Mudanças importantes na indústria esta semana
1. Preço: o preço do carbonato de lítio diminuiu esta semana, e os preços em outros links foram relativamente estáveis; 2. Terminal: alguns países europeus lançaram o volume de vendas de veículos elétricos em abril, e a tendência mensal excedeu as expectativas.
A visão central desta semana
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) q1 flutuação de desempenho é essencialmente um problema faseado de exposição ao risco contratual, que é uma perturbação trimestral no processo de transmissão de preços Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) q1 foi inferior ao esperado, principalmente porque o acordo assinado pela empresa para clientes chineses não incluía mecanismo de fixação de preços de metal, e o acordo de ajuste de preços básico e compensação técnica de preços para clientes chineses foi implementado apenas de fevereiro a março, resultando em que o carbonato de lítio a montante e outros custos de 4q21-1q22 não puderam ser transmitidos para baixo no primeiro trimestre, mostrando a exposição ao risco de flutuação das matérias-primas. O desempenho do primeiro trimestre da empresa não representa sua rentabilidade sob seu próprio estado de equilíbrio, nem afeta a tendência da indústria. Esperamos que a rentabilidade da empresa 2q22 seja gradualmente reparada.
O volume de vendas do terminal após o aumento dos preços é a força motriz central do setor de veículos elétricos. 5. Junho é o mês de validação chave. Em maio, espera-se que a interrupção e o desligamento da cadeia de suprimentos causados pela epidemia se recuperem gradualmente. Devido às ordens de estoque e ao tempo de aumento dos preços, o volume de vendas de maio a junho reflete gradualmente a demanda real após o aumento das matérias-primas, uma vez que os dados superem as expectativas, o setor terá a oportunidade de se recuperar.
Q2 olha para a bateria e Q3 olha para a fábrica principal do motor. A transmissão de preços da cadeia industrial levará a grandes flutuações trimestrais de negócios em diferentes elos. Como o aumento de preços das baterias é concentrado de março a abril, esperamos que a pressão de lucro do link da bateria Q1 é relativamente grande, mas Q2 deve melhorar significativamente mês a mês; Para as principais usinas de motores, uma vez que o aumento de preços também se concentra de março a abril, para as principais usinas de motores com grandes encomendas de estoque, espera-se que o desempenho do segundo trimestre atinja o fundo e o terceiro dê início a uma reversão.
A avaliação do setor de veículos elétricos entrou em um intervalo baixo razoável. Atualmente, as empresas líderes no setor de baterias são 22pe30-40x e algumas novas empresas de peças de energia são pb1-4x. O nível de avaliação está em um nível baixo em dois anos. Considerando que a taxa de crescimento da indústria de veículos elétricos ainda é de 40 +%, achamos que o atual nível de avaliação líder é atraente. Em particular, as peças de alto crescimento que caem abaixo do pb4x podem entrar gradualmente na fase de layout de médio prazo.
Veículo inteiro: otimista sobre Byd Company Limited(002594) , Tesla e cadeia de suprimentos; Bateria: devido ao aumento acentuado no preço do carbonato de lítio e do ritmo de condução, o link da bateria do relatório financeiro Q1 flutua muito. O início do q2q2q2começa, e esperamos que, incluindo o Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ‘ Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) etc; Peças e componentes: as peças e componentes concentram-se nos principais objetivos recomendados da Tesla, tais como Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) e Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Songyuan Automotive Safety Systems Co.Ltd(300893) , que atingiram o fundo da avaliação e pedidos suficientes.
Eventos importantes da indústria esta semana:
Os comentários de desempenho q1e Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) de 2013 a 2012
Dica de risco: o volume de vendas de veículos elétricos é menor do que o esperado; A concorrência de preços na cadeia industrial é mais intensa do que o esperado. Risco de alterações políticas.
