O desempenho do álcool foi geralmente melhor no primeiro trimestre, e o desempenho dos produtos populares pode ser melhor no segundo trimestre
De 25 de abril a 29 de abril, o índice de alimentos e bebidas subiu 0,7%, ficando em quarto lugar na sub-indústria primária, superando Xangai e Shenzhen 300 em cerca de 0,6 pct. O primeiro relatório trimestral de 2022 foi divulgado, e a indústria de alimentos e bebidas mostra fortes características de diferenciação: há uma recorrência da epidemia em algumas áreas de 2022q1, e o desempenho do licor na maioria das áreas é melhor do que o esperado durante o Festival da Primavera. A principal razão é que o impacto da epidemia na maioria das áreas é relativamente pequeno, a política é relaxada, a taxa de retorno da Panasonic é aumentada, o consumo de restauração, varejo e turismo é mais quente, o ambiente de consumo e prosperidade do licor são significativamente melhorados, e as vendas dinâmicas de licor são fortes durante o Festival da Primavera, Impulsionando a receita geral e o lucro líquido do licor a crescer rapidamente, com a taxa de crescimento aumentando mês a mês. A pressão sobre receita e lucro dos produtos Volkswagen no primeiro trimestre aumentou, principalmente devido: por um lado, a epidemia súbita afetou a demanda e oferta do consumidor a partir de cenários de consumo e controle logístico, resultando em pressão de cobrança de pagamentos para a maioria das empresas; Por outro lado, a guerra ucraniana russa afetou os preços das commodities e colocou grande pressão sobre os custos das matérias-primas das empresas de produtos Volkswagen. Das posições pesadas do fundo no primeiro trimestre, a proporção de posições de alimentos e bebidas continuou a diminuir, e houve uma placa de redução de posição do fundo, mas a concentração acionária aumentou.
Olhando para frente para todo o ano, a epidemia é um fator importante que afeta fundamentos e preços das ações. Atualmente, a sociedade presta mais atenção à prevenção e controle de epidemias, e o risco de propagação em larga escala da epidemia não é alto. Superado ao declínio significativo do número de novos casos por dia, esperamos que o segundo trimestre seja um processo gradual de afundamento dos fundamentos da placa. A julgar pelo ritmo, a cobrança de pagamentos da maioria das empresas de alimentos e bebidas no segundo trimestre tem graus variados de impacto, mas os produtos de massa estão enfrentando um efeito de base baixo, e o desempenho dos dados pode ser melhor. Do ponto de vista da tendência, o segundo semestre do ano deve ser um mês a mês de melhoria. Sugerimos aproveitar as oportunidades de investimento anuais a partir de duas linhas principais: primeiro, olhar para os líderes do setor com baixo valor e alta prosperidade na parte inferior para fazer alocação de médio e longo prazo; Em segundo lugar, procure variedades de alto crescimento a curto prazo de acordo com as flutuações de desempenho entre trimestres. As recomendações incluem: ‘ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Juewei Food Co.Ltd(603517) etc.
Combinação recomendada: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2022q1’s receita e lucro aumentaram 18% e 24% respectivamente, o que excedeu a expectativa, mostrando a tendência de vendas de bebidas high-end no Festival da Primavera e resultados óbvios da reforma de vendas. A plataforma de comércio eletrônico foi oficialmente lançada, e a reforma do canal foi mais longe. A empresa tem espaço para se mover calmamente em termos de volume e preço, e a lógica de aumento simultâneo de volume e preço no futuro é suave. (2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 2022q1 alcançou um crescimento da receita de 13% e do lucro líquido de 16%. Durante o Festival da Primavera, o inventário de vendas móveis é bom. Após a gestão da empresa estar estável, espera-se realizar o trabalho de elevação dos preços. Estima-se que a taxa de crescimento de dois dígitos será concluída em 2022. (3) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 2022q1 receita e lucro aumentaram 44% e 70% respectivamente, principalmente devido à melhoria significativa da estrutura do produto, o impulso de crescimento sob a situação epidêmica permanece inalterado, e o desempenho anual ainda é possível exceder as expectativas. (4) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 2022q1 receita aumentou 0,7% devido ao impacto da epidemia, o aumento do preço de custo levou a pressões sobre os lucros, e o lucro líquido diminuiu 6,4%. Em 2022, a receita e o lucro planejados aumentarão em 12%, o que será realizado através da redução de custos e aumento da eficiência, acelerando a transformação do mercado e inovação de produtos. (5) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) : em 2022q1, a receita e o lucro diminuíram 2,9% e 3,1%, respectivamente. A melhoria da margem de lucro em todo o ano é o maior destaque. As principais fontes são: primeiro, o efeito do aumento de preços no final do ano deve aparecer em todo o ano; Em segundo lugar, a redução de custos é relativamente clara; Em terceiro lugar, a taxa de custo diminuiu em conformidade. O lançamento de desempenho tem um mercado de bandas, e espera-se que o lucro das demonstrações no segundo e terceiro trimestres possa aumentar relativamente.
Dicas de risco: recessão económica, segurança alimentar, flutuações nos preços das matérias-primas, recuperação da procura do consumidor inferior ao esperado, etc.
