Vista central
O desequilíbrio entre a oferta e a procura intensificou-se e a inflação dos EUA manteve-se elevada. Desde 2021, com a recuperação contínua da economia norte-americana, o descompasso entre oferta e demanda tem surgido gradualmente. Em março de 2022, a taxa de crescimento homólogo do IPC nos Estados Unidos aumentou para uma nova alta de 8,5%. Do lado da demanda, os lucros corporativos totais dos Estados Unidos em 2021 foram de US $ 11,22 trilhões, um aumento significativo em relação ao nível anterior à epidemia; Com a liberação de subsídios sobrepostos, a renda pessoal dos residentes dos EUA continuou a aumentar e o rácio de passivo do ativo continuou a diminuir. Atualmente, o impulso do consumo pessoal dos residentes dos EUA continuou a se liberar. Em fevereiro de 2022, a escala total de gastos pessoais de consumo nos Estados Unidos atingiu US $ 13,9 trilhões, um aumento de cerca de 6,90% em relação ao mesmo período de 2021. Do lado da oferta, a curto prazo, a oferta de mão de obra nos Estados Unidos é limitada e o número de vagas de emprego é elevado. Em março de 2022, a taxa de participação laboral nos Estados Unidos era de 62,4%, uma diferença de 1PCT em comparação com a anterior ao surto em fevereiro de 2020. Em fevereiro de 2022, o número de vagas de emprego não agrícolas nos Estados Unidos era de 11,266 milhões, o nível mais alto desde 2000. A longo prazo, o proteccionismo comercial e a anti-globalização estão em ascensão e, com a sobreposição das sanções europeias e americanas contra a Rússia, a escala de abastecimento total a longo prazo pode ser perturbada em certa medida.
No nível de subdivisão, a maioria dos sub-projetos tem impulso ascendente, e o IPC dos EUA é fácil de subir, mas difícil de cair. O alto nível de inflação nos Estados Unidos é impulsionado principalmente por dois subprojetos: energia e alimentos. Em termos de energia, a partir de março de 2022, projetos de energia CPI nos Estados Unidos tinha aumentado 32% ano a ano. Em termos de quebra, fuelóleo e outros projetos de combustível em commodities de energia tinha aumentado cerca de 51,7% ano a ano, e projetos de óleo de veículos tinha aumentado cerca de 48,2% ano a ano. Espera-se que, como a Rússia, um grande exportador de energia, continue sujeita a sanções internacionais, os preços globais da energia possam continuar a operar em um nível elevado, o que pode impulsionar o preço dos produtos energéticos nos Estados Unidos mais alto no futuro. Em termos de alimentos, em março de 2022, os projetos de alimentos CPI nos Estados Unidos aumentaram cerca de 8,8% ano a ano. Em termos de desagregação, a carne e outros itens alimentares domésticos nos alimentos domésticos aumentaram significativamente ano a ano, com um aumento anual de cerca de 13,7% e 10,3%, respectivamente. Atualmente, o nível de inventário de carne dos EUA continua a diminuir. O inventário inicial de carne suína dos EUA em 2022 foi de 202,0 quilotoneladas, uma queda de 31,3% em relação a 2020. Espera-se que a taxa de crescimento do IPC dos projetos de alimentos dos EUA continue a subir impulsionado pelo declínio de carne e outros estoques de alimentos.
O Fed começou a aumentar as taxas de juros e espera-se que tenha um impacto limitado na inflação. Em primeiro lugar, durante os seis aumentos da taxa de juros desde 1980, a taxa de crescimento anual do IPC nos Estados Unidos continuou a aumentar. Durante os seis aumentos da taxa de juros, a taxa de crescimento anual do IPC nos Estados Unidos aumentou em 0,7pct, 4,0pct, 0,3pct, 1,1pct, 1,0pct e 1,7pct respectivamente. Portanto, o impacto do aumento da taxa de juros sobre a inflação pode ser limitado no curto prazo. Em segundo lugar, atualmente, a taxa de utilização da capacidade do setor industrial dos EUA está perto do pico histórico. Em março de 2022, a taxa de utilização da capacidade do setor industrial dos EUA atingiu 78,3%, e em 2020, o investimento acumulado em ativos fixos nos Estados Unidos diminuiu 0,54% ano a ano, e a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos caiu por dois anos consecutivos. A atual política de aumento da taxa de juros do Federal Reserve pode ter um certo impacto no investimento empresarial, limitando assim a recuperação da taxa de crescimento do investimento em ativos fixos nos Estados Unidos. Neste caso, a escala total de oferta dos Estados Unidos pode ser ainda limitada.
O ouro tem um papel óbvio na preservação do valor. Sob a alta inflação nos Estados Unidos, a indústria do ouro inaugurou uma excelente oportunidade de alocação. Em termos de ouro, a taxa de retorno do ouro é particularmente excelente no ambiente de alta inflação. De acordo com as estatísticas do Conselho Mundial do Ouro, o retorno nominal do ouro é de cerca de 11,19% no ambiente de mercado de alta inflação (> 3%), que é superior ao seu nível de retorno no ambiente de baixa inflação. Em termos de ações de ouro, as ações de ouro geralmente subiram por uma grande margem quando o preço do ouro subiu acentuadamente. Durante o mercado de ouro touro de 2018 a 2020, o preço atual do ouro em Londres subiu de US $ 1182,7 / oz para US $ 2063,1 / oz, alta 74,4%, enquanto Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) preço da ação aumentou 435,6%, Yintai Gold Co.Ltd(000975) preço da ação aumentou 140,6%, e Shandong Humon Smelting Co.Ltd(002237) preço da ação aumentou 132,1%.
Aconselhamento em matéria de investimento
A alta inflação nos Estados Unidos pode impulsionar o preço do ouro para cima, e as empresas de produção relevantes na indústria do ouro podem se beneficiar, tais como Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , etc.
Dicas de risco
Mudanças geopolíticas internacionais, flutuações anormais nos preços das commodities e mudanças nas políticas macroeconômicas.
