Reveja o primeiro relatório trimestral: sob o pano de fundo da epidemia, uma das faixas de desempenho mais impressionantes no campo do consumidor, com alto desempenho crescimento + certeza, e o preço das ações também tem retornos relativos e absolutos.
1. por que a taxa de crescimento do desempenho principal geralmente excede 30%– alta β+ O impacto da epidemia é pequeno
Yimei: a indústria é uma faixa de baixa penetração e alto crescimento.A taxa de crescimento da indústria em si é rápida + a epidemia afeta principalmente o desempenho de 1-2 semanas no final de março, e março não é uma estação de pico, então o impacto da epidemia é pequeno. Cosméticos: alta proporção Online + consumo concentrado na alta temporada. 3,8 Gmv geralmente representa 40% – 50% do primeiro trimestre. A primeira seção 3,8 do controle epidêmico terminou; Cadeia de fornecimento apertada de situação epidêmica + introdução de novos regulamentos para acelerar a eliminação de pequenas marcas.
2. por que há diferenciação óbvia do desempenho da empresa– α Diferenças, principal arrasto comercial e impacto epidêmico, etc.
Tipo 1: forte α A posição principal do cartão é uma faixa de alta qualidade, o negócio é puro, e a força do produto + força do canal + força da marca ressoa. Por exemplo, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) lucro líquido + 86%, Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) + 64%, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) + 44%, Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) + 31%.
Tipo 2: a taxa de crescimento da beleza médica / cosméticos de empresas de compostos é bonita, mas outros negócios arrastam para baixo o desempenho aparente. Por exemplo, Huadong Medicine Co.Ltd(000963) lucro líquido foi de – 7% e Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) -23%, mas seu setor de cosméticos médicos e de beleza aumentou.
Tipo 3: a epidemia afeta a cadeia de suprimentos + flutuações nos preços das matérias-primas + aumento da capacidade, e o crescimento do desempenho de algumas empresas desacelera ou está sob pressão. Por exemplo, Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) lucro líquido + 21%, Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) + 18%, Jahen Household Products Co.Ltd(300955) – 20%.
Ansioso pelo segundo relatório trimestral: é inegável que a epidemia tem um impacto negativo, mas os cosméticos Yimei têm boa resistência ao desempenho, velocidade de recuperação rápida após a epidemia e forte certeza de recuperação.
Beleza médica: o impacto no consumo médico é óbvio, e algumas instituições terminais estão fechadas. No entanto, a viscosidade do consumo de beleza médica é boa e o poder de consumo dos clientes-alvo é garantido. Portanto, a velocidade de recuperação é rápida e a certeza de recuperação é forte após a epidemia, e espera-se compensar isso. Cosméticos: contas on-line por uma alta proporção + 618 receitas geralmente representam 50% do segundo trimestre. A julgar pela melhoria geral do controle epidêmico em junho + o dobro 11 é o foco do desempenho anual (representando 60% – 80% da receita do quarto trimestre e 20% – 40% do ano inteiro).
Lógica de investimento: a lógica de longo prazo não mudou. O fundo da avaliação é adequado para ficar no fundo e manter por um longo tempo; A sugestão de curto prazo é prestar atenção às oportunidades de maquiagem da empresa que não acompanhou a ascensão na fase inicial, mas o negócio de cosméticos de beleza médica superou as expectativas
1) lógica de longo prazo: correção de 40% na fase inicial, o fundo de avaliação nos últimos 1-2 anos e a lógica de investimento não mudou significativamente. Boa indústria, alto crescimento e baixa penetração; Boa empresa com forte crescimento e certeza. Beleza médica: o CAGR de cinco anos de beleza médica é de 25%, e a taxa geral de penetração de beleza médica é de 3,6%, menos de 1 / 3 do Japão. A montante tem elevados requisitos para I & D + qualificação, CR7 excede 90%, e a cidade líder responde por 20%. Preste atenção a Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) . Cuidados funcionais da pele: CAGR 28% em 5 anos, taxa de penetração 7%, cerca de 1/3 dos países desenvolvidos, requisitos elevados para P & D + endosso, CR10 mais de 80%, mercado líder responsável por 20% +. Preste atenção a Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , etc.
2) lógica de curto prazo: empresas com crescimento de alto desempenho + certeza julgadas pela previsão de mercado têm retornos relativos óbvios em abril; Algumas empresas não acompanharam o aumento, mas seu desempenho superou as expectativas ou reparou trimestralmente. Há uma lógica de compensar o aumento. Tipo 1: algumas empresas compostas não deram seguimento na fase inicial porque outras empresas arrastaram para baixo a taxa de crescimento aparente. Se houver cosméticos médicos excedendo as expectativas + outros impactos na digestão de negócios, considere o mercado inicial de placas para puxar o centro de avaliação, ou há uma lógica de maquiagem. Preste atenção a Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) , etc. Tipo 2: espera-se que o desempenho seja reparado trimestralmente. Preste atenção a Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) etc.
Dicas de risco
1. Novos distribuidores entram e a concorrência intensifica o risco.
2. Risco de flutuação macroeconómica e da procura de mercado.
3. Risco de I & D dos produtos.
4. controle de qualidade do produto e outros riscos.
5. Drenagem de cérebros empresariais, erros estratégicos e outros riscos.
6. O risco de que o modelo de marketing corporativo não possa se adaptar às mudanças do mercado.
7. Risco de epidemia repetida.
8. Outros riscos.
