Revisão do 2022q1 geral da indústria de comunicação: a receita de toda a indústria em 2022q1 foi de 450305 bilhões de yuans, com um aumento anual de 11,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe de toda a indústria foi de 19,372 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,6%. As 10 principais empresas na receita 2022q1 do setor de comunicações em 2022q1 do 2022q1 no 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1, com receita de 118576 bilhões de yuans, com um crescimento homólogo de 11,5%, e o mesmo abaixo do mesmo abaixo do mesmo abaixo), as 10 principais empresas no top 10 receita da indústria de comunicações em 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 da receita 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 do 2022q1 da indústria de comunicações em 2022q1, respectivamente, são os Shanghai Electric Group Company Limited(601727) 272727272728 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) 30.58，+64.7%)。
Revisão de 2021 de cada sub-indústria de comunicação: a taxa de crescimento homólogo de cada sub-indústria de comunicação em 2021 é a seguinte: equipamentos principais (receita + 7,3%, lucro líquido atribuível à matriz + 1,7%), módulo óptico (receita + 15,3%, lucro líquido atribuível à matriz – 4,2%), IDC (receita + 11,7%, lucro líquido atribuível à matriz + 0,9%), operadores (receita + 12,4%, lucro líquido atribuível à matriz + 8,4%) Visualização de rede (receita – 21,5%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe: – 33 milhões de yuans, lucro líquido atribuível à empresa-mãe: – 07 milhões de yuans no mesmo período de 21q1, ampliação de perdas), antena de radiofrequência (receita + 1,2%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 14,8%), comunicação empresarial (receita + 25,9%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 33,4%), rede privada (receita + 12,2%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe -68 milhões de yuans, lucro líquido atribuível à empresa-mãe -145 milhões de yuans no mesmo período de 21q1, estreitamento de perdas), cabo de fibra óptica (receita + 10,5%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 85,9%) Lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 1,7%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 1,7%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 11,7% e lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 11,7%. Entre eles, o valor ARPU e o valor Dou dos operadores aqueceram gradualmente com o aumento da penetração de 5g, e mais desempenho foi liberado; A diferenciação do desempenho do setor IDC é óbvia; A visualização da rede ainda está em tendência descendente; Desempenho RF da antena recuperado; A vantagem comparativa das empresas orientadas para a exportação foi reforçada sob o ambiente de aumento e valorização da taxa de juro do dólar americano; O desempenho da fibra óptica e do cabo óptico aumentou rapidamente, e o desempenho de Changfei, Zhongtian e Hengtong 22q1 aumentou significativamente; A Internet das coisas continuou sua alta tendência de crescimento.
Sugestão de investimento: nos últimos 22 anos, o ajuste global do mercado tem sido grande. Acreditamos que o risco sistêmico tenha sido totalmente liberado, e a valorização da maioria dos segmentos tenha sido ajustada ao nível histórico baixo, que tem valor de alocação. Dentre eles, sugerimos que se preste atenção a:
1. Módulo óptico: devido à incerteza do gasto de capital dos fabricantes de nuvem na América do Norte, as metas relevantes do setor foram ajustadas por mais de um ano. Acreditamos que a avaliação de metas relevantes tem uma margem de segurança. Ao mesmo tempo, acreditamos que o gasto de capital dos fabricantes de nuvem na América do Norte em 22 anos não deve ser pessimista, ou há uma possibilidade de melhoria marginal. Sugerimos prestar atenção a: Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Accelink Technologies Co.Ltd(002281) .
2. Internet das coisas módulos: a margem de lucro bruto da indústria de módulos tem sido sob pressão por 21 anos devido ao aumento do preço de matérias-primas, tais como chips e a dificuldade crescente de comprar alguns componentes. Olhando para a frente para 22 anos, acreditamos que a escassez de chips é esperado para ser gradualmente aliviada no Q3, a margem de lucro bruto das empresas do módulo é esperado para ser melhorada, e a capacidade de produção é esperado para ser liberada mais. Sugere-se prestar atenção a: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) , Sunsea Aiot Technology Co.Ltd(002313) , etc.
3. Beidou alta precisão: sob a influência de múltiplos fatores, como a epidemia, a pressão do crescimento econômico desacelera e aumenta, e o investimento em infraestrutura deve receber atenção política novamente. Beidou aplicação de alta precisão se beneficiará do investimento em infraestrutura. Sugere-se prestar atenção a: Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) .
4. Comunicações Corporativas: devido ao impacto do aumento da taxa de juros do dólar dos EUA e outros fatores, o dólar dos EUA tem apreciado muito desde 2022, e as vantagens comparativas das empresas orientadas para a exportação podem ser melhoradas. Sugere-se prestar atenção a: Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) , Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , etc. 5) Sugestões de atenção no campo da comunicação + nova energia: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) , Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
Análise de risco: o risco de fricções comerciais Sino-EUA repetidas; O risco de recorrência epidêmica, 5g de pouso de aplicação é menor do que o esperado.
