Análise de mercado esta semana:
O índice de aço CITIC fechou em 168675 pontos, queda de 3,60%, com desempenho inferior ao índice CSI 300 de -3,68pct, ocupando o 23º lugar na lista de 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
O crescimento da oferta das siderurgias abrandou e o consumo aparente melhorou ligeiramente. Na semana passada, a taxa nacional de utilização da capacidade de alto-forno e o crescimento da produção de aço desacelerou significativamente. A taxa de utilização da capacidade de fabricação de ferro de 247 usinas de aço na China foi de 86,6%, com uma relação mês a mês de + 0,2pct e uma relação ano a ano de - 3,4pct. A produção semanal das cinco principais variedades de aço da China foi de 9,93 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de - 0,1% e uma relação ano a ano de - 8,0%. Logística pobre e lucros em queda continuaram a deprimir a intensidade da oferta de usinas de aço; Em termos de estoque, na última sexta-feira, o estoque social semanal de grandes variedades de aço foi de 15,729 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de - 2,8% e uma relação ano a ano de - 3,1%. O armazém social acolheu novamente o depósito. O estoque de siderúrgicas foi de 6,882 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de + 0,6% e uma relação ano a ano de + 6,8%. Fatores como ciclo de transporte prolongado e demanda fraca continuaram a acumular-se; O consumo aparente de aço após o resumo dos dados de produção e inventário total foi de 10,348 milhões de toneladas, com um aumento mensal de + 0,9% e uma diminuição homóloga de - 14,6%. De acordo com o calendário lunar, o consumo semanal de vergalhões caiu 30,6% ano a ano, indicando que a demanda física relacionada à infraestrutura imobiliária ainda é fraca; Na semana passada, o volume médio diário de negociação de materiais de construção subiu para 177000 toneladas, um ligeiro aumento de 2,5% mês a mês, e o sentimento de negociação à vista ainda é inferior ao do mesmo período dos anos anteriores; No início da semana, o preço spot do minério de ferro e o preço do produto acabado caíram de forma síncrona e, em seguida, estabilizaram e recuperaram. O lucro bruto spot do aço convencional ainda estava na faixa de baixo lucro, a matéria-prima ficou para trás por três semanas, o lucro bruto continuou a diminuir e o lucro do forno elétrico operado em um nível baixo; Espera-se que o aumento da produção de siderúrgicas seja limitado em maio, e a demanda por pós-posição afetada pela epidemia deve retomar gradualmente sob a política de vento quente.
A política deve manter um crescimento estável, e espera-se que a procura continue a recuperar. Na reunião do Politburo na semana passada, foi proposto que "devemos fortalecer a regulação macropolítica, estabilizar a economia, nos esforçar para alcançar os objetivos esperados de desenvolvimento econômico e social ao longo do ano e manter a operação econômica dentro de um intervalo razoável", sobreposto com "a Comissão Central Financeira e Econômica deu o tom para fortalecer integralmente a infraestrutura", e o lado da demanda deve continuar a se recuperar sob a influência da recuperação do investimento em infraestrutura e da pressa para trabalhar após a epidemia; Durante o ano, a oferta de aço bruto continuou a ser limitada, o lucro por tonelada de aço deve recuperar gradualmente e os fundamentos a longo prazo da indústria são altamente incertos; Continuamos a prestar atenção à liberação de saída e elasticidade de desempenho de empresas siderúrgicas nas regiões Sul e Central e Ocidental com vantagens regionais.
As vantagens de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável aparecem, e o alto aumento no investimento em infraestrutura impulsiona a melhoria da demanda de tubos. Atualmente, as vantagens de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável aparecem.O modelo de negócios de definir a produção por vendas e características de alto crescimento tornaram-se a base para gerar lucros estáveis e ascendentes, e as características das barreiras técnicas das trilhas de processamento também podem efetivamente apoiar o prêmio de avaliação; Além disso, os projectos relacionados com a reconstrução da rede urbana de tubagens podem tornar-se uma parte importante dos projectos de infra-estruturas, e os objectivos conexos de abastecimento de água e drenagem e gasodutos também deverão beneficiar da elevada tendência de crescimento do investimento em infra-estruturas.
Estratégia de investimento. Espera-se que a indústria siderúrgica esteja numa posição de aumentar e diminuir o valor da indústria siderúrgica, o que deverá constituir um ponto de inflexão significativo no âmbito da política de aumento e diminuição do valor da indústria siderúrgica, Líder da indústria Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ; Continuar a recomendar Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , que tem as características de barreiras técnicas e alto crescimento; Além disso, Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) que se beneficiou significativamente da transformação da rede de tubos urbanos também merece atenção a longo prazo.
Dica de risco: a política de controle de produção da China excedeu as expectativas, a demanda a jusante foi menor do que o esperado e os preços das matérias-primas subiram mais do que o esperado.
