Mais de 60% têm desempenho ruim. Entre as 93 empresas cotadas no setor elétrico, 34 e 2 do lucro líquido da empresa-mãe aumentaram em termos homólogos e transformaram perdas em lucros em 2021, e 29, 24 e 4 do lucro líquido da empresa-mãe diminuíram em termos homólogos, sofreram perdas e perdas sustentadas respectivamente; O lucro líquido do 1q22 atribuível à empresa-mãe aumentou em termos homólogos e transformou as perdas em lucros em 34 e 2 empresas, respetivamente, e diminuiu em termos homólogos, sofreu perdas e sofreu perdas sustentadas em 34, 13 e 10 empresas, respetivamente.
Inovação de energia térmica: agora o ponto de viragem é alto. Entre as 47 empresas de energia térmica (incluindo energia térmica, geração de energia a biomassa, etc.), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou em termos homólogos em 2021, e 15, 21 e 2 empresas experimentaram declínio, perda e perda contínua, respectivamente; O lucro líquido do 1q22 atribuído à empresa-mãe aumentou em termos homólogos em 13 empresas e diminuiu em termos homólogos, incorridos e sustentados em 21, 9 e 14 empresas, respectivamente. Em 2021, o crescimento do custo do trimestre único do Q1-Q4 excedeu o crescimento da receita em 4,9, 13,5, 32,8 e 41,7 PCT respectivamente.4q21 perdeu 51,004 bilhões de yuans, quebrando o recorde de perda do trimestre único de 10 bilhões de yuans no 3q21. 1q22, a demanda por eletricidade caiu, a produção de energia hidrelétrica aumentou, o preço do carvão elétrico caiu, a pressão no lado do custo da energia térmica diminuiu, a diferença na receita e crescimento dos custos diminuiu, mostrando uma tendência positiva marginal; Se o preço do carvão do segundo trimestre cair ainda mais, espera-se que todo o setor de energia térmica realmente inaugure um ponto de inflexão de desempenho.
Hidrelétrica: a água recebida é melhorada conforme previsto e espera-se que comece a época de colheita. Entre as 21 empresas do setor hidrelétrico (incluindo geoeletricidade), em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou em termos homólogos e transformou perdas em lucros, respectivamente, e 11 diminuíram em termos homólogos; O lucro líquido do 1q22 atribuído à empresa-mãe aumentou em termos homólogos e transformou as perdas em lucros, respetivamente, e diminuiu em termos homólogos, sofreu perdas e manteve perdas, respetivamente. Em 2021, o abastecimento de água continuou fraco e o desempenho da energia hidrelétrica foi fraco; A precipitação média nacional em 1q22 é superior à do mesmo período do ano, com 11,9%, 66% e 15,5% maiores de janeiro a março, respectivamente. A energia hidrelétrica pode iniciar novamente a safra em 2022.
Nova energia: o impulso do rápido progresso permanece inalterado. Entre as 25 empresas do setor de energia nova (energia nuclear, energia eólica e fotovoltaica), 16 e 1 respectivamente tiveram crescimento homólogo no lucro líquido atribuível à empresa-mãe e transformaram perdas em lucros em 2021, e 3, 3 e 2 respectivamente tiveram declínio homólogo, perda e perda contínua; O lucro líquido do 1q22 atribuído à empresa-mãe aumentou em termos homólogos em 13 empresas e diminuiu em termos homólogos, incorridos e sustentados em 5, 3 e 4 empresas, respectivamente. A capacidade instalada de energia nuclear na China aumentou 6,6% ano após ano, e a capacidade instalada de energia eólica e fotovoltaica acima do nível designado aumentou 17,3% e 13,5% ano após ano.
Sugestão de investimento: a estação de inundação que vem com antecedência e o contínuo afluxo excessivo de água verificaram parcialmente a nossa previsão anterior de que o afluxo de água melhorará com uma alta probabilidade em 2022. Combinado com o pico de produção da energia hidrelétrica Sudoeste, espera-se que a energia hidrelétrica inaugure um ano de colheita de choques; A procura de electricidade diminui, a produção hidroeléctrica aumenta, a energia térmica está sob pressão ou será transmitida para a oferta e procura de carvão a montante; Em 20 de abril, o Comitê Permanente Nacional aprovou seis unidades nucleares ao mesmo tempo, e a aprovação normal de novas unidades atendeu às expectativas para garantir o desenvolvimento sustentável da indústria de energia nuclear; Q1 as horas de utilização do vento e da luz são pobres, mas a perturbação a curto prazo não muda a tendência a longo prazo. O sector hidroeléctrico recomenda China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , e recomenda cuidadosamente Sdic Power Holdings Co.Ltd(600886) , Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ; Recomendado para o setor de energia térmica Shenergy Company Limited(600642) ; China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , recomendado pelo sector da energia nuclear, e Cgn Power Co.Ltd(003816) , recomendado com precaução; Recomendado pela seção de operação de cenário China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .
Dicas de risco: 1) diminuição das horas de utilização; 2) O preço da eletricidade da rede elétrica é reduzido; 3) Aumento dos preços do carvão; 4) Redução da precipitação; 5) A promoção da política foi inferior ao esperado.
