Indústria: o mercado flutua muito e as vendas de fundos estão sob pressão no seu conjunto, mas a quota de mercado das instituições centrais continua a aumentar.
Quantidade total: em 2022q1, os 100 principais fundos de capital institucional (ações + mistos) foram vendidos em base de comissão, com uma escala de 5,91 trilhões de yuans, uma diminuição líquida de 8,6% em comparação com o início do ano, e a escala de fundos não commodities foi de 7,88 trilhões de yuans, uma diminuição líquida de 5,3% em comparação com o início do ano;
Estrutura: a escala de propriedade de ações (ações + mistas) diminuiu muito, principalmente devido à grande flutuação do preço das ações, enquanto o rendimento da base de dívida foi relativamente estável. De acordo com o cálculo dos dados eólicos, as ações de ações recém-emitidas, ações mistas e bases de dívida no 22q1 foram de 21,9 bilhões, 134,4 bilhões e 99,4 bilhões, respectivamente, queda de 72,2%, 35,8% e 67,2% em relação ao início do ano. No entanto, no final de março, o valor líquido total da base da dívida era de 7,1 trilhões de yuans, um aumento constante de 2,48% em relação ao início do ano. Em contraste, o valor líquido do tipo de estoque e do tipo híbrido diminuiu 12,6% e 14,2%, respectivamente.
Participação de mercado: a quota de mercado dos fundos próprios e não monetários das instituições Top100 foi de 80,2% e 52,6%, respectivamente, um aumento de 4,5pc e 0,6pc respectivamente no início do ano. Quando o mercado flutua muito, as instituições principais têm um forte nível de consultoria de investimento e capacidade de serviço abrangente, e também podem ganhar a confiança dos clientes, enquanto as instituições de pequeno e médio porte estão sob maior pressão.
Embora o mercado do primeiro trimestre flutue muito, não há “Resgate” óbvio, e muitos investidores ainda podem “aumentar suas participações”.
O declínio no tamanho das 100 melhores Holdings (ações e híbridos caíram 12,6% e 14,2%, respectivamente) ≈ o declínio no preço da ação de mercado (wind all um índice Q1 caiu 13,9%), ou indica que o declínio no valor líquido do Q1 vem principalmente da queda no preço da ação em vez de um grande número de “resgates”.
Enquanto o preço das ações caiu, as ações de vários fundos ainda estão subindo. As ações dos fundos de ações, híbridos e obrigações do primeiro trimestre aumentaram 7,6%, 0,8% e 3,5%, respectivamente, e, em particular, a taxa de crescimento das ações dos fundos de ações aumentou 0,9pc em relação ao 21q4. Em abril, quando o índice de vento caiu ainda mais 9,5%, as ações dos três tipos de fundos ainda aumentaram 2,8%, 0,2% e 1,0%.
Vários tipos de agências de remessa: as ações de bancos e agências de vendas independentes diminuíram e as ações de empresas de valores mobiliários aumentaram significativamente, ou parcialmente devido ao ajuste do calibre. Na lista dos 100 melhores, a classificação por escala é a seguinte:
A. fundos de ações (ações + híbridas), bancos (3,25 trilhões de yuan), instituições de vendas independentes (1,49 trilhão de yuan) e empresas de valores mobiliários (1,14 trilhão de yuan), com taxas de crescimento de – 14,2%, – 12,6% e + 21,0%, respectivamente, em comparação com o início do ano, ea participação de mercado foi de 44,1%, 20,2% e 15,8%, respectivamente. Bancos e instituições de vendas independentes foram -0,25pc e + 0,59pc respectivamente em comparação com o início do ano, ea participação de mercado de empresas de valores mobiliários aumentou em 4,44pc;
B. fundos não monetários, incluindo bancos (3,84 trilhões de yuan), instituições de vendas independentes (2,74 trilhões de yuan) e empresas de valores mobiliários (1,25 trilhão de yuan), aumentou em – 12,5%, – 56,6% e + 170,2% respectivamente ao longo do início do ano, com participação de mercado de 25,7%, 18,3% e 8,3% respectivamente. Bancos e instituições de vendas independentes aumentaram em – 1,79pc e + 0,63pc respectivamente ao longo do início do ano, ea participação de mercado de empresas de valores mobiliários aumentou em 1,98pc;
22q1 a escala das sociedades de valores mobiliários aumentou acentuadamente em relação ao mercado, ou em parte devido à mudança do calibre estatístico. Ou seja, a ETF adota as estatísticas de valor pontual no final do trimestre, e o valor líquido de compra (incluindo a parte de compra do mercado secundário) não é mais deduzido, portanto, o negócio de ETF apresenta melhor desempenho do que os dados das empresas de valores mobiliários com vantagens.
Em termos de mecanismo específico, o mecanismo da cabeça diminuiu.
A. Agências de remessa independentes, fundo de formigas de três gigantes, fundo Tiantian e fundo tengan, ea escala de seguro básico não commodity aumentou em – 15,6%, – 13,6% e – 10,5% respectivamente em comparação com o início do ano. Entre as agências de vendas independentes, apenas a escala de vendas de fundos de ações Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) alcançou um aumento de 1,72% em relação ao início do ano. Além disso, o fundo de bola de neve entrou no top 100 pela primeira vez, com uma escala de 26,2 bilhões de yuans, ocupando 41º lugar;
B. banco, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 22q1 (ações + híbridos) fundo tem 679,8 bilhões de ações, que continua a ocupar o primeiro lugar em toda a indústria, mas sua escala é 14,1% menor do que a do início do ano, e a garantia de base não commodities é 759,6 bilhões, 12,7% menor do que a do início do ano. A maioria dos fundos próprios bancários e não monetários no top 50 diminuiu mais de 10% em relação ao início do ano;
C. As empresas de valores mobiliários beneficiaram do ajuste de calibre e sua classificação foi melhorada. Entre eles, a escala de 22q1 Huatai Securities Co.Ltd(601688) estoque + fundo híbrido foi de 123 bilhões de yuans, que foi + 44,7pc em comparação com o início do ano, superando Citic Securities Company Limited(600030) e saltou para o primeiro entre as empresas de valores mobiliários.
Em geral, embora o mercado 22q1 tenha flutuado, resultando no declínio da propriedade do fundo, a participação do fundo continuou a crescer, e a lógica de aumento da demanda de médio e longo prazo por gestão de riqueza permaneceu inalterada. Quanto mais durante este período, as instituições que expandam ativamente os negócios de gestão de riqueza, prestem bons serviços, acompanhem os investidores e aproveitem o mercado serão mais competitivas e elásticas com a recuperação do mercado no futuro.
II. Acompanhamento regular dos dados:
Acompanhamento do mercado de ações:
1) volume de negociação: o volume de negócios diário médio de ações esta semana foi 892101 yuan, um aumento de 94,264 bilhões de yuan em relação à semana passada.
2) dois financiamentos: o saldo é de 1,52 trilhão de yuans, uma diminuição de 5,68% em relação à semana passada.
3) emissão de fundos: fundos não monetários emitiram 29,808 bilhões de ações esta semana, uma queda de 1,618 bilhões em relação à semana passada. Em abril, foram emitidas 83,512 bilhões de ações, um decréscimo homólogo de 56,048 bilhões e um decréscimo mensal de 37,73 bilhões. Entre eles, o tipo de ações foi de 5,590 bilhões, um decréscimo homólogo de 2,041 bilhões e um decréscimo mensal de 960 milhões; Híbrido 8,475 bilhões, um decréscimo homólogo de 63,078 bilhões e um decréscimo mensal de 26,488 bilhões.
De acordo com o cálculo dos dados eólicos, as ações de ações recém-emitidas, ações mistas e bases de dívida no 22q1 foram de 21,9 bilhões, 134,4 bilhões e 99,4 bilhões, respectivamente, queda de 72,2%, 35,8% e 67,2% mês a mês em comparação com 21q4. No entanto, no final de março, o valor líquido total da base da dívida era de 7,1 trilhões de yuans, um aumento constante de 2,48% em relação ao início do ano. Em contraste, os valores líquidos dos tipos de capital próprio e híbridos diminuíram 12,6% e 14,2%, respectivamente.
Acompanhamento do mercado das taxas de juro:
1) certificados interbancários de depósito: A. volume: de acordo com dados eólicos, a escala de emissão de certificados interbancários de depósito esta semana foi de 0,24 trilhões de yuans, uma diminuição de 425,77 bilhões de yuans da semana passada; Desde abril, a escala de emissão de certificados interbancários de depósito foi de 1,80 trilhão de yuans, e o saldo atual de certificados interbancários de depósito é de 14,49 trilhões de yuans, uma diminuição de 103,38 bilhões de yuans em comparação com o final de março; B. Preço: a taxa de emissão de certificados interbancários de depósito esta semana foi de 2,27%, queda de 9bps em relação à semana passada; Desde abril, a taxa de juros da emissão foi de 2,41%, queda de 13bps em relação a março.
2) Taxa de juros da fatura: a taxa de desconto de 3 meses das notas bancárias de grandes bancos estatais + bancos de ações nesta semana foi de 0,93%, abaixo de 83bps em relação à semana passada; A taxa de juros média em abril foi de 1,61%, abaixo de 37bps em relação a março. A taxa de desconto de notas bancárias de três meses dos bancos comerciais urbanos foi de 1,12%, queda de 74bps em relação à semana passada, e a taxa de juros média em abril foi de 1,73%, queda de 41bps em relação ao mês passado.
3) rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos: o rendimento médio dos títulos do Tesouro a 10 anos esta semana foi de 2,83%, um aumento de 1bps em relação à semana passada.
4) Escala de emissão de títulos especiais do governo local: 65,012 bilhões de novos títulos especiais foram emitidos esta semana, 54,862 bilhões a mais do que na semana passada. Desde o início do ano, um total de 1,40 trilhões de títulos foram emitidos. O orçamento anual dos títulos especiais locais em 2022 é de 3,65 trilhões.
Dica de risco: os riscos das empresas imobiliárias irrompem intensamente e a macroeconomia cai; A promoção da política de reforma do mercado de capitais é inferior ao esperado; As vendas de produtos garantidos das seguradoras foram inferiores ao esperado.
