Principais pontos de investimento:
A reunião do Bureau Político reforçou a confiança e otimismo em relação à demanda por metais não ferrosos. Em 29 de abril, o Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou uma reunião. A reunião apelou ao reforço do ajustamento macropolítico, à estabilização da economia, ao esforço para alcançar o objectivo esperado de desenvolvimento económico e social ao longo do ano e à manutenção da operação económica num intervalo razoável. A reunião oportuna impulsionou a confiança do mercado, acelerou a implementação de políticas de crescimento estável ou impulsionou ainda mais a demanda por metais relacionados em infraestrutura, manufatura e outros campos.
Indústria metalúrgica
Cobre: O consumo da China melhorou significativamente, e a comparação de preços interna e externa foi significativamente reparada. O estoque social de cobre da China diminuiu em 16700 toneladas para 110600 toneladas mês a mês, e o ritmo de destocking acelerou ainda mais. Em termos de downstream, a taxa operacional semanal de hastes de cobre refinadas tem sido continuamente reparada para mais de 60%. A maioria das empresas de haste de cobre em Jiangsu, Zhejiang e Anhui retomaram a produção normal, e os pedidos de fio e cabo precisam ser melhorados ainda mais. No geral, há sinais significativos de recuperação no consumo downstream da China de cobre refinado. Os fundamentos da China são mais fortes mês a mês, e a comparação de preços interna e externa continua a reparar. As importações spot transformaram-se em lucros em 29 de abril. Com a recuperação acelerada da epidemia, a demanda da China deve entrar na fase de arranque acelerado.
Alumínio: o lucro do alumínio eletrolítico caiu, e o consumo na jusante será melhorado ainda mais. Em 28 de abril, o inventário social de alumínio eletrolítico na China foi para o armazém de 34000 toneladas a 987000 toneladas mês após mês, o que é parcialmente causado pela preparação de bens a jusante antes do festival. Em geral, a taxa operacional da placa de alumínio a jusante, tira e perfil não aumentou mais. Em termos de oferta, afetado pelo declínio periódico do preço do alumínio, o lucro do alumínio eletrolítico caiu para menos de 3000 yuans / tonelada, e o valor absoluto ainda está em um nível relativamente alto O ritmo de retomada da produção de Chinalco continua, e o ponto de inflexão dos fundamentos permanece para ser fortalecido ainda mais após a recuperação acelerada da epidemia.
Zinco: a lógica de suporte da redução contínua de custos de estoque fora da China continuou a deduzir.Em 29 de abril, o estoque de zinco refinado LME foi para o armazém de 7900 toneladas para 95400 toneladas, incluindo 375 toneladas na Europa; O estoque de zinco refinado social da China passou de 6500 toneladas para 277100 toneladas. A taxa operacional da liga de fundição sob pressão na jusante foi ligeiramente reparada mês a mês. A produção de galvanização ainda é limitada devido ao impacto do terminal e logística.
No exterior, o preço da eletricidade da Bélgica, Alemanha, França e outros países permaneceu acima de 200eur / MWh no final de abril, e a lógica de suporte de custos continuou a deduzir. Ao mesmo tempo, o prêmio spot de zinco refinado na Europa continuou a permanecer alto, a situação de escassez spot permaneceu por resolver, e o preço do zinco deve permanecer forte.
Metais preciosos
Ouro: no curto prazo, preste atenção à faixa de aumento da taxa de juros do Federal Reserve em maio. A reunião da taxa de juros do Federal Reserve em maio é gradual. Na semana passada, o preço do ouro caiu em certa medida, ea posição ETF diminuiu no curto prazo. No curto prazo, preste atenção para se a faixa de aumento da taxa de juros esta semana é maior do que o esperado. No longo prazo, sob o pano de fundo da inflação não resolvida, o ouro ainda tem valor de alocação de longo prazo.
Sugestões de investimento: políticas relacionadas ao crescimento estável podem ser implementadas a um ritmo acelerado, e o reforço da infraestrutura e a estabilização imobiliária estimularão ainda mais a demanda a jusante por metais industriais de cobre, alumínio e zinco; Se a perturbação no lado da oferta no exterior continuar, os fundamentos dos metais não ferrosos podem continuar a melhorar. Sugere-se prestar atenção a: Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Dicas de risco: Riscos geopolíticos ultramarinos; A oferta aumentou mais do que o esperado; A procura é inferior ao esperado
