A reunião do Politburo novamente levantou apoio à demanda habitacional, e a política de “quatro restrições” em muitas cidades de segundo nível foi relaxada. Em 29 de abril, o Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou uma reunião. Para o imobiliário: “devemos efetivamente controlar os principais riscos, manter a linha de fundo sem riscos sistêmicos, aderir ao posicionamento de que as casas são usadas para viver, não para especulação, apoiar todas as localidades para melhorar as políticas imobiliárias a partir das condições locais, apoiar a demanda imobiliária rígida e melhorada, otimizar a supervisão dos fundos de pré-venda de habitação comercial e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário.” Recentemente, o governo central mencionou com frequência a demanda habitacional e, aliado ao novo declínio dos dados de vendas em abril afetado pela epidemia, espera-se que o relaxamento das políticas imobiliárias de acompanhamento seja fortalecido e o ritmo seja acelerado. Esta semana, a política imobiliária em muitos lugares foi relaxada, e houve uma tendência de se espalhar de cidades de terceiro e quarto níveis para cidades de segundo nível Tianjin aboliu restrições de preços, Shenyang relaxou restrições de compra, Luoyang relaxou totalmente restrições de empréstimo, Zhongshan relaxou restrições de compra e Nanjing relaxou restrições de compra.
Revisão de mercado: a faixa de ascensão e queda está no topo e no meio de várias indústrias, 1,11 pontos percentuais atrás do mercado. Esta semana, o intervalo de variação cumulativa do CITIC Real Estate Index foi de – 1,0%, 1,11 pontos percentuais atrás do mercado, ocupando o 11º lugar entre os 29 setores da indústria CITIC. Um total de 33 ações subiu esta semana, um aumento de 24 em relação à semana passada e 108 ações caíram. (salvo especificação em contrário, esta semana no relatório refere-se à semana de 23 de abril a 29 de abril).
Transação de moradias novas: a área de transação de moradias novas em 30 cidades nesta semana foi de 2,607 milhões de metros quadrados, aumento de 7,3% mês a mês e queda de 55,3% ano a ano, entre elas, a área de transação de moradias novas em cidades amostrais de primeiro nível foi de 441000 metros quadrados, 10,1% mês a mês e – 60,4% ano a ano; A amostra de cidades de segundo escalão foi de 1,539 milhões de m3, com uma relação mês a mês de 5,7% e uma relação ano a ano de – 52,4%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram 628000 metros quadrados, com uma relação mês a mês de 9,2% e uma relação ano a ano de – 57,8%. Do ponto de vista homólogo da área de transação de moradias novas em 17 semanas deste ano, a amostra de 30 cidades totalizou 46,611 milhões de metros quadrados, um decréscimo homólogo de – 42,7%; As cidades de primeiro escalão representaram 9,253 milhões de m3, um aumento homólogo de – 38,3%; As cidades de segundo nível representaram 26,569 milhões de metros cúbicos, um aumento homólogo de – 36,4%; As cidades do terceiro escalão representaram 10,79 milhões de m3, um aumento homólogo de – 56,1%.
Transação de casas usadas: a área de transação de casas usadas nas 12 cidades-chave que acompanhamos esta semana totalizou 1,374 milhões de metros quadrados, um aumento de 18,0% mês a mês e uma diminuição homóloga de 35,4%. Entre eles, a área de transação de casas de segunda mão na amostra de cidades de primeiro nível nesta semana foi de 398000 metros quadrados, aumento mensal de 8,3%; A amostra de cidades de segundo nível é de 748000 m3, com uma relação mês a mês de 22,4%; As cidades do terceiro nível da amostra são 228000 metros quadrados, com uma relação mês a mês de 22,9%. Desde o início do ano, a área acumulada de transacções de casas em segunda mão foi de 16,479 milhões de metros quadrados, com uma variação homóloga de – 37,1%; Entre eles, a área cumulativa de transação de casas de segunda mão na amostra de cidades de primeiro nível foi de 4,978 milhões de metros quadrados, um aumento homólogo de – 40,1%; A amostra de cidades de segundo escalão foi de 9,266 milhões de m3, um aumento homólogo de – 34,2%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram de 2,235 milhões de m3, um aumento homólogo de – 34,2%.
Obrigações de crédito nacionais das principais empresas: a taxa de juro de emissão de obrigações das principais empresas imobiliárias diminuiu. De acordo com as estatísticas do índice imobiliário da indústria Shenwan, 20 títulos de crédito de empresas imobiliárias foram emitidos esta semana (4.25-5.1), acima de 4 meses em relação ao mês; A escala de emissão totalizou 21,643 bilhões de yuans, um aumento de 5,171 bilhões de yuans mês a mês, o reembolso total foi de 17,268 bilhões de yuans, um aumento de 4,505 bilhões de yuans mês a mês, e o montante de financiamento líquido foi de 8,875 bilhões de yuans, um aumento de 666 milhões de yuans mês a mês. Em termos de custo de financiamento, as taxas de juro das obrigações da Wenzhou hi tech (- 120bp), Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) (- 29BP), Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (- 30bp) e China Resources Land (- 26bp) são inferiores às das obrigações comparáveis do mesmo tipo e período anteriormente emitidas pela empresa.
Sugestão de investimento: manter a classificação de “excesso de peso” do setor imobiliário. Acreditamos que o núcleo da política de financiamento do lado da procura da empresa é relaxar a política de financiamento do lado da procura e reforçar a política de financiamento do lado da procura. Este ano é um ciclo de flexibilização de políticas em larga escala, que é um mercado beta. Empresas imobiliárias com boa qualificação de crédito, liquidez suficiente, reservas de solo suficientes e alta qualidade são a escolha principal. Sugere-se prestar atenção a: A shares Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) , China Vanke Co.Ltd(000002) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) ; H compartilha a cidade verde China, China Resources Land, China desenvolvimento no exterior, grupo Longhu, China Jinmao, Xuhui holding group, China Overseas Hongyang. Gestão da propriedade: China Recursos Vientiane, serviço da cidade verde, propriedade poli, serviço da vida de Yongsheng, serviço do jardim do campo, serviço de Jinke, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Dica de risco: a velocidade de introdução e implementação de políticas são menores do que o esperado, e os fundamentos continuam a diminuir, causando uma reação em cadeia. O impacto repetido da epidemia superou as expectativas.
