Aconselhamento em matéria de investimento
O desempenho da indústria eletrônica aumentou 95% em todo o ano de 21 e diminuiu 7% em 22q1. A receita da indústria eletrônica em 2021 foi de 2880,7 bilhões de yuans, com um aumento de 15%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 182,2 bilhões de yuans, com um aumento de 95%. A receita no primeiro trimestre de 2022 foi de 643 bilhões de yuans, com uma diminuição de 1%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 34,2 bilhões de yuans, com uma diminuição de 7%. A diminuição do desempenho 22q1 pode ser atribuída principalmente à fraqueza da eletrônica de consumo downstream, o impacto da epidemia e o aumento no preço das matérias-primas upstream.
Em termos de setores, os semicondutores de potência se beneficiaram do contínuo crescimento elevado do novo mercado de energia, e o boom de 22q1 continuou. Em termos de dados de desempenho em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de optoeletrônica óptica, outros eletrônicos, semicondutores RF e semicondutores de potência classificou os quatro primeiros, com uma taxa de crescimento homóloga de 355%, 190%, 115% e 79%, respectivamente. As forças motrizes correspondentes incluem a forte demanda por painéis em 21 anos, o aumento do preço das matérias-primas e a proeminente tendência de substituição doméstica do front-end RF. A taxa de crescimento homóloga do lucro líquido atribuível à empresa-mãe do setor de eletrônicos automotivos classificou os quatro primeiros, com 65%, 55%, 53% e 16%, respectivamente.
Analisando ainda mais os principais dados financeiros, pode-se ver que a diferenciação interna da indústria eletrônica é óbvia, a demanda do mercado downstream de eletrônicos de consumo e comunicação é fraca, e novos veículos de energia e energia eólica fotovoltaica tornaram-se as principais forças motrizes do desempenho da empresa na indústria. Sugere-se prestar atenção aos semicondutores de potência, eletrônica automotiva, capacitores de filme fino e outros setores. Desde o segundo semestre de 2021, a demanda do mercado de eletrônicos de consumo tende a ser fraca e o pico de construção de 5g passou, resultando no crescimento descendente de eletrônicos de consumo, componentes eletrônicos, semicondutores de RF e outros setores relacionados ao forte cenário do mercado de eletrônicos de consumo e comunicação, beneficiando do alto crescimento de novos veículos de energia e mercado de energia eólica fotovoltaica. O desempenho de crescimento do capacitor eletrolítico na China melhorou. A capacidade fotovoltaica recém-instalada da China atingiu 13,2gw, um aumento ano a ano de 148%, e a capacidade de energia eólica recém-instalada atingiu 7,9gw, um aumento ano a ano de mais de 50%. O novo mercado de energia não é leve na baixa temporada; O volume de vendas de veículos novos de energia 22q1 foi de 1,07 milhão, um aumento homólogo de 147%. O preço dos veículos elétricos aumentou por muitas rodadas nos últimos 22 anos, o que não altera a alta tendência de crescimento do volume de vendas. Esperamos que o novo mercado de energia continue a alta tendência de crescimento em 2022. Sugere-se prestar atenção aos semicondutores de potência, eletrônicos automotivos, capacitores de filme fino e outros setores.
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Aviso de risco: a procura de energia nova (veículos elétricos, energia eólica, fotovoltaica e armazenamento de energia) é inferior ao esperado; Falta de chips e aumento de preços repetidamente, e a velocidade de mitigação é menor do que o esperado; Afetada pela epidemia, a demanda do mercado de comunicação (telefone inteligente, estação base, IOT, etc.) é menor do que o esperado
