Estratégia de investimento:
Afetada pela epidemia, a receita e a taxa de lucro do negócio diminuíram ano a ano.
Em termos de receita, segundo o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, em fevereiro de 2022, a receita do negócio de software aumentou 11,6% em termos homólogos, e o lucro total passou de positivo para negativo em termos homólogos – 7,6%. Em março, a receita do negócio de software aumentou 11,6% em termos homólogos, o mesmo que o do mês anterior, e a diminuição do lucro total melhorou – 3,9% em termos homólogos, sendo a primeira vez que o lucro total diminuiu em termos homólogos desde fevereiro de 2020;
Em termos de custo, a margem de lucro líquido das vendas foi de 1,71%, uma diminuição homóloga de 2,03%, enquanto a margem de lucro bruto foi de 23,65%, uma diminuição homóloga de 2,05%, e a razão de declínio das duas foi basicamente a mesma;
Acreditamos que o desempenho geral do setor de informática é afetado pelos seguintes fatores:
1) surtos repetidos afetaram grandemente a produção e a operação;
2) a maioria dos clientes a jusante das empresas de informática são governos e empresas, e seus fundos são relativamente apertados e sua demanda é relativamente limitada;
3) a falta de núcleo e outros componentes limitam a oferta e levam a custos crescentes.
Acreditamos que devemos prestar atenção aos setores de Internet industrial e carros inteligentes com desempenho relativamente bom:
Em termos de crescimento da receita, a taxa de crescimento da receita de veículos inteligentes foi de 43%, muito superior à das outras dez indústrias;
Em termos de margem de lucro líquido-mãe, a margem de lucro líquido-mãe da Internet industrial e dos smart cars aumentou, incluindo a Internet industrial (13,44% para 19,18%) e os smart cars (7,58% para 8,25%); A maior taxa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe é a Internet industrial, que é de 19,18% em 2022q1;
Em termos de cash flow líquido das atividades operacionais, a Internet industrial e os carros inteligentes aumentaram significativamente, a Internet industrial (120299 milhões) e os carros inteligentes (-335232 milhões);
Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 2022q1 lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 318 milhões (+ 39%), Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 455 milhões (+ 14,85%), Hand Enterprise Solutions Co.Ltd(300170) lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 348 milhões (+ 185856%)
Análise do mercado:
O desempenho da indústria informática diminuiu ligeiramente na semana passada, 3,63%.
Os dez melhores ganhadores no setor de computadores são principalmente fabricação inteligente, Internet industrial e automóvel inteligente.
Dicas de risco: a situação internacional é turbulenta e o risco de aumentos da taxa de juros estrangeira, o risco de epidemias repetidas e sentimento do mercado, o risco de que a implementação de políticas seja menor do que o esperado, a implementação da tecnologia é menor do que o esperado, a construção real de hardware é menor do que o esperado, a demanda downstream é menor do que o esperado e a oferta de chips e outros componentes é insuficiente.
