Equipamento médico: abaixo da base alta de 20 anos, o crescimento da renda desacelerou em 21 anos. No futuro, beneficiando-se (1) da nova política global de infraestrutura médica, (2) da expansão da capacidade da cadeia da indústria biofarmacêutica, (3) da aceleração da substituição doméstica em alguns campos subdivididos, as empresas em áreas afins ainda podem manter crescimento de média e alta velocidade.
Diagnóstico in vitro: o lado da receita aumentou rapidamente em 21 anos, especialmente a detecção do antígeno covid-19. Em 2021, a receita aumentou cerca de 43% ano a ano, e o 22q1 continuou a crescer alto, com um aumento anual de cerca de 219%. No campo dos testes de rotina, recuperou ligeiramente em 21 anos, mas a faixa de recuperação é fraca. A tendência de recuperação de 22q1 continua. No futuro, estamos otimistas sobre (1) a recuperação contínua do negócio convencional de IVD, especialmente a meta de IVD com alta proporção no mercado externo; (2) Preste atenção aos testes covid-19 e à política de prevenção de epidemias e possíveis oportunidades de cavalos escuros no campo dos testes.
Consumíveis de alto valor: a recuperação de alto crescimento em 21 anos, a tendência de crescimento de 22q1 é desacelerada pela política de prevenção e controle de epidemias, e há uma ampla gama de produtos de consumo de alto valor, entre eles, empresas de equipamentos inovadores representadas pelas ações de H são mais flexíveis na recuperação do crescimento, mas estão sujeitas a mais despesas de P&D e despesas de vendas, e o lado do lucro ainda é dominado por grandes perdas. A empresa está otimista sobre a alta rentabilidade e forte resiliência dos consumíveis médicos. Em segundo lugar, sugere-se prestar atenção aos objetos com lógica de condução de grande variedade, como Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) , Apt Medical Inc(688617) , Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) , e sugere-se prestar atenção a alguns objetos que se beneficiam da política de compra centralizada, como Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , e evitar os objetos que podem entrar no ciclo de compra centralizada.
Consumíveis de baixo valor: a taxa global de crescimento da renda em 21 anos é baixa, principalmente devido ao impacto da base alta em 20 anos. Do ponto de vista da diferenciação de placas, a taxa de crescimento de categorias de rápido crescimento (como máscaras e luvas) diminuiu em 2020, e a demanda por consumíveis para punção injetável e amostragem de vírus aumentou. No futuro, vamos nos concentrar em consumíveis com continuidade de pedidos, introdução contínua de novos clientes, expansão de capacidade ou movimentação de expansão de categoria.
Internacionalização do dispositivo: a epidemia de covid-19 promoveu o processo de internacionalização do dispositivo, principalmente nas seguintes formas: (1) vincular os principais clientes, fazer uso da capacidade de produção da China e vantagens da cadeia de suprimentos, e focar no ODM indo para o mar (como alguns consumíveis de baixo valor); (2) Algumas empresas de reagentes de teste covid-19 vão para o mar com suas próprias marcas; (3) Os produtos de dispositivo de alto valor agregado foram aprovados pela FDA ou romperam com clientes de alto nível, tais como Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Sonoscape Medical Corp(300633) , etc. Continue a ser otimista sobre a perspectiva de internacionalização das empresas chinesas de equipamentos.
Serviços médicos: sob a influência da epidemia, o efeito de diferenciação do setor de serviços médicos é óbvio, e o líder é sempre forte. Sugere-se prestar atenção ao valor de investimento das empresas líderes na faixa de subdivisão; Sob a situação da melhoria da epidemia em Xangai, o campo de serviços médicos com forte atributo de consumo tem crescimento explosivo.
ICL: o surto de epidemias múltiplas é sobreposto à determinação do país para prevenção de epidemias, e a demanda por detecção de covid-19 está crescendo em grande escala. O negócio de detecção covid-19 sobreposto à exploração de detecção de rotina e negócios de detecção especial trará incremento contínuo para o campo ICL. O líder de detecção representado por Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) pode continuar a alcançar alto desempenho. Medicina tradicional chinesa: a indústria retoma o crescimento, e a redução de custos sob a epidemia 22q1 trará controle de custos. A lógica da indústria é clara, e as mudanças da indústria impulsionadas por políticas, com foco na medicina tradicional chinesa inovadora, medicina tradicional chinesa de marca, serviços de medicina tradicional chinesa e partículas de fórmula de medicina tradicional chinesa.
Farmácias: múltiplos fatores levaram à pressão de desempenho em 2021, e a sustentabilidade do impacto da epidemia ainda precisa ser dada atenção em 2022. A lógica de longo prazo das farmácias chinesas não diminuiu, e a taxa de cadeia aumentou + saída de prescrição.
Circulação: o crescimento recuperou e o lucro do lado do lucro diminuiu. A longo prazo, a situação epidêmica e a concentração após a mineração centralizada aceleraram, e a extremidade do varejo tornou-se um novo ponto de crescimento na lógica industrial. No curto prazo, a introdução e distribuição do covid-19 atrairam a atenção, e o efeito principal será mais óbvio.
A montante da investigação científica: a montante da investigação científica pode ser dividida em reagentes, equipamentos e consumíveis. Do ponto de vista das empresas representativas, o impacto único do benefício covid-19 em 2020 levou ao declínio do crescimento aparente em 2021, mas o volume e a escala trouxeram um desenvolvimento considerável. O crescimento dos fundos de investigação científica determina a alta perspectiva da indústria, e a fusão e expansão é a única forma de crescimento de líderes.
A alta perspectiva da CXO continuará: acreditamos que atualmente, a pesquisa e o desenvolvimento de novos medicamentos no mundo e na China continuarão ativos. Devido à transferência gradual da cadeia industrial global para a China e o rápido crescimento da demanda chinesa, espera-se que a alta perspectiva da indústria CXO continue.
Concentre-se em oportunidades de investimento rentáveis e emergentes:
– (1) As empresas líderes CXO continuam a realizar pedidos globais, explorar mercados estrangeiros, manter uma tendência de crescimento rápido na receita, e a avaliação do mercado gradualmente entra em uma faixa razoável. Sugerimos prestar atenção a Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) e Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) e Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ;
– 2) As empresas de elevado crescimento, com vantagens comparativas e características próprias, integram-se progressiva e profundamente no sistema de I & D, inauguram um período de oportunidades valiosas para o seu próprio desenvolvimento e não serão perturbadas, em certa medida, pelo mercado de investimento e financiamento no mercado primário.
– (3) com o aprofundamento contínuo da pesquisa e desenvolvimento de drogas, a trilha animal modelo upstream desenvolveu-se rapidamente, e continua a atualizar e inovar modelos e serviços animais, alimentar de volta a pesquisa e desenvolvimento de drogas novas, e melhorar a taxa de sucesso e eficiência da pesquisa e desenvolvimento. Portanto, a indústria tem forte potencial de desenvolvimento. Espera-se que com a melhoria da penetração de terceirização da China de animais experimentais e o desenvolvimento de mercados estrangeiros, o desempenho é esperado para alcançar rápido crescimento.
Vacina: a promoção e venda de grandes produtos individuais é o fator chave que impulsiona a recuperação do desempenho de 2022. O desempenho das empresas vacinais Zhifei, Kangtai, Cansino Biologics Inc(688185) e outras empresas envolvidas na produção e vendas de vacinas covid-19 aumentou significativamente, enquanto o desempenho de outras empresas vacinais diminuiu devido ao impacto da epidemia. Atualmente, a indústria de vacinas está experimentando o primeiro ano de mudança de estilo. Desde 2021, as empresas têm se concentrado em P&D, produção e vendas de vacinas não imunizadas.Com a construção de equipe de vendas e promoção do acesso ao mercado, a taxa de penetração de grandes produtos individuais vem aumentando. Espera-se que o desempenho das empresas recupere gradualmente com o enfraquecimento do impacto da epidemia. Sugere-se prestar atenção às mudanças na aprovação e emissão da empresa e ao progresso da pesquisa e desenvolvimento de novos produtos.? Produtos sanguíneos: a indústria mantém um equilíbrio estável e espera que a neblina da epidemia se dissipe. Afetada pela epidemia em 2021 e no primeiro trimestre de 2022, a dificuldade de distribuição de commodities aumentou e o consumo de pacientes para tratamento médico e cirurgia terminal hospitalar diminuiu. Exceto Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) e Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) e , a taxa de crescimento das vendas de outras empresas de hemoderivados diminuiu ou mesmo diminuiu temporariamente. A longo prazo, a oferta e a procura de produtos sanguíneos na China aumentaram ligeiramente ao mesmo tempo, e o equilíbrio global foi mantido. A demanda por Jing C, fator, isenção especial e outros produtos é insuficiente, e a concorrência pode se intensificar. Os pontos de crescimento subsequentes podem aparecer no aumento da coleta de plasma de empresas líderes e na pesquisa e desenvolvimento de novos produtos de fatores de coagulação e fibrinogênio. Sugere-se prestar atenção à mudança da coleta de chorume e ao progresso da pesquisa e desenvolvimento de cada empresa.
Outros produtos biológicos: hormônio do crescimento + insulina + drogas biológicas inovadoras. Impulsionado pelo crescimento das vendas de hormônio do crescimento, produtos de insulina de nova geração e drogas biológicas inovadoras, o desempenho de outras indústrias de produtos biológicos aumentou constantemente. As empresas relacionadas com hormônio do crescimento beneficiaram da eliminação gradual do impacto da epidemia em 2021 e da vigorosa promoção da empresa. Os grupos recém-infectados recuperaram bem e seu desempenho manteve rápido crescimento. No futuro, sugere-se prestar atenção ao progresso de P & D e promoção do mercado da forma de dosagem de longa ação da hormona de crescimento, a compra centralizada em outras províncias e o R & D de novos produtos.
Medicina ocidental inovadora: em geral, a valorização da medicina ocidental inovadora diminuiu significativamente em 2021. Em 2022, o Q1 foi afetado pela epidemia, e seu desempenho variou, e os produtos recém-listados e os produtos recém-incorporados de seguros médicos precisam de tempo para se adaptar ao mercado. Espera-se que o volume aumente gradualmente após o segundo trimestre em 2022, e q3-q4 terá um desempenho relativamente significativo em 2022. Sugere-se prestar atenção a: (1) estoques de cavalos brancos que podem ter más condições de curto prazo e pontos de inflexão de desempenho; (2) assuntos relacionados à lógica covid-19, etc.
Medicina tradicional chinesa inovadora: o estado fez grandes esforços para apoiar a medicina tradicional chinesa inovadora, e ainda existem muitas regras detalhadas conducentes à medicina tradicional chinesa inovadora que podem ser implementadas. Subsequentemente, com a implementação da política básica de medicamentos 986, as variedades exclusivas e variedades básicas de medicamentos das empresas de medicina tradicional chinesa mais inovadoras podem inaugurar uma nova rodada de produção em larga escala e alimentar a pesquisa científica da medicina tradicional chinesa. O ajuste do catálogo básico de medicamentos em 2022 também promoverá a listagem da medicina tradicional chinesa e o grande volume de produtos relacionados. Sugere-se prestar atenção a metas relevantes com políticas favoráveis, longa resistência e boa formação em P & D.
