Perspectiva industrial
Em 2021, a indústria química manteve uma alta prosperidade, e o desempenho geral aumentou significativamente sob o pano de fundo de baixa base em 2020; No primeiro trimestre de 2022, afetado pelos altos preços das commodities e epidemias repetidas, a lucratividade da indústria caiu ligeiramente. Em 2021, a indústria química Shenwan alcançou uma receita operacional global de 5,79 trilhões de yuans, um aumento anual de 35,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 356,5 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 128,7%; A margem de lucro bruto global da indústria foi de 20,4%, com um aumento homólogo de 1,2%; A taxa de juro líquida foi de 6,8%, um aumento homólogo de 2,7%. No primeiro trimestre de 2022, a indústria química Shenwan alcançou uma receita operacional global de 1,63 trilhão de yuans, um aumento anual de 33,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 105,7 bilhões de yuans, um aumento anual de 31,2%; A margem de lucro bruta global da indústria foi de 20,2%, queda de 1,5% em relação ao ano anterior; A taxa de juro líquida foi de 7,2%, uma diminuição homóloga de 0,2%.
No contexto de inflação elevada e de surtos repetidos, o mercado está mais preocupado com a certeza do lado da procura. Do desempenho e desempenho dos preços das ações das sub indústrias e ações individuais em 2021 e no primeiro trimestre de 2022, a lucratividade das sub indústrias e empresas relacionadas, como fertilizantes químicos, álcalis clorados, carbonato de sódio e pesticidas é forte e a atenção do mercado é alta. A principal razão é que, no contexto da oferta e da demanda, o preço do produto aumentou significativamente, e a margem de lucro continua a aumentar. Entre eles, o lado da demanda do setor de fertilizantes químicos é relativamente rígido. No lado da oferta, sob o pano de fundo da guerra ucraniana russa, a Rússia, como um importante produtor de fertilizantes no mundo, decidiu parar a exportação de fertilizantes químicos. Sua produção de fertilizante nitrogenado, fertilizante potássio, fertilizante fósforo e ureia representaram 23%, 18%, 15% e 14% respectivamente. É o maior exportador mundial de fertilizante nitrogenado e o segundo maior exportador de fertilizante potássio, O quarto maior exportador de fertilizantes fosfatados, sob a expectativa de implementação da política, a oferta global de fertilizantes pode apertar no futuro; Considerando a necessidade de atingir a meta de crescimento econômico anual e crescimento estável, o setor de carbonato de sódio tem políticas de apoio freqüentes no setor imobiliário, e o apoio do lado da demanda é relativamente forte.
O custo das matérias-primas e energia das principais empresas geralmente aumentou, e os setores anti-inflação, como fertilizantes químicos e pesticidas tiveram um bom desempenho Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) em 2021 e 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 303% e 54%, e Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) foi de 1% e 104%. A margem de lucro bruto de Hualu e Yangnong no primeiro trimestre aumentou 12,5% e 7,4%, respectivamente. Para o líder de poliuretano Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) e líder de dióxido de titânio Lb Group Co.Ltd(002601) , sob o mercado de incompatibilidade oferta-demanda no ano passado, a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 145% e 104%, respectivamente. Após o terceiro trimestre do ano passado, o aumento contínuo dos preços da energia e algumas matérias-primas trouxe certa pressão de custos para as empresas líderes. No primeiro trimestre deste ano, as taxas de crescimento do lucro líquido de Wanhua e Longbai foram – 19% e 0,03%, respectivamente Em 2021 e 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuiu 64% e 119%, respectivamente, e a margem de lucro bruto diminuiu 10,7% e 11,5%, respectivamente em relação ao ano anterior. O desempenho do novo líder de materiais Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) aumentou de forma constante, e as vendas de materiais catalíticos e eletrônicos foram boas. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 e 2022q1 aumentou 39% e 12%, respectivamente, e o crescimento futuro será melhor.
Aconselhamento em matéria de investimento
Desde este ano, o mercado tem estado sob pressão devido à perturbação de vários factores, uma grande parte do mau reflectiu-se no preço das acções, e o subsequente impulso ascendente pode ser gradualmente maior do que o impulso descendente. Em termos de direção de investimento, pensamos que há quatro linhas principais para se concentrar. Primeiro, a linha principal de inflação. Embora seu desempenho de custo vai flutuar em diferentes estágios do mercado, pode ser uma das principais linhas ao longo do ano sob o contexto de alta inflação. Sugere-se concentrar nas metas relacionadas de fertilizante fosfato, fertilizante potássio e pesticida; Em segundo lugar, a combinação de crescimento estável. A pressão da epidemia aumentou ainda mais a atenção do mercado para a direção do crescimento estável. Sugere-se linhas relevantes para se concentrar no carbonato de sódio com boa oferta e demanda; A terceira é a combinação defensiva. Sob o pano de fundo que o mercado ainda é caótico a médio prazo, sugere-se prestar atenção aos alvos com valor desvalorizado e boas perspectivas, tais como Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ; Em quarto lugar, as ações de crescimento podem ter oportunidades de layout de linha média trazidas pelo excesso de venda.
Dicas de risco
A epidemia afetou o declínio da demanda fora da China, a forte flutuação dos preços do petróleo bruto e as políticas comerciais afetaram o layout industrial.
