Resumo do investimento:
Falar todas as segundas-feiras:
O preço do petróleo permaneceu alto e a prosperidade do setor petroquímico foi dividida: em 2021, o preço médio anual do petróleo bruto WTI foi de cerca de US $ 68 / barril, alta de 72% ano a ano, e o preço médio anual do petróleo bruto Brent foi de cerca de US $ 71 / barril, alta de 63% ano a ano. Enquanto isso, os petroquímicos (CITIC) aumentaram 22,3% em comparação com o CSI 300 em 2021. No primeiro trimestre, o índice petroquímico (CITIC) caiu 7,36%, o CSI 300 caiu 14,53%, e o petroquímico (CITIC) subiu 7,17% em relação ao CSI 300.
O nível de desempenho aumentou significativamente em 2021, e o lucro líquido da receita em 2022q1 continuou a crescer mês a mês. As empresas petroquímicas sob a classificação da indústria do CITIC alcançaram uma receita operacional global de 6553,7 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 32,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 220121 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 147,83%. O desempenho do setor 22q1 manteve uma tendência de crescimento mensal, com receita + 35,56% em uma base homóloga e + 3,72% em uma base mensal, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 25,34% em uma base homóloga e + 133,82% em uma base mensal.
Em 2022q1, a margem de lucro bruto da indústria diminuiu ligeiramente e permaneceu relativamente alta: em 2021, a margem de lucro bruto geral da indústria foi de 19,11%, com um aumento homólogo de 0,53pct. 2022q1opec produção foi menor do que o esperado eo conflito entre Rússia e Ucrânia. O rápido aumento do preço do petróleo levou ao estreitamento da diferença de preços de alguns produtos químicos, ea margem de lucro bruto geral da indústria foi de 18,71%, ano a ano -2,48 pct.
A construção em andamento em outros subsectores petroquímicos continuou a aumentar. O saldo da construção em andamento em 2022q1 totalizou 16,191 bilhões (ano a ano + 74,22%). Com a operação contínua de novos projetos de refino e química em grande escala, as empresas privadas de refino e química em grande escala realizaram basicamente a integração vertical da capacidade de produção. No futuro, as despesas de capital serão aumentadas e a capacidade de processamento profundo a jusante será planejada. Ainda há grande espaço para o desenvolvimento a longo prazo. O rácio global do passivo do activo encontra-se a um nível normal. Em 2021, o rácio de passivo ativo da indústria petroquímica foi de 51,84%, com um aumento homólogo de 1,27pct, dos quais o rácio de passivo ativo dos demais setores petroquímicos foi de 68,31%, ficando em primeiro lugar, com um aumento homólogo de 1,3pct. O fluxo de caixa operacional aumentou rapidamente. Em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido de toda a indústria petroquímica atingiu 687288 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 19,07%. O rácio de receita de caixa foi de 11,49%, queda de 1,18 PCT em relação ao ano anterior. Em 2022q1, o fluxo de caixa operacional líquido foi de 44,295 bilhões de yuans, um aumento de 59,856 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado.
Estratégia de investimento: 1) os preços do petróleo e do gás permanecem elevados, impulsionando o desempenho dos setores de exploração e produção upstream para continuar a melhorar.Recomenda-se prestar atenção a Petrochina Company Limited(601857) , CNOOC, Guanghui Energy Co.Ltd(600256) , e metas relevantes de serviços petrolíferos. 2) O equipamento privado de refinação e química em grande escala tem vantagens significativas em custo e capacidade de gestão e forte certeza do crescimento do desempenho a longo prazo. Sugere-se prestar atenção a: Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) .
Análise do mercado:
Desempenho setorial: nesta semana, o índice primário de petróleo e petroquímico do CITIC subiu ou caiu – 0,94%, ficando em 10º lugar entre 30 índices da indústria. Nesta semana, o índice CSI 300 subiu ou caiu 0,07%, e o índice CITIC primário de petróleo e petroquímico foi de – 1,02% em relação ao índice CSI 300. Aumento e queda dos subsectores petrolíferos e petroquímicos: exploração de petróleo (+ 1,07%), outros petroquímicos (- 1,40%), refinação de petróleo (- 1,57%), serviços de engenharia (- 3,82%), serviços de campos petrolíferos (- 5,51%), vendas e armazenamento de petróleo (- 7,38%).
Aumento e queda de estoques individuais: o setor petrolífero e petroquímico liderou o aumento esta semana, incluindo Guanghui Energy Co.Ltd(600256) (+ 5,60%), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (+ 3,66%), Daqing Huake Company Limited(000985) (+ 2,23%), Petrochina Company Limited(601857) (+ 1,89%), Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) (+ 0,65%), etc; As acções que conduziram ao declínio incluem Tian Jin Bohai Chemical Co.Ltd(600800) (- 15,67%), Guangdong Modern High-Tech Fiber Co.Ltd(300876) (- 13,83%), Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) (- 11,93%), Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) (- 11,93%), Xinjiang International Industry Co.Ltd(000159) (- 11,62%), etc.
Aviso de risco: risco de política; A geopolítica agrava os riscos; Risco do preço do petróleo bruto; Risco de deterioração epidêmica da Covid-19;
