O boom de petróleo e gás é alto, o desempenho de “três barris de petróleo” alcançou alto crescimento, e o “aumento de reservas e produção” tem sido constantemente promovido. No primeiro trimestre de 2022, o mercado de petróleo bruto manteve um padrão apertado de oferta e demanda, sobreposto ao prêmio geopolítico, e o preço internacional do petróleo bruto subiu rapidamente.Os negócios upstream de exploração e desenvolvimento de petróleo e gás e negócios de refino de petróleo de “três barris de petróleo” alcançaram bom desempenho. Em 2022, no primeiro trimestre, a PetroChina / SINOPEC / CNOOC realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 39,1/226/34,3 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 41% / 24% / 132% respectivamente. Em 2022q1, “três barris de petróleo” continuaram a fortalecer a exploração e o desenvolvimento, e o “aumento das reservas e produção” de petróleo e gás foi constantemente promovido. A PetroChina produziu 224,9 milhões de barris de petróleo bruto em 2022q1, um aumento homólogo de + 2%; Foram produzidos 1235,5 bilhões de pés cúbicos de gás natural, um aumento anual de + 5%; A Sinopec produziu 69,07 milhões de barris de petróleo bruto em 2022q1, um aumento homólogo de + 1%; A produção de gás natural foi de 313,9 bilhões de pés cúbicos, um aumento homólogo de + 8%; A CNOOC produziu 119,6 milhões de barris de petróleo bruto no primeiro trimestre de 2022, um aumento homólogo de + 7%; Foram produzidos 184 bilhões de pés cúbicos de gás natural, um aumento anual de + 19%.
Na era dos altos preços do petróleo, espera-se que o negócio upstream de “três barris de petróleo” se beneficie plenamente. Na era dos altos preços do petróleo, espera-se que “três barris de petróleo” com ativos upstream beneficiem plenamente. Calculamos a elasticidade de desempenho de “três barris de petróleo”. De acordo com nosso cálculo, sob o preço de distribuição de petróleo de USD 100 / barril, os lucros líquidos de Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) e CNOOC negócios upstream são 165,8 bilhões de yuans, 47,5 bilhões de yuans e 85,9 bilhões de yuans respectivamente O desempenho upstream de Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) e CNOOC aumentou com o aumento do preço do petróleo bruto. Quando o preço da distribuição de petróleo sobe em US $ 1 / barril, CNOOC tem o maior espessamento EPS, seguido por Petrochina Company Limited(601857) e China Petroleum & Chemical Corporation(600028) tem o menor espessamento EPS. O lucro marginal de “três barris de petróleo” diminui gradualmente com o aumento do preço do petróleo e, finalmente, tende a ser estável sob o preço alto do petróleo As curvas de lucro de Petrochina Company Limited(601857) e China Petroleum & Chemical Corporation(600028) estão muito próximas, e seus negócios de produção de petróleo gradualmente começam a fazer lucros depois que o preço de distribuição do petróleo excede US $ 50 / barril, mas Petrochina Company Limited(601857) tem uma rentabilidade ligeiramente mais forte devido à sua vantagem de custo; O negócio de produção de petróleo da CNOOC pode começar a fazer lucros depois que o preço de distribuição do petróleo exceder US $ 45 / barril.
Aumento e queda semanais de placas: nos últimos cinco dias de negociação, a maioria das placas nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen apresentou um declínio. Esta semana, o índice de ações de Xangai caiu 1,29%, o índice de componentes de Shenzhen caiu 0,27%, o índice de Xangai e Shenzhen 300 subiu 0,07% e o índice de gemas subiu 0,98%. O produto químico básico CITIC caiu 1,7%, ocupando o 15º lugar em todos os setores. Nos últimos cinco dias comerciais, a maioria dos subsetores da indústria química apresentou declínio, sendo os cinco principais subsetores: fibra de carbono (+ 8,5%), produtos químicos de lítio (+ 5,1%), produtos químicos eletrônicos (+ 0,9%), fertilizantes de potássio (+ 0,8%) e pesticidas (+ 0,4%).
Aumento e queda das ações individuais: nos últimos cinco dias de negociação, os maiores ganhadores no setor químico básico são: Shandong Cynda Chemical Co.Ltd(603086) (+ 18,82%), Beihai Gofar Chuanshan Biological Co.Ltd(600538) (+ 18,64%), Gch Technology Co.Ltd(688625) (+ 18,28%), Shandong Head Co.Ltd(002810) (+ 16,11%), Adama Ltd(000553) (+ 15,54%).
Sugestões de investimento: (1) sugere-se que o setor de petróleo e gás a montante preste atenção a Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) , CNOOC, Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) e outras metas de serviços petrolíferos. (2) Cavalo branco, o líder da indústria química subestimada: sugere-se prestar atenção a ① três cavalos brancos químicos: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ; ② Sector privado da refinação e das fibras químicas: Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ; ① Placa de cracking de hidrocarbonetos leves: Química por satélite, Oriental Energy Co.Ltd(002221) ; ① Carvão a olefina: Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . (3) Placa: placa placa de novo material placa: sugestões e preocupações: placa placa placa: placa placa de placa: placa placa de placa: placa de placa: placa de placa: placa de placa: placa de placa: as seguintes preocupações: ① materiais semicondutores: o Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) ; ② Materiais de energia eólica: fibra de carbono, poliéter amina, resina matriz, materiais de camada intermediária, adesivo estrutural e outras empresas relacionadas; ① bateria de lítio, indústria química de lítio e outros materiais relacionados; ① Materiais fotovoltaicos: materiais de silício upstream, EVA, carbonato de sódio e outras empresas relacionadas; Valiant Co.Ltd(002643) , Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) , Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) , Puyang Huicheng Electronic Material Co.Ltd(300481) . (4) Sector do ciclo tradicional: sugere-se prestar atenção aos objectivos relevantes nos domínios dos pesticidas, indústria química do carvão, ureia, corantes, vitaminas, cloro alcalino, etc.
Análise de risco: o risco de queda rápida e alto preço do petróleo; A procura a jusante é inferior ao risco esperado.
