Revisão sectorial do mercado
Nesta semana (04/25-04/29), o índice de transporte caiu 2,3%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 subiu 0,1%, com desempenho inferior ao mercado em 2,4%, ranking 17/29. Entre os sub-setores de transportes, o setor expresso apresentou maior crescimento (4,1%) e o setor de transportes públicos (-8,9%).
Perspectiva industrial
Entrega expressa: o desempenho da entrega expressa é reparado trimestralmente e os serviços logísticos continuam a recuperar. Desde o início de março, a epidemia se repetiu em muitos lugares em todo o país, o que tem um grande impacto no serviço expresso, e o volume de negócios expresso diminuiu. De acordo com as estatísticas dos Correios do Estado, o volume de negócios expresso diminuiu 3,1% em termos homólogos em março e a receita comercial expressa diminuiu 4,2% em termos homólogos. A intensidade logística de caminhões aumentou 7% mês a mês esta semana, e a recuperação do serviço expresso é esperada. Em 2021q4, Zhongtong, Yunda, Yuantong e Shunfeng alcançaram rápida recuperação dos lucros, com taxas de crescimento do lucro de 37%, 81%, 202% e 43%, respectivamente. A perda de Sto Express Co.Ltd(002468) Q4 expandiu-se devido à provisão significativa para imparidade de ativos. Em 2022q1, os lucros de Yuantong e Yunda aumentaram 135% e 52% ano a ano. SF e Shentong transformaram perdas em lucros. O desempenho da SF aumentou significativamente principalmente devido a (1) foco contínuo na estratégia logística central e ênfase no desenvolvimento sustentável e saudável; (2) Otimizar a estrutura do produto e reduzir o número de produtos com baixo lucro bruto; (3) Aderir ao controle de custos enxuto; (4) A rentabilidade das empresas melhorou e as novas empresas reduziram as perdas em termos homólogos; (5) Merge Kerry Logistics a partir de 2021q4. O pico das despesas de capital das empresas de expresso pode ter passado, e o lucro em 2022 deve continuar a reparar. Recomendar S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Zhongtong express, preste atenção Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) .
Logística: o crescimento do desempenho da logística química é determinado, e a demanda da cadeia de suprimentos Tob é ampla. Após os acidentes como Tianjin Port Co.Ltd(600717) , Xiangshui e assim por diante, a supervisão torna-se mais rigorosa, o que limita a oferta da indústria, o lado da demanda ainda aumenta a cada ano, e o crescimento do desempenho das principais empresas de logística química é altamente incerto. A modernização da indústria transformadora aumenta a demanda por logística produtiva da cadeia de suprimentos, e as empresas que prestam atenção ao investimento no sistema e à forte gestão ganharão. Em 2021, a taxa de crescimento para 2021 será a taxa de crescimento do desempenho em 2021: a taxa de crescimento para o ano de 2021 do ano de 2021 do 2021 ”’ 3 + 45%, ações Xingtong + 7%. Recomendar Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) , Hichain Logistics Co.Ltd(300873) , preste atenção Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) , Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) .
Aeroporto: o desempenho a curto prazo ainda estará sob pressão, e a recuperação da indústria precisa esperar. O número de novos casos diminuiu esta semana, a orientação de viagens em muitos lugares ainda era limitada e a recuperação da demanda da aviação foi restringida. O volume de transporte na China diminuiu 86% ano a ano e o preço diminuiu 14% ano a ano. (1) Em 2021, afetada pela epidemia repetida e pelo aumento do preço do petróleo, a perda de companhias aéreas expandiu-se ainda mais. As perdas líquidas atribuíveis à empresa-mãe Air China, China Southern Airlines e China Eastern Airlines foram – 16,6, – 12,1 e – 12,2 mil milhões de yuans respectivamente, dos quais a China Southern Airlines fez uma provisão de imparidade de ativos de 2,596 mil milhões de yuans para aeronaves e equipamentos conexos Spring Airlines Co.Ltd(601021) transformando perdas em lucros, com um lucro líquido de 39 milhões de yuans Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) a perda líquida atribuível à empresa-mãe foi de -498 milhões de yuans, com um aumento anual de 5% China Express Airlines Co.Ltd(002928) O prejuízo líquido imputável à empresa-mãe foi de -99 milhões de RMB, um decréscimo homólogo de 116%. Em 2022q1, afetada pela epidemia, as taxas de juros líquidas das companhias aéreas caíram drasticamente, e a indústria reapareceu para o momento sombrio. (2) A estagnação das linhas internacionais e os surtos repetidos na China ampliaram ainda mais as perdas dos quatro principais aeroportos em 2021 Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , aeroporto capital, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) lucro líquido atribuível à empresa-mãe é – 17,1, -21,2, -410,0 e – 30 milhões de yuans respectivamente. A curto prazo, a situação epidêmica na China continua, o desempenho a curto prazo das companhias aéreas continua sob pressão e a recuperação ainda precisa esperar; Ao mesmo tempo, vacinas e drogas orais covid-19 fortalecerão o sistema de prevenção e controle covid-19 e ajudarão a produção e a vida a retornar ao normal. Depois que o impacto da epidemia for eliminado, a operação aeroportuária da companhia de aviação será significativamente melhorada, e o valor de investimento do setor será destacado.
Transporte centralizado: o CCFI diminuiu 0,4% mês a mês e o SCFI diminuiu 0,4% mês a mês. Transporte de petróleo: o índice de transporte de petróleo bruto BDTI diminuiu 15% mês a mês e aumentou 107% ano a ano; O índice de transporte de petróleo refinado bcti aumentou 17% mês a mês e 167% ano a ano. Com a recuperação econômica global, a demanda por transporte de petróleo tem se recuperado gradualmente, e o lado da oferta é limitado pela demolição de navios antigos, políticas de proteção ambiental e capacidade de deslizamento. Sugere-se prestar atenção ao setor de transporte de petróleo.
Dicas de risco
O risco de aumento acentuado dos preços do petróleo, o risco de desvalorização da taxa de câmbio RMB e o risco de guerra de preços excedendo as expectativas.
