Mobiliário doméstico: espera-se que o relaxamento dos imóveis de baixo para cima supere as expectativas, e procure o alfa mais forte sob reparação de avaliação. Os dados imobiliários caíram mais do que o esperado. Espera-se que a flexibilização do imobiliário de baixo para cima supere as expectativas. Espera-se que o declínio dos dados de vendas 22q3 diminua e 22q4 volte a ser positivo, sendo que o declínio anual deverá ser de – 5% – 10%; Além disso, a epidemia afeta as vendas dinâmicas de curto prazo, mas o consumo doméstico é relativamente rígido. Os líderes dispersam o ritmo de promoção e fortalecem o suporte do canal. Espera-se que o reabastecimento do consumo após a epidemia, a concentração da indústria acelere, a taxa de crescimento trimestral aumente e o EPS & valuation duplique. Software home recomenda Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , que tem o pensamento de varejo e verificação contínua do modelo de casa grande, e se concentra em Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) & Minhua holdings, que tem a maior elasticidade de demanda no mercado de ações e está no período de dividendos de produto e canal; A casa personalizada é a primeira a promover a entrada do tráfego do cartão & Oppein Home Group Inc(603833) ; Concentre-se em Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) & Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) , diversificado Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) , Goldenhome Living Co.Ltd(603180) , e Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) com risco reduzido e alto crescimento do retalho.
Novo tipo de tabaco: a taxa de penetração no exterior aumentou constantemente, e os detalhes das políticas regulatórias rigorosas da China foram gradualmente introduzidos. No exterior: o desembarque do PMTA acelerou. O Njoy ace autorizado pelo PMTA apenas autorizou o sabor do tabaco. A essência da redução de danos ao cigarro eletrônico permaneceu o foco das atenções. A subsequente adoção do British American Tobacco tornou-se mais clara e a participação de mercado acelerou para se concentrar. A Philip Morris International & Japan Tobacco divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. Entre eles, 1) Philip Morris International: excluindo os mercados russo e ucraniano, a taxa de penetração de iqos nos principais países do mundo atingiu 7,5% (+ 1,1pct), e o número de usuários atingiu 17,9 milhões (+ 1 milhão), dos quais a taxa de conversão de usuários permaneceu alta em 71%; 2) Japan Tobacco: a quota de mercado do novo tipo de tabaco no Japão aumentou continuamente para 33,4%, dos quais a quota de mercado da Japan Tobacco é de 12,0% (+ 2,2% t). China: a política foi implementada sucessivamente em abril, o padrão de benefício da produção / marca / atacado / varejo foi gradualmente claro, a essência da redução de danos ao produto e substituição do tabaco se tornará o principal tema do desenvolvimento, e o mercado deve retomar o desenvolvimento vigoroso. Continuar a prestar atenção ao líder global em tecnologia de atomização, vincular profundamente os principais clientes globais, e os setores como fumaça pequena descartável, HNB, atomização de maconha, atomização médica e atomização de beleza devem contribuir para o SIMORE incremental internacional.
Papel especial: alto grau de aumento de preços e crescimento claro de empresas líderes. Beneficiando da substituição do papel por plásticos, substituição doméstica e produtos que vão para o mar, o espaço de crescimento do papel especial foi aberto, a capacidade de produção das principais empresas expandiu-se rapidamente e o layout do produto foi diversificado; Além disso, o rápido aumento do custo de energia e celulose de madeira 21q4 colocou pressão sobre os lucros corporativos. Atualmente, a pressão do custo de energia foi aliviada, o preço foi aumentado e os lucros corporativos foram gradualmente reparados. Continue recomendando Xianhe Co.Ltd(603733) , com layout diversificado do produto e caminho de crescimento claro, e foque em Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) , Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) .
Papel a granel: celulose e papel são consolidação de alto nível, e espera-se que os resíduos de papel aumentem. 1) Sistema de celulose e papel: atualmente, a forma de oferta do mercado internacional de celulose ainda é severa. Em maio, a cotação de fornecedores globais aumentou novamente. Atualmente, os preços da polpa conífera / polpa de folhas largas estão no quantil histórico de 100%. Espera-se que a alta tendência de volatilidade do preço da polpa de curto prazo continue; Em maio, fábricas de papel de grande escala ainda apoiaram principalmente o preço, e espera-se que o preço do papel permaneça alto. 2) Resíduos de papel: a recuperação logística da China acelerou. Shanying aumentou o preço em 100 yuan / ton em 8 de maio, e ainda há um plano de desligamento. Espera-se que a tendência de aumento de preço do papel acabado continue após o festival. Preste atenção ao Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) .
Consumo: a epidemia afeta a demanda e apreende o valor a longo prazo. Sob a influência da epidemia em março, o transporte e a logística foram bloqueados e a entrega não foi suave, e o desempenho do Q1, principal consumidor, estava sob pressão. Com a recuperação da demanda após a epidemia, continue a prestar atenção às ações de Chenguang, que tem profundas barreiras comerciais tradicionais e desempenho de novos negócios continua a exceder as expectativas, consolidar a base de canais offline e promover firmemente a reforma de canais on-line Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) , otimizar a estrutura do produto e melhorar o layout de todos os canais e re classificar para cima C&S Paper Co.Ltd(002511) .
Pacote: o impacto das matérias-primas está diminuindo, a depreciação do RMB é boa e o lucro pode ser reparado. 1) Embalagem de papel: com o declínio anual do preço do papel, a desaceleração da pressão de custo e a tendência descendente da taxa de câmbio, 3C embalagem é recomendada para crescer de forma constante, a segunda curva de crescimento de embalagens de tabaco e álcool é configurada sem problemas, e a atualização da estrutura do produto é esperada para conduzir Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , atenção Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) . 2) Embalagem de metal: o aumento da taxa de enlatamento impulsiona a demanda para cima, e a otimização do padrão aumenta o poder de negociação principal. Sob este pano de fundo, sugere-se prestar atenção ao crescimento constante de latas de três peças – a melhoria do poder de negociação de latas de duas peças, a integração proeminente de fabricação de latas + enchimento + design de embalagem, e corte em alimentos e bebidas para criar uma segunda curva de crescimento e um diversificado Org Technology Co.Ltd(002701) . Exportação: a economia ainda está crescendo e o ponto de inflexão do lucro está emergindo gradualmente. O frete marítimo continua a diminuir mês a mês, a depreciação da taxa de câmbio RMB é boa para as exportações, os preços das matérias-primas entram principalmente no canal descendente, e a pressão de múltiplos fatores desacelera, o que se espera liberar elasticidade do lucro. Selecione Joy Kie Corporation Limited(300994) , Healthcare Co.Ltd(603313) , Cocreation Grass Co Ltd(605099) , Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) , concentre-se em Henglin Home Furnishings Co.Ltd(603661) , Ue Furniture Co.Ltd(603600) , que têm valor inferior estável e demanda estável, e dependem do crescimento constante da demanda ou marcas independentes.
Dica de risco: a situação epidêmica se repetiu, o imobiliário caiu mais do que o esperado e o custo subiu mais do que o esperado.
