Conclusão básica
Atualmente, a epidemia está se espalhando em muitos lugares e muitas regiões, incluindo cidades de primeira linha, são afetadas. Diferentes graus de medidas de controle levam à falta de cenas de consumo e os fins de restauração e varejo são afetados em graus variados. A partir dos dados de zero social, a quantidade total de zero social em março de 2022 foi de 3423,3 bilhões de yuans, um aumento anual de – 3,5%. Entre os consumos exigidos, em março de 2022, grãos, óleo e alimentos foram + 12,5%, bebidas + 12,6%, tabaco e álcool + 7,2% e necessidades diárias – 0,8% ano a ano.
Licor: tem influência limitada na baixa temporada, e Wulu tem determinação óbvia para apoiar o preço. Perturbado pela situação epidêmica na China Oriental e em outras regiões no mês, o cenário de consumo de bebidas alcoólicas foi limitado e a demanda de consumo foi relativamente baixa. No entanto, abril pertence ao tradicional off-season do consumo de bebidas alcoólicas, e a proporção de vendas móveis deve ser responsável por cerca de 6% de todo o ano, enfraquecendo o impacto do impacto do risco externo sobre o desempenho alvo do setor em certa medida. Atualmente, de acordo com o desempenho divulgado, o desempenho geral do licor high-end é estável, e o licor secundário high-end é ligeiramente diferenciado. Actualmente, é ainda o primeiro a promover vinhos de alta qualidade, com inventário benigno e forte certeza; Sugere-se prestar atenção ao vinho elástico sub high-end e local. O ritmo de atualização do produto e expansão regional deve recuperar após a epidemia.
Cerveja e bebidas: em março, a demanda e o custo estavam sob pressão, a transmissão do aumento de preços foi suave e o progresso da prevenção e controle de epidemias na alta temporada foi preocupado. Indústria: Empresas de cerveja acima do tamanho designado em todo o país alcançaram uma produção de 2,849 milhões de toneladas em março, um aumento anual de – 10,3%; A produção de janeiro a março foi de 8,16 milhões de toneladas, um aumento homólogo de – 1,5%, principalmente devido ao impacto da epidemia. Olhando para a frente para abril, a probabilidade de cerveja verde é melhor do que em março, mas o grau não é necessariamente particularmente grande. Estoques individuais: Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) afetados pela epidemia em Xangai, perturbação da procura a curto prazo, obstrução da produção e logística ou aumento dos custos de fornecimento. A fonte de Nongnongshan teve boas vendas em março, e a epidemia deu origem ao acúmulo de água grande embalada. Rastreamento de custos: os preços de matérias-primas e materiais de embalagem são principalmente planos ou para baixo mês a mês, e o aumento anual de materiais de alumínio é reduzido. A lógica de “high-end + melhoria da eficiência da operação” no médio e longo prazo permanece inalterada. Sugere-se prestar atenção ao progresso da prevenção e controle de epidemias nas estações de pico, e o líder tem valor de configuração a longo prazo.
Alimentos: 1) produtos lácteos: em março de 2022, a produção nacional de produtos lácteos foi de 2,5 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 1,9%. O crescimento da receita das empresas de laticínios ainda é estável, e o preço do leite cru caiu ano a ano, mas a maioria dos preços da ração no final da reprodução ainda é alta, o que tem uma certa pressão. 2) Condimentos: a demanda de diferentes categorias é diferenciada devido ao impacto da epidemia. Das vendas on-line em março, Zhongju executa bem, haitiano executa de forma estável, Qianhe executa menos do que o esperado, e as empresas de condimentos compostos funcionam mal. Outras categorias são catalisadas pela epidemia, Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) . Em termos de custo, os preços das matérias-primas de molho de soja, levedura e materiais de fundo de panela quente ainda estavam subindo moderadamente em março, o preço do vidro em materiais de embalagem começou a diminuir e o animal de estimação de plástico ainda estava em um nível alto. 3) Snack food & congelamento rápido: sob a perturbação da situação epidêmica e da pressão base, a maioria das empresas estão sob pressão. com a melhoria da situação epidêmica e a regressão do efeito base, Q2 é esperado inaugurar na melhoria mês após mês. Do lado do custo, os preços do óleo e da farinha representados pelo óleo de palma estão em um nível elevado nos últimos anos; Os preços do frango e da carne de porco são relativamente estáveis e os preços da carne de bovino e da carpa de prata estão sob certa pressão.
Aconselhamento em matéria de investimento
A situação epidêmica nacional continua sob pressão, as medidas de controlo são geralmente reforçadas e as preocupações do mercado permanecem. Sugere-se que metas de alto valor com forte certeza de layout devem prestar muita atenção ao ponto de inflexão do reparo da demanda pós-epidemia. Atualmente, ainda é o primeiro a promover o setor de bebidas alcoólicas, especialmente o determinístico high-end, e prestar atenção ao elástico sub high-end e licor imobiliário. No setor de bens populares, o controle epidêmico perturbou o cenário de consumo e transporte logístico, mas deu origem a algum consumo doméstico, sugerindo continuar acompanhando a linha principal de melhoria dos fundamentos + desaceleração da pressão sobre o lado do custo.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente / risco epidêmico repetido / risco de concorrência no mercado regional
