Análise de mercado: esta semana (25 de abril a 29 de abril), a indústria de alimentos e bebidas Shenwan subiu ou caiu – 7,24%, o que foi maior do que o declínio de – 0,46% em Xangai e Shenzhen 300; Entre eles, o licor (Shenwan classe III, o mesmo abaixo) (-0,28%), alimentos cozidos (-4,39%) e produtos cárneos (-4,43%) ficaram em primeiro lugar entre os três setores de alimentos e bebidas Shenwan classe III; Produtos de panificação (-15,21%), lanches (-12,20%) e laticínios (-10,38%) ficaram entre os três primeiros no declínio dos setores de alimentos e bebidas Shenwan nível III.
Álcool: o aspecto social da epidemia em Xangai está limpo, e espera-se que o cenário de consumo se recupere gradualmente. Esta semana, o preço de atacado de garrafas soltas Feitian foi de 26252640 yuan, e toda a caixa foi de 28202830 yuan, que foi basicamente o mesmo mês a mês. O preço de atacado do puwu foi de cerca de 980 yuan, até 10 yuan mês a mês, e o sistema de preços de vinhos famosos permaneceu estável. 1) Em 29 de abril, Xangai esclareceu o aspecto social pela primeira vez, e o acompanhamento entrará na fase de prevenção e controle normalizados; 2) Em 26 de abril, 26 empresas de logística de entrega, incluindo Shunfeng e Jingdong na província de Shanxi retomaram a operação normal, e espera-se que a logística retome a normalização uma após a outra. 3) Atualmente, o inventário de canais das principais empresas de bebidas alcoólicas representado por Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , etc. permanece em um nível benigno. A cena de consumo de curto prazo pode dia ainda é afetada em certa medida. Espera-se que a cena de consumo do Festival do Barco do Dragão volte gradualmente à normalidade. Esta semana Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) anunciou o relatório anual e o primeiro relatório trimestral. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 13,03 bilhões de yuans, um aumento de 23,8%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4,9 bilhões de yuans, um aumento de 29,1%, um aumento da meta de receita de 15% em 2022. A empresa alcançou crescimento rápido no primeiro trimestre de 2022. Basicamente concluiu a reforma dos produtos, organização e marketing, e o dividendo da reforma está prestes a ser liberado, Acreditamos que a empresa iniciou uma nova rodada de ciclo de negócios empresarial impulsionada pelo ciclo de pessoal + ciclo de vida do produto, e sugerimos prestar atenção ativa a isso.
Produtos populares: foco na melhoria marginal e selecionar líderes da indústria. Afetado pelo aumento do preço das matérias-primas no lado dos custos e pela perturbação da epidemia no lado da demanda, o desempenho geral do primeiro relatório trimestral de produtos populares foi fraco. Na margem, os preços de algumas matérias-primas estabilizam ou caem, e as empresas de grande escala também dão pleno uso de suas vantagens de aquisição para bloquear alguns custos com antecedência. Com o controle gradual da epidemia, espera-se que o consumo doméstico recupere gradualmente. Recomenda-se prestar atenção às sub-indústrias com demanda relativamente estável, como produtos lácteos e condimentos, e recomenda-se prestar atenção às empresas líderes com maior capacidade anti-risco e avaliação razoável. O efeito de escala das empresas de cerveja é significativo. Embora o custo por tonelada de empresas líderes aumentou e a margem de lucro bruto diminuiu devido ao impacto ascendente da cevada, garrafas de vidro e outros preços, a taxa de lucro líquido manteve-se estável sob o aumento da taxa de controle de preços. Ao mesmo tempo, a tendência high-end é óbvia, e há a possibilidade de aumento de preço adicional sob a pressão de custo. Está prestes a entrar na temporada de pico de consumo. Cerveja será uma sub-indústria com forte elasticidade sob a recuperação do consumo e manter a recomendação da placa.
Sugestão de investimento: a indústria é estruturada e próspera. Continuamos a recomendar líderes de bebidas alcoólicas high-end / regionais e prestar atenção às metas anti-inflação controláveis de custos. No curto prazo, a margem recém adicionada da epidemia em Xangai caiu, a logística em algumas províncias voltou gradualmente à normalidade, o ponto de inflexão da epidemia emergiu gradualmente, e o foco subsequente está na expectativa de recuperação de cenários de consumo. Combinando a avaliação da placa e a certeza da avaliação da placa e a certeza da avaliação da placa e a certeza dos fundamentos, continuamos a recomendar licor high-end com alta certeza e promessa marginal: o Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) e outro alto crescimento; The public is paying attention to the popular focus, focusing attention on leading indicators with industry pricing power and relatively controllable costs, and recommending Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) etc.
Dicas de risco: o ajuste de políticas industriais restritivas superou as expectativas, a ocorrência e o controle dispersos da epidemia afetaram a recuperação dos cenários de consumo, o risco de aumento maior do que o esperado nos custos de matérias-primas, riscos de segurança alimentar, etc.
