[equipamentos de energia eólica] visão central: selecione ações individuais na era da paridade
1. visão central: no contexto de metas duplas de carbono, a prosperidade a longo prazo da energia eólica pode ser esperada; Depois de entrar na era da paridade, o investimento em unidades de equipamentos é reduzido e os estoques individuais precisam ser selecionados.
2. unidade central: impulsionado pela política de subsídios, impulsionado pela redução do custo de energia kwh e pela melhoria do IRR dos operadores, e impulsionado pelo ventilador de grande escala, o custo de energia kwh é reduzido
3. Espaço de mercado: a capacidade média anual recém-instalada de energia eólica no 14º plano quinquenal é o dobro da do 13º plano quinquenal, e o investimento médio anual é de 1,4 vezes o do 13º plano quinquenal
A nova capacidade instalada aumentou rapidamente: a nova capacidade instalada média anual de energia eólica no 14º plano quinquenal é de 64GW, e a nova capacidade instalada CAGR de 2022 a 2025 é de 14%; Entre eles, a energia eólica terrestre média é de 52gw, e o CAGR recém-instalado de 2022 a 2025 é de 21%; A energia eólica offshore média é de 12gw, com 36% do CAGR recém-instalado de 2023 a 2025.
O investimento em equipamentos é relativamente estável, e a energia eólica offshore é o destaque: “o investimento cumulativo em energia eólica durante o 14º período do Plano Quinquenal excede 800 bilhões de yuans, com um investimento anual médio de mais de 160 bilhões de yuans; O investimento médio anual de energia eólica onshore é de 108,3 bilhões de yuans, e o CAGR de 2022 a 2025 é de – 1%; O investimento médio anual de energia eólica offshore é de 54,2 bilhões de yuans, e o CAGR de 2023 a 2025 é de 19%.
3. Sugestões de investimento
1) operador algumas peças fábrica principal do motor. Impulsionados pela redução do custo de kWh e pela melhoria da taxa de retorno de IRR dos operadores, os operadores são os maiores beneficiários da redução do custo de kWh, seguidos pelos fabricantes de peças com poder de barganha e demanda dobrada, sendo os principais fabricantes de motores os principais responsáveis pela redução do custo de kWh, com maior pressão na redução de custos.
2) a elasticidade de renda e lucro da energia eólica offshore são melhores do que a da energia eólica onshore. Em 2022, a energia eólica offshore se concentrará no volume de licitação e preço de licitação; A energia eólica onshore entrou no período de saque de desempenho.
3) três linhas principais: operadores algumas peças fábrica principal do motor; Actualmente, existem três unidades populacionais mais promissoras: Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772)
Operador: histórico acionista e proporção de itens de paridade nas unidades operacionais. Sugere-se prestar atenção ao Longyuan Power (backdoor st Pingzhuang), China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) , Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) , Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , Nyocor Co.Ltd(600821) .
Peças e componentes (1) barreiras técnicas elevadas, baixo grau de localização e rentabilidade relativamente alta – rolamento de energia eólica: Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ; (2) Lógica incremental, o aumento do volume pode compensar o declínio do preço e espera-se alcançar o crescimento do lucro a longo prazo – cabo submarino: Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , pilha de tubulação: energia eólica Haili / Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) / Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) ; (3) As matérias-primas representam uma proporção relativamente elevada de lâminas, peças fundidas e fusos.
Fábrica principal de motores: força de pesquisa e desenvolvimento de grandes MW e turbinas eólicas offshore; Potencial comercial de exportação no estrangeiro; Recomenda-se que Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) (com flexibilidade de alto desempenho), líder de acionamento semi direto – Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , líder de acionamento direto – Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) .
