Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 300804 pontos, queda de 1,79%, com desempenho inferior ao índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,86pct, ocupando o 16º lugar na lista de ganhos e perdas da placa CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão elétrico: baixo estoque e importação de cabeça para baixo, e o preço ainda é suportado na baixa temporada. Na semana passada, o preço do carvão do porto parou de cair e recuperou.A partir de 29 de abril, a cotação mainstream do porto q5500 era de cerca de 1180 yuan / ton, e a relação de anel semanal era basicamente plana (caindo primeiro e depois subindo). Em termos de origem, no final do mês, devido à falta de tickets de gestão de carvão no final do mês, a parada e manutenção aumentaram, e a oferta caiu mês a mês; A maioria das vendas de minas de carvão são baseadas principalmente na aquisição de carvão Changxie e demanda química rígida. O entusiasmo de aquisição dos comerciantes não é alto. A maioria das plataformas e estaleiros de carvão são dominados por compensação de estoque, eo preço de mercado diminuiu ligeiramente. Em termos de portos, o volume de tráfego da linha Daqin recuperou ainda mais, e a transferência média semanal em volume continuou a aumentar. Com o aumento da transferência, o cumprimento da cooperação a longo prazo foi melhorado, e o volume de transferência para fora aumentou em comparação com a semana passada. Em geral, a transferência para fora é menor do que a transferência para dentro, e o estoque de Beigang recuperou ligeiramente, mas ainda está em um nível baixo ano a ano. A função do reservatório é pobre e os recursos disponíveis ainda são apertados. A jusante, a temperatura subiu, a perturbação epidêmica e o consumo diário permaneceu baixo. Atualmente, é no período sazonal off-season do consumo de carvão. Devido ao impacto da epidemia, algumas fábricas são iniciadas, ea demanda de energia é relativamente fraca. Devido ao poder de novas energias, como a energia hidrelétrica no sul, a demanda global é fraca. O consumo diário terminal nas oito províncias costeiras permanece baixo. A maioria das usinas são dominadas pela aquisição cooperativa de carvão de longo prazo, eo inventário de usinas de energia continua a acumular. Em termos de importação, a Índia tem forte demanda e fortes preços de carvão no exterior. Embora o Ministério das Finanças decidiu cancelar a tarifa de importação de carvão, o impacto real é limitado (a taxa de imposto aplicável atual do carvão indonésio é 0, e as importações de carvão da Rússia, Mongólia, Canadá e África do Sul estão sujeitas à taxa de imposto MFN). A inversão da diferença de preços entre a China e países estrangeiros ainda é a contradição central. Em geral, a inspeção de primavera da linha Daqin começará oficialmente em maio, o que terá um impacto adverso na transferência do porto; Além disso, a importação ainda está de cabeça para baixo, a importação subsequente de carvão ainda pode ser significativamente reduzida, o porto manterá um estado de estoque baixo e o preço do carvão é difícil cair suavemente e acentuadamente. Uma vez que a epidemia esteja sob controle, todas as localidades retomarão gradualmente o trabalho e a produção, e espera-se que os preços do carvão subam novamente impulsionados pela demanda.
Carvão de coque: espere que a “demanda de aço” comece. Surgiu a pressão descendente sobre o coque, a procura das empresas a jusante diminuiu e o mercado do carvão de coque começou a enfraquecer. Na sexta-feira passada, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3350 yuan / ton, inalterado em uma base semana a semana. Esta semana, a oferta de minas de carvão na área produtora recuperou ligeiramente. Devido ao impacto da epidemia no transporte, o inventário de minas de carvão ainda é ligeiramente acumulado. O desalfandegamento diário médio de veículos de carvão aumentou em mais de 306,4 dias, e o desalfandegamento diário médio de veículos de carvão aumentou em mais de 300,4 dias. De acordo com os dados do desalfandegamento da Mongólia, o desalfandegamento diário médio de veículos de carvão aumentou de forma constante, e o desalfandegamento diário médio de veículos de carvão aumentou em mais de 306,4 dias, o que foi menor do que o desalfandegamento aduaneiro da Mongólia na semana passada, Atualmente, a cotação principal do carvão bruto mongol 5 é 24802520 yuan / ton. No lado da demanda, algumas empresas de aço de coque enfraqueceram sua demanda por carvão bruto devido ao aperto dos lucros, e o ritmo de compras começou a abrandar, principalmente reabastecendo estoques sob demanda. No futuro, a demanda atrasada sempre precisa ser liberada, com baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque e energia suficiente para reabastecimento ativo a jusante, e o preço do carvão de coque ainda é apoiado.
Coque: o mercado opera constantemente sob a fraca realidade, e ainda há expectativas crescentes no futuro. Esta semana, o mercado de coque funcionou de forma constante. No lado da oferta, com a melhoria da situação epidêmica na região, o controle de tráfego foi relaxado em comparação com aquele na fase inicial, o transporte de automóveis na província foi gradualmente restaurado, a chegada de matérias-primas das empresas de coque na província melhorou, e as empresas de coque cuja produção foi limitada devido à escassez de matérias-primas na fase inicial têm o comportamento de aumentar a produção; Afetado pelo surto concentrado de más notícias, tais como perda de empresas siderúrgicas e redução da produção por políticas, o sentimento do mercado está deprimido. A maioria das empresas de coque e comerciantes na origem ativamente enviam mercadorias, eo estoque na fábrica de empresas de coque continua a diminuir. No lado da demanda, os altos-fornos de algumas siderúrgicas começaram a retomar a produção, mas atualmente, os lucros das siderúrgicas estão de cabeça para baixo e o aumento global da produção é limitado; Além disso, o lucro da usina siderúrgica está de cabeça para baixo, a disposição de aceitar matérias-primas de alto preço não é alta, o estoque de coque na usina siderúrgica permanece baixo e há um enorme espaço para reabastecimento. Em geral, no curto prazo, sob a fraca realidade, o sentimento do mercado de coque é fraco, mas a macropolítica é constantemente inclinada, e a situação epidêmica é gradualmente aliviada. A demanda atrasada sempre precisa ser liberada. Superimposta ao histórico baixo estoque de todos os elos, há espaço para o aumento dos preços do coque sob a expectativa de recuperação da produção de metais quentes.
Estratégia de investimento. O Ministério das Finanças decidiu implementar uma taxa provisória de imposto de importação de zero para o carvão de 1 de maio de 2022 a 31 de março de 2023, mas o impacto real é limitado (a taxa de imposto aplicável atual para o carvão indonésio é 0, e a taxa de imposto nacional mais favorecida é aplicada para as importações de carvão da Rússia, Mongólia, Canadá e África do Sul). Siga os ativos principais e seja otimista sobre o reparo de avaliação de empresas de alto nível de associação de longo prazo e alta pontuação de carvão vermelho Recomendações principais: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Além disso, a transformação das empresas tradicionais de energia sob o objetivo de “carbono duplo” vale a pena olhar para a frente.As principais recomendações são energia de investimento de energia (energia verde), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (armazenamento de energia), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (novos materiais e energia verde), Yankuang energia (novos materiais e energia verde), Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (energia de hidrogênio) e China Xuyang grupo (energia de hidrogênio). Planeje ativamente a reforma nacional em Shanxi, e concentre-se em recomendar Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , com injeção de ativos esperada.
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido
