Em 21 anos, a taxa de crescimento da renda convencional ultrapassou 50%, e a prosperidade da indústria continuou a aumentar. Em 2021, a receita total do setor upstream de ciências da vida foi de 10,697 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 22,97%, dos quais a receita dos negócios convencionais foi de 8,746 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 51,48%. Sob os múltiplos efeitos negativos da perturbação epidêmica e da capacidade executado no mesmo período, o setor ainda alcançou alto crescimento. O lucro líquido não atribuível deduzido pelo setor foi de 2,361 bilhões de yuans, com uma diminuição homóloga de 10,29%, principalmente devido à queda no preço do negócio relacionado à covid-19.
Do ponto de vista dos subsectores: 1. No domínio dos reagentes biológicos, Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (+ 19,44%, + 91%, a taxa de crescimento da receita total e receita convencional, o mesmo abaixo), Sino Biological Inc(301047) (- 39,53%, + 41,41%), Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (+ 56,30%, + 70,89%) e outros líderes subdivididos melhoram continuamente a quota de mercado e realizam o rápido crescimento dos negócios convencionais em virtude do desempenho líder do setor e vantagens de serviços; Ao mesmo tempo, graças à plataforma tecnológica comum, as empresas relevantes desenvolveram rapidamente produtos como matérias-primas enzimáticas, anticorpos e proteínas recombinantes para detecção do vírus covid-19 e pesquisa científica, espessando ainda mais o desempenho da empresa; Ningwei alcançou um rápido desenvolvimento baseado em seu rico layout de marca (+ 69,69%). 2. No domínio dos reagentes químicos, Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) (+ 56,32%) obteve uma melhoria significativa no desempenho sob a tração dupla de marcas independentes (+ 67,42%) e reagentes de agente high-end (+ 92,81%), enquanto Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) (+ 22,82%) desacelerou ligeiramente a curto prazo devido ao ajuste da estratégia de desconto de distribuição e ao comissionamento do sistema CRP no segundo semestre de 21 anos. 3. No campo dos consumíveis de pesquisa científica, o líder da indústria Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) (+ 69,80%, + 124,23%) acelerou a expansão dos grupos de clientes durante a epidemia e alcançou resultados brilhantes. Os produtos de consumíveis de pesquisa científica Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) (+ 43,95%) foram lançados oficialmente em 22q1 e espera-se alcançar um rápido crescimento no futuro. 4. No campo dos serviços de sequenciamento, a empresa líder Novogene Co.Ltd(688315) (+ 25,26%) ainda teve bom desempenho sob a interferência negativa do controle epidêmico no exterior.
A situação epidêmica de 22q1 é repetida, e o desempenho da placa é diferenciado. Desde o primeiro trimestre de 2022, a situação epidêmica no leste e sul da China tem sido repetida, o que tem dificultado as vendas de produtos e transporte logístico, especialmente as atividades de promoção offline para faculdades e universidades. Ao mesmo tempo, a demanda por produtos epidêmicos, como matérias-primas de detecção covid-19 e consumíveis diminuiu, resultando na desaceleração do crescimento global do setor. A receita de 22q1 é de RMB 3,105 bilhões, um aumento homólogo de 19,55%, e o lucro líquido atribuível à mãe é de RMB 826 milhões, uma diminuição homóloga de 10,83%. Do ponto de vista das filiais, esperamos que o negócio de rotina de Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) e outras empresas de reagentes biológicos continue a tendência de alto crescimento anterior, na qual Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) kit de antígeno covid-19 contribui com a maior parte da receita atual; Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) no domínio dos reagentes químicos beneficiam das vantagens da rede nacional de armazenagem e logística e são relativamente limitados pelo impacto da epidemia; Youningwei, Novogene Co.Ltd(688315) e outras metas têm um declínio de crescimento de curto prazo devido ao impacto da epidemia. Esperamos que a taxa de crescimento das metas relevantes seja recuperada no futuro com a facilitação da prevenção e controle epidêmico na China.
A diminuição do negócio covid-19 com alto lucro bruto + aumento do preço das matérias-primas + ajuste de frete e outros fatores resultou na queda de curto prazo da rentabilidade. Em 2021, a taxa de custo global do período do setor a montante das ciências da vida foi de 22,74% (+ 2,84pp), dos quais a taxa de custo de vendas foi de 9,83% (+ 0,84pp), a taxa de custo de gestão foi de 6,36% (+ 1,24pp), a taxa de custo de I&D foi de 6,55% (+ 1,62pp) e a taxa de custo financeiro foi de -0,003% (- 0,87pp). Em 2021, a margem de lucro bruta do setor foi de 50,17% (-7,33pp) e a margem de lucro líquido foi de 24,51% (-6,54pp). A queda da margem de lucro bruta foi afetada principalmente pelo ajuste de frete, flutuação do preço do produto covid-19, aumento do preço das matérias-primas a granel a montante e outros fatores.
A capacidade continuou a expandir-se, os ativos fixos e a construção em andamento aceleraram, e havia reserva suficiente de pedidos em mãos. Em 2021, os ativos fixos do setor upstream de ciências da vida totalizaram 1,740 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 36,93%, os projetos em construção (incluindo materiais de engenharia) totalizaram 567 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 67,90%, e o estoque do setor foi de 1,646 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 74,10%. Após a epidemia, a forte demanda da indústria levou à saturação de pedidos, ea taxa de utilização da energia empresarial permaneceu alta. Eles expandiram a capacidade de produção e instalações para atender a demanda de mais pedidos, especialmente no campo de reagentes químicos, A reserva de inventário é geralmente usada como indicador principal de vendas de produtos. Esperamos que metas relevantes, tais como Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) etc., continuem a ter um bom desempenho no futuro.
O número de funcionários aumentou rapidamente e o rendimento per capita aumentou continuamente. Todas as nove empresas do setor estão listadas em 20202021, e estão em fase de rápido desenvolvimento. O ritmo de recrutamento de pessoal é rápido. Em 2021, o número total de funcionários no setor upstream de ciências da vida foi de 10152, com um aumento homólogo de 33,75%. Ao mesmo tempo, a produção de negócios rotineiros dos funcionários continuou a aumentar, atingindo 860000 / pessoa. Sob influência da execução da capacidade do produto covid-19 e outros fatores, ainda alcançou um aumento de 13,25%.
O rácio de passivo dos ativos foi continuamente otimizado e o volume de negócios dos ativos está em boas condições. Em 2021, o rácio passivo do ativo do setor upstream diminuiu significativamente, que foi de 13,84% (-7,50%), a taxa de volume de negócios das contas a receber foi de 5,48 vezes (-0,61 vezes) e a taxa de volume de negócios dos estoques foi de 4,11 vezes (-0,47 vezes). O volume de negócios dos ativos foi bom, e a pequena flutuação da capacidade de volume de negócios esteve relacionada principalmente com a diminuição da demanda por produtos relacionados com epidemias.
Sugestão de investimento: a indústria upstream de ciências da vida tem rápido crescimento e altas barreiras competitivas, ao mesmo tempo que possui certos atributos de imunidade política. Atualmente, está em fase de rápida expansão da demanda. No futuro, espera-se que as principais marcas nacionais acelerem a substituição de importações em virtude de múltiplas vantagens, como desempenho de produtos, serviços técnicos e rede de canais, para continuar a alcançar desempenho. Por um lado, continuamos a recomendar empresas com fortes capacidades de P & D de produtos e força técnica, incluindo o Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) .
Aviso de risco: a comercialização do produto não cumpre o risco esperado; Risco de mudança de política; Os dados públicos utilizados no relatório de investigação podem ter o risco de atraso da informação ou actualização prematura; Os dados da indústria foram rastreados e divididos em certa medida, e existe o risco de desvio em relação à situação real da indústria.
