Revisão da indústria: o plano de investimento das duas redes em 2022 é significativamente superior ao do 13º plano quinquenal. O investimento no 22q1 aumentou 15% ao mesmo tempo, e a prosperidade do setor é alta.
A rede estatal planeja investir 501,2 bilhões de yuans em 2022, um aumento de 6% ao mesmo tempo. A rede sul planeja investir 120 bilhões de yuans em 2022, um aumento de 20% ao mesmo tempo, que é significativamente maior do que a taxa de crescimento do investimento na rede elétrica durante 20162021 (o CAGR aparente é de cerca de 1%, e o mesmo calibre é basicamente o mesmo). A prosperidade do setor de rede elétrica em 2022 é alta.
O investimento na rede elétrica em 2022q1 foi de 31,3 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 15%, um aumento de 70% / 24% respectivamente em comparação com 2020 / 2019 (taxa de crescimento aparente), estabelecendo as bases para o investimento anual.
Considerando o papel fundamental do investimento na rede elétrica na regulação contracíclica, apoiando o novo consumo de energia e o objetivo estratégico de duplo carbono, existe a possibilidade de que o investimento em 2022 e no 14º plano quinquenal supere as expectativas.
Resumo da operação de 2021: o desempenho da receita continua a crescer rapidamente e a lucratividade é significativamente melhorada
Em 2021, as taxas de crescimento da receita, do lucro líquido atribuível à empresa-mãe e do lucro líquido deduzido da empresa não-mãe do setor da rede elétrica foram de 18% / 40% / 43%, respectivamente, mantendo uma alta taxa de crescimento desde 2020. Excluindo Tbea Co.Ltd(600089) (o negócio fotovoltaico tem um grande impacto nos lucros do setor), o desempenho do setor aumentou 23%; A margem de lucro bruto aumentou 1,40% em termos homólogos e a margem de lucro líquido aumentou 2,10% em termos homólogos
Sob o ambiente de carbono duplo, o investimento na rede elétrica crescerá de forma constante em 2021, e o ajuste da estrutura de energia será acelerado, o que impulsionará o rápido crescimento da demanda por equipamentos de energia representados por novas instalações de geração de energia. A superposição da otimização de custos e controle de custos melhorará significativamente a lucratividade, e as empresas líderes geralmente alcançam rápido crescimento do desempenho.
Resumo de negócios 2021: a rentabilidade do equipamento primário melhorou rapidamente e a taxa de crescimento do desempenho é alta
Em 2021, o crescimento da receita e do desempenho do setor de equipamentos primários foi relativamente elevado, que se beneficiou principalmente do rápido crescimento da demanda por equipamentos de apoio e da melhoria da rentabilidade sob a construção acelerada de novas energias, além de acelerar o investimento em ligações representadas por transformadores de distribuição e UHV; A receita do setor de equipamentos secundários manteve um crescimento constante, e o crescimento do desempenho desacelerou, principalmente devido ao grande aumento no custo de componentes principais, como chips.
Resumo da operação 2022q1: Q1 tem uma alta taxa de crescimento do investimento, e o setor mantém uma alta taxa de crescimento, e a lucratividade foi ajustada
Em 2022q1, as taxas de crescimento da receita, do lucro líquido atribuível à empresa-mãe e do lucro líquido deduzido da empresa não-mãe do setor da rede elétrica foram de 26% / – 15% / 21%, respectivamente. A margem de lucro bruto diminuiu 2,01% ano a ano e a margem de lucro líquido diminuiu 3,36% ano a ano. O investimento na rede elétrica do primeiro trimestre aumentou 15%, o setor manteve um crescimento rápido sob o investimento de alta expansão e a lucratividade diminuiu sob fatores como o aumento do preço das matérias-primas upstream e a situação epidêmica.
Resumo da operação 2022q1: o desempenho operacional do setor de equipamentos primários / secundários é basicamente o mesmo, e a lucratividade é reduzida devido ao aumento do preço dos dispositivos principais e ao impacto da epidemia
Em 2022q1, a taxa de crescimento da receita do setor de equipamentos primários é relativamente alta, a taxa de crescimento do não desempenho do setor de equipamentos secundários é relativamente alta e o desempenho geral é basicamente o mesmo. A desaceleração no crescimento da receita é principalmente devido ao impacto da epidemia e outros fatores na entrega, e o ajuste da lucratividade é principalmente devido ao grande aumento no custo de chips e outros componentes principais, o aumento do frete sob a epidemia e outros fatores.
