larga escala, e recomendamos Química satélite ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) . SZ), Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Shanghai Sanmao Enterprise (Group) Co.Ltd(600689) . SH), Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) . SZ), etc.
O risco indica o risco de que a produção e comercialização ou demanda do produto é menor do que o esperado, e o risco de que o projeto atinja a capacidade de produção é menor do que o esperado, etc.
