Por que razão deveríamos desenvolver vigorosamente o terceiro pilar? Actualmente, a China segue o conceito de “plano de pensões público + plano de pensões profissionais + plano de poupança pessoal” apresentado pelo Banco Mundial em 1994, o sistema de seguro de pensões divide-se em três pilares: seguro de pensões básico (primeiro pilar), anuidade empresarial (segundo pilar) e seguro de pensões comercial pessoal (terceiro pilar). O primeiro pilar tem uma ampla cobertura, atingindo 1,03 bilhão de pessoas, mas a taxa de substituição é baixa, apenas cerca de 40%, e a força motriz para o crescimento do desenvolvimento é insuficiente; Em segundo lugar, o número de empregados que participam no crescimento constante é limitado, mas a cobertura real da pensão não pode ser despertada.
Todas as partes trabalham em conjunto para construir o sistema de pensões do terceiro pilar. Com base nos pilares acima mencionados, seguros, bancos e fundos públicos também participam ativamente na construção do sistema do terceiro pilar. As seguradoras comerciais aumentaram a taxa de penetração da proteção do cliente através de seguros de doação, como seguros de vida a prazo e seguros de poupança a longo prazo, e lançaram ativamente seguros de doação fiscal estendida sob a orientação de políticas regulatórias. No entanto, atualmente, devido à pequena preferência fiscal, o efeito piloto não é tão bom quanto o esperado; No entanto, o seguro exclusivo de doação comercial lançado no ano passado alcançou resultados preliminares, e o piloto foi expandido para todo o país atualmente; Além disso, a criação da companhia de seguros de doação nacional promoverá ainda mais a relação entre bancos e seguros e incidirá sobre serviços financeiros inovadores de pensões no futuro. Desde a introdução do financiamento de pensões no ano passado, o banco está acelerando sua expansão de capacidade, e o benchmark de comparação de desempenho é relativamente considerável. O fundo alvo de pensões atingiu uma escala de 100 bilhões, e as vantagens dos fundos de longo prazo ao longo do ciclo são proeminentes.
Sistema de pensão individual: Inovação em herança e um novo ponto de partida do terceiro pilar. Resumimos as seis características do sistema de pensão individual: 1) o desenho de nível superior é levantado novamente e a implementação estratégica tem uma visão mais holística; 2) Tomada de decisão independente de pagamento individual e implementação do sistema de contas; 3) O pagamento anual máximo é 12000 yuan, mas tem uma certa flexibilidade ascendente; 4) O Estado formula políticas fiscais preferenciais como foco de acompanhamento; 5) Liberalizar grandemente o escopo do investimento e aumentar a atratividade dos produtos; 6) Receber na idade de e orientar economias de longo prazo. Além disso, baseando-se na experiência dos Estados Unidos, acreditamos que há quatro caminhos de desenvolvimento para a expansão da capacidade e melhoria da qualidade no futuro: 1) a preferência fiscal é a chave para aumentar o entusiasmo de participar em pensões individuais; 2) Acelerar a implementação do mecanismo de transferência de contas com o sistema de contas como núcleo; 3) Com base no princípio da abertura, expandir o corpo principal de participação no mercado e promover a concorrência benigna; 4) Competitividade orientada para o mercado, retorno de risco para aumentar a participação.
Espaço de mercado triliões, temas diversificados, cem flores florescem. Assumindo que as políticas de apoio relevantes são implementadas em 2022, o sistema de pensão individual será oficialmente implementado em 2023. De acordo com o limite superior de 12000 yuans per capita por ano e a base de participação de residentes que gozam de preferência fiscal marginal, a pensão individual da China deve realizar um mercado incremental de cerca de 1 trilhão de yuans até 2030. No padrão de mercado diversificado, os bancos comerciais têm ricos recursos de clientes e vantagens de conta; Os produtos de seguros apresentam vantagens notáveis, que precisam garantir singularidade e retorno do investimento para aumentar e consolidar a competitividade; O sistema de investimento de fundos é maduro, com foco em produtos inovadores e excelentes retornos.
Proposta de investimento e objecto de investimento
O mercado de previdência individual é um mercado amplo de ultra longo prazo continuamente promovido pelo Estado no design de alto nível. Sob o pano de fundo do agravamento do envelhecimento da população e da falta de apoio para o primeiro e segundo pilares, é a principal força motriz das seguradoras e mantém a classificação otimista do setor.
Recomendar Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , buy) para fortalecer a reforma do seguro de vida e aprofundar a coordenação das finanças globais e saúde médica; Sugere-se prestar atenção aos resultados iniciais da indústria de cuidados de saúde, e “parceiros Changhang” construir uma equipe de agentes de alta qualidade China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , não classificado); E AIA, a referência de valor do seguro de vida e aprofundamento do layout multi-regional da Ásia Pacífico (01299, não classificado).
Dicas de risco
A instabilidade da renda dos moradores aumentou, a promoção de políticas é menor do que o esperado, o progresso da inovação de produtos é menor do que o esperado, o mercado de capitais flutua acentuadamente e o pressuposto não está estabelecido.
