Principais pontos de investimento:
A avaliação atual da indústria eletrônica está no fundo da história. Atualmente, a avaliação geral da indústria eletrônica é semelhante à do final de 2018, que está na faixa inferior nos últimos sete anos. Tomando como exemplo os dados de 29 de abril de 2022, a avaliação PE (TTM) do índice da indústria eletrônica CITIC é de 30,6, que está próxima da avaliação no final de 2018. A julgar pelo PE estático ou PS do mercado de empresas líderes eletrônicos este ano no momento atual, as empresas líderes são geralmente menores do que a avaliação esperada por consenso no mesmo momento nos últimos anos. Atualmente, o PE estático do mercado para os líderes de eletrônicos de consumo Lixun e Goethe este ano é cerca de 20 vezes, o que está perto do nível de avaliação em 2018. Para Zhaoyi e Weier, o PE estático atual foi 23 ~ 28 vezes, o que é significativamente menor do que a avaliação nos últimos cinco anos. Do ponto de vista da PS, os líderes de equipamentos Naura Technology Group Co.Ltd(002371) e Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) deverão ser 8,9 e 14,3 vezes respectivamente este ano, o que é significativamente menor do que o valor previsto no mesmo período dos últimos dois anos. Do ponto de vista histórico, a empresa tem uma comparação significativa com o mercado líder atual.
A indústria eletrônica como um todo recuou por uma grande margem e tem o potencial de recuperação de sobrevenda. A taxa de retirada do setor eletrônico desde este ano atingiu 35%, perdendo apenas para a taxa de retirada em 2018. Do ponto de vista do direito histórico, o intervalo máximo de recuo do setor eletrônico é geralmente de 30% ~ 40%, refletindo que essa rodada de recuo pode estar chegando ao fim. Por outro lado, o setor eletrônico geralmente tem um bom desempenho ascendente após um recuo acentuado. Nossas estatísticas mostram que nos três meses após o principal período de retração da história, o setor eletrônico subiu 22% ~ 48%, refletindo que o setor eletrônico tem uma alta probabilidade de recuperação após um declínio acentuado.
Análise da posição 22q1 da indústria eletrônica: os semicondutores ainda estão preocupados. No 22q1, o valor de mercado das Empresas do setor eletrônico representou 10,9% das participações pesadas de fundos (selecione todo o tipo de ações de mercado e fundos híbridos open-end), queda de 2,5 pontos percentuais mês a mês. Based on the ranking of the total market value of a fund that is held by a fund that is heavily held by a fund that is heavily held from the total market value of a fund that is heavily held by a fund that is heavily held from the top of the market. The top ten are ranked by the ranking of the ranking of the total market value of the total market value of the total market that is held by a fund that is heavily held by a fund that is heavily held by a fund that is heavily held by the total market value. The top ten of the top ten ranked by the ranking of the ranking of the top ten of the top ten of the top ten of the top ten are the Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Nanjing Port Co.Ltd(002040) 49, Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Nanjing Port Co.Ltd(002040) 4049 \ , Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , reflecting that semiconductor companies are still concerned.
O desempenho geral do relatório trimestral 22q1 é excelente. No longo prazo, os fundamentos da indústria eletrônica continuam a subir. Do relatório trimestral 22q1, o desempenho geral das empresas eletrônicas é excelente. Por exemplo, as empresas de equipamentos continuaram a manter um rápido crescimento, e as receitas de Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) e Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Q1 aumentaram mais de 50% em relação ao ano anterior; A receita das principais empresas de semicondutores de potência ainda aumentou mês a mês ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) q1 receita + 23%, Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) receita + 5%, Starpower Semiconductor Ltd(603290) receita + 6%); No campo do design IC, a receita Q1 da empresa de design analógico aumentou significativamente, enquanto as empresas de chip FPGA e aiot também tiveram um bom desempenho. Olhando para a frente para este ano, o equipamento global de semicondutores não melhorou desde o período de entrega apertado no ano passado, e o equipamento doméstico acelerará a substituição doméstica. A demanda por nova energia vem melhorando há muito tempo, e a estrutura de produtos e clientes da empresa de energia será atualizada e otimizada este ano. Embora o boom inicial da eletrônica de consumo tenha sido pobre, a previsão de desempenho mediana de Goertek Inc(002241) no primeiro semestre do ano foi de + 30% ano a ano, o que se espera dissipar a expectativa pessimista do mercado da eletrônica de consumo. No longo prazo, os fundamentos da indústria eletrônica continuam a subir.
Sugestões de investimento: recomenda-se concentrar em empresas de plataforma de equipamentos Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , subdividir empresas líderes Kingsemi Co.Ltd(688037) e peças de equipamentos: Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) e assim por diante; Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) , etc. em semicondutores de potência; Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) , Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , etc. no design de semicondutores; National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc., em materiais semicondutores; Goertek Inc(002241) , tecnologia Juguang, Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Olympic Circuit Technology Co.Ltd(603920) , etc. em eletrônicos de consumo e eletrônicos automotivos.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado, o progresso em I & D de novos produtos é inferior ao esperado, a recuperação da cadeia de abastecimento é inferior ao esperado e a concorrência no mercado intensifica o risco.
